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财联社
①以高盛首席中国股票策略师刘劲津为首的分析师团队周一预计，明年中国股票牛市将持续；②高盛分析师还重申，中国股票市场到 2027 年可能上涨 38%；③高盛精准预判了今年中国股票市场的上涨行情。
受益于投资者重估中国科技行业价值，以及家庭储蓄流入股市等利好，今年中国股票强劲反弹。高盛最新预测，中国股票在 2026 年料将延续涨势。
「我们预计 （中国股票） 牛市将持续，但上涨节奏会有所放缓。」 以高盛首席中国股票策略师刘劲津为首的分析师团队在周一发布的报告中表示。
高盛分析师认为，中国股市周期正从 『预期驱动』 转向 『盈利驱动』，在这一阶段，盈利兑现与估值温和扩张将成为推动回报的核心动力。报告指出，中国企业盈利明年可能增长 14%，2027 年或继续增长 12%；而估值扩张程度或在 10% 左右。
高盛分析师重申，中国股票市场到 2027 年底可能再上涨 38%。
该行还指出，上市公司海外营收增长预计将推动 MSCI 中国指数成分股的盈利到 2030 年每年增加约 1.5%，中国 AI 科技生态系统的估值已重新评估，但考虑到中国在资本支出方面的潜在增长空间以及对人工智能商业化的重视程度，与美国相比仍然显得便宜。
刘劲津上个月曾表示，AI 引领的中国股票上涨远非泡沫，因为中国科技公司仍有空间通过专注于 AI 应用来提升估值和盈利。他在接受采访时表示，与美国专注于算力的战略不同，中国将更多资金投向人工智能应用领域，这让投资者 「有理由相信，至少在短期内，中国 AI 的商业化变现能力可能更强」。
高盛精准预判了今年中国股票市场的上涨行情。该行去年底预测，得益于经济与资本市场的政策支持，企业盈利增长回暖、估值扩张，中国主要股指 2025 年有望至少上涨 13%。
实际状况是：沪深 300 指数——中国 A 股市场最具代表性的指数之一——今年以来已上涨逾 17%，而香港恒生指数——港股市场最具代表性的指数——已上涨近 30%。
今年初，中国人工智能初创公司 DeepSeek 突然崛起，促使市场重新评估从阿里巴巴到腾讯等一众中国科技股的价值，同时引发美国科技股暴跌。
与此同时，在银行存款利率下行的背景下，中国家庭为追求更高回报将海量储蓄中的一部分转移到股市，这进一步助推了本轮上涨行情。
除高盛外，摩根士丹利、摩根大通、瑞银等国际主流大行近日也相继发表了对中国股市的看涨观点，对中国科技板块的看涨情绪尤为强烈。
摩根大通中国内地及香港地区股票策略研究主管刘鸣镝近日接受采访时表示，当前中国经济和股市处于 「夏季」 周期，虽存在短期回调，但 2026 年有望迎来 「春季小冲刺」，成长股或将再度受追捧。
基于摩根大通量化宏观指标，刘鸣镝将市场周期划分为恢复 （春）、扩张 （夏）、降速 （秋）、收缩 （冬） 四个阶段。
（财联社）
文章转载自东方财富