文章来源：汇通网
周一亚洲时段，现货黄金 （XAU/USD） 自接近每盎司 4,550 美元的历史高位回落，市场在假期前选择部分获利了结，令金价承压。
同时，美元短线走强也对黄金形成一定压制，使以美元计价的黄金对非美元买家而言成本上升。
尽管短期出现回调，但从年度表现来看，黄金在 2025 年累计涨幅接近 70%，创下自 1979 年以来的最佳年度表现，凸显其在复杂宏观环境下的避险与配置属性。
市场普遍认为，金价下行空间相对有限，主要原因在于对美联储 2026 年进一步降息的预期依然存在。利率下降将降低持有黄金的机会成本，有利于这种无息资产的估值。
同时，全球地缘局势仍存在反复风险，也持续为黄金提供中长期支撑。
从宏观环境来看，临近新年假期，全球金融市场整体交投清淡，波动更多由技术性因素和短期资金行为主导。
数据方面，市场将关注稍晚公布的美国 11 月成屋签约销售数据，但在流动性不足的背景下，其对趋势的影响可能有限。
消息面上，美国总统特朗普表示，在与乌克兰总统泽连斯基的沟通中取得了一定进展，但在领土等核心问题上仍未实现突破，相关谈判可能仍需数周时间。
与此同时，美国最新一周初请失业金人数降至 21.4 万人，好于市场预期，显示劳动力市场仍具韧性。特朗普关于希望未来美联储主席维持低利率立场的言论，也在一定程度上加剧了市场对央行独立性的讨论情绪。
利率预期方面，市场仍定价美联储明年可能降息两次，短期内 1 月会议降息概率约为 18%。
从日线结构来看，金价虽然自历史高位回落，但整体上升趋势并未被破坏。价格仍稳稳运行在 100 日指数移动均线 （EMA） 上方，显示中期多头格局保持完好；布林带持续张口，表明趋势行情尚未结束。
需要注意的是，14 日 RSI 指标已明显位于 70 上方，处于超买区间，提示短线存在整理或回调消化的需求。
技术位方面，4,550 美元构成当前最直接的上方阻力，若放量有效突破，金价有望进一步上探 4,600 美元整数关口；下方支撑首先关注 4,430 美元，若失守，可能依次回撤至 4,338 美元和 4,300 美元区域。
编辑观点：
此次金价回落更像是高位快速上涨后的正常技术性调整，而非趋势反转信号。在货币政策宽松预期与地缘不确定性并存的环境下，黄金的中长期逻辑依然坚实。短期需警惕高位波动加剧，但从配置角度看，回调反而可能为中期多头提供更稳健的入场窗口。
