【文章来源：金十数据】
马克·扎克伯格 （Mark Zuckerberg） 在 2025 年大举投资人工智能，但他的新年决心可能是收紧 Meta 平台的预算。
庞大的数据中心和顶级 AI 研究人员的成本不断上升，迫使 Meta Platforms(META.O) 在资金筹集上进行创新，并在 10 月通过华尔街有史以来最大的私人信贷交易，为其 Hyperion 超级计算机筹集了 270 亿美元的资金。投资者情绪在扎克伯格分享公司计划进一步增加 AI 支出时达到了临界点。至本周二，Meta 的股价已从 8 月 12 日的创纪录收盘价 790.00 美元下跌了 15.8%。
对扎克伯格来说，压力很大，他需要在这次投资狂潮中交出回报，证明公司能够管理成本。尽管 AI 技术帮助 Meta 推动了核心广告业务的增长，但第三季度的开支增速超过了收入的增速，部分分析师担心，随着数据中心折旧费用开始影响损益表，这一趋势可能会持续下去。
法巴银行分析师斯特凡·斯洛温斯基 （Stefan Slowinski） 指出的另一个问题是，Meta 的商业模式高度依赖广告收入，不像其他大型科技公司，如 Alphabet(GOOGL.O) 和亚马逊 (AMZN.O)，它们拥有云计算业务。斯洛温斯基表示，当亚马逊和谷歌建造数据中心时，它们可以将剩余的容量租给外部客户，而 Meta 无法做到这一点。
摩根士丹利的布莱恩·诺瓦克 （Brian Nowak） 在 12 月的报告中表示，Meta 如果能提供更详细的运营支出指导，可能会改变外界的看法。他建议，Meta 即将发布的 1 月财报可能是一个 「清除事件」。
最近关于 Meta 在元宇宙部门 （Metaverse） 大幅削减预算的报道，给投资者带来了新的乐观情绪。元宇宙部门隶属于 Meta 的 Reality Labs 部门，该部门上个季度亏损了 44 亿美元。
2023 年，Meta 实施了显著的成本削减措施，此前扎克伯格宣布了 「效率年」，并大幅削减了对虚拟世界的投资。如果 Meta 明年继续进行更多削减，它将有更多资源专注于投资回报更高的项目，比如广告算法和 Ray-Ban AI 眼镜。
「在我们整体的 Reality Labs 投资组合中，鉴于 AI 眼镜和可穿戴设备的势头，我们正在将一些投资从虚拟世界转向这些领域，」 一位公司发言人表示。「除了这些，我们没有计划进行更广泛的变化。」
投资者希望看到 Meta 通过公司的 Meta AI 助手、Messenger Bots 和可穿戴设备，探索新的 AI 盈利模式。公司在上次财报电话会议中报告称，Meta AI 月活跃用户已超过 10 亿人，这反映了公司在不同社交媒体平台上的分发能力。然而，斯洛温斯基表示，关于月活跃用户的统计数据并没有显示用户参与的粘性，也没有说明这些数据是否能与 ChatGPT 或 Gemini 相媲美。
Meta Superintelligence Labs 是由亚历山大·王 （Alexandr Wang） 领导的新 AI 部门，也面临着巨大的压力，因为 Meta 最新的 Llama 4 模型未能令用户满意。《华尔街日报》 报道，公司正在开发代号为 Mango 的图像和视频模型，以及代号为 Avocado 的文本模型，预计将在明年春季发布。
彭博社还报道称，Meta 可能正在开发一个闭源模型，这意味着该技术将不再对公众开放，无法免费使用。
诺瓦克表示，Meta 的另一个盈利方法可能是通过云服务商如亚马逊和微软 (MSFT.O) 来分发其模型。在这种情况下，客户将支付租用 Meta AI 访问权限的费用，而不是自己托管这些技术。
诺瓦克认为，超级智能实验室部门实际上可能是 Meta 目前最被忽视的部分，并具有将股价推高至 1000 美元的潜力，较周二收盘价 664.94 美元高出约 50%。
