【文章来源：新华财经】
新华财经北京 12 月 26 日电 （郭洲洋、吴郑思） 国内商品期货市场 12 月 26 日大面积上涨，其中铂主力合约涨超 9%，碳酸锂主力合约涨超 8%，沪银主力合约涨超 6%，氧化铝主力合约涨超 5%，沪铜、国际铜、对二甲苯主力合约涨超 3%，苯乙烯、PTA、BR 橡胶、菜粕、棉花、短纤、瓶片主力合约涨超 2%。下跌品种中，钯主力合约跌超 2%，多晶硅、焦炭、焦煤主力合约跌超 1%。
截至 26 日下午收盘，中证商品期货价格指数收报 1599.42 点，较前一交易日上涨 28.36 点，涨幅 1.81%；中证商品期货指数收报 2207.01 点，较前一交易日上涨 39.13 点，涨幅 1.80%。
中证商品期货价格指数日内走势图 （来源：新华财经专业终端）
贵金属再度齐创新高但分化显现 氧化铝盘中触及涨停
12 月 26 日，金属仍旧是商品市场表现最强的板块。在 25 日夜盘时段起，白银就展现出强劲的拉升势头，一举突破 18000 元／千克关口。26 日海外现货贵金属市场圣诞假期归来继续大涨，进一步对国内贵金属形成推动。截至收盘，沪银站稳 18000 元／千克关口，日涨幅 6.60%，铂则以 9.29% 的涨幅领涨商品市场。
虽然当前贵金属多头逻辑的主要支撑——宽松预期、地缘局势、投资及配置需求强劲，以及银铂的现货供应紧张等因素未发生根本改变，但价格的短线飙升也使得交易过热风险明显积聚。加之一方面监管机构连续出台风险控制措施给市场降温，另一方面部分国家央行也开始关注贵金属过热交易风险，且宏观面上，日本国债收益率升高、市场对美联储 2026 年 1 月降息预期的押注仍在二成以下的低位，年末贵金属市场低流动性环境下，贵金属市场波动风险显著加大。此外，贵金属内部品种间的分化也开始显现，其中钯作为基本面较弱的品种，在前一交易日盘中跌停之后，26 日午盘跳水，以 2.08% 的跌幅领跌今日国内商品市场。
受贵金属强势提振，工业金属尽管面临需求淡季，但仍在资金面和情绪面提振下集体走高，沪铜盘中逼近 10 万元／吨关口，国际铜也一度冲高至 9 万元／吨上方。
另外，值得关注的是，国内产业政策方面对工业金属整体仍呈积极影响。26 日国家发展改革委产业司在 《大力推动传统产业优化提升》 的文章中提到，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局，特别是 「『十五五』 时期，鼓励大型骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平，提高产业竞争力」 的表述，提振了市场对氧化铝产能优化的预期。消息公布后，氧化铝期价大幅拉升，一度触及涨停板。不过，当前氧化铝供应端实际并未出现明显收缩，「强预期」 和 「弱现实」 的博弈持续，或预示着氧化铝价格的低位震荡暂仍将延续。
多晶硅回落 双焦大跌后修复
12 月 26 日，多晶硅主力合约盘中大幅回落，随后震荡反弹，最终收跌 1.31%。广期所昨晚发布通知，调整多晶硅期货相关合约交易指令每次最小开仓下单数量、交易手续费标准及交易限额。资金情绪降温，同时市场仍旧处在现货报价坚挺但成交偏淡的局面中。不过，成本端调涨向下游传导，可能对多晶硅价格形成支撑。光大期货表示，硅厂大幅提升现货报价，受银价持续攀升影响，电池片全尺寸价格上涨，近期光伏主材实际成交重心均在上移。协会新的配额下压力仍存，实际成交仍待下游接受。仍需警惕资金面扰动。
双焦今日开盘延续夜盘跌势，盘中出现修复，但仍未完全收复跌幅，主力合约均跌超 1%。今日最新数据显示，本周日均铁水产量 226.58 万吨，环比上周增加 0.03 万吨，实际需求支撑有限，盘面更多是受到了市场整体情绪的带动。铜冠金源期货认为，当前焦煤产量维持低位，但进口量维持高位，供需趋向于宽松，焦煤主力合约已跌至边界，近日再提反内卷，后续可能有相关政策，利好煤炭预期，并且双焦有一定冬储预期，可能有一波正反馈，但钢材整体供需过剩，市场陷入内卷通缩螺旋，而当前反内卷政策更可能是改变双焦长期预期。关注政策变化。
编辑：郭洲洋
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