12 月 29 日早盘，现货白银一度涨近 6%，逼近 84 美元关口，刷新历史新高后有所回落。当前投资者和工业界对白银需求旺盛，投资与实体经济均大量消耗白银，但白银供给端新增产量入市可能性低。也有人警告贵金属回调风险。此外，国投瑞银白银期货基金发布公告调整申购等安排，上期所也连发通知提示风险并安排交易保证金等事宜。
每经编辑｜毕陆名
12 月 29 日早盘，现货白银持续拉升，一度涨近 6%，逼近 84 美元关口，继续刷新历史新高。截至发稿，涨幅有所回落，报 83.2 美元/盎司。
分析认为，当前投资者和工业界对白银的需求近乎 「来者不拒」。在投资方面，这种贵金属同时被以实物和金融资产两种形式大量囤积，用于储存财富并对冲美元及其他货币面临的风险。
在实体经济中，白银的需求也极为旺盛，珠宝商、医疗器械制造商、电动车厂商、数据中心建设公司，尤其是太阳能电池板制造商，都在大量消耗这种金属。
花旗分析师估计，太阳能产业消耗了近 30% 来自采矿和回收的白银年产量。
白银供给端几乎看不到新增产量大幅入市的可能。全球 「纯白银」 矿床基本已经枯竭，如今更多是作为铜、金、锌等其他金属开采的副产品出现。资产管理公司 Sprott Asset Management 首席执行官 John Ciampaglia 指出，这意味着白银供应的变化往往由其他金属的需求驱动，而非白银本身。
但也有人警告，贵金属价格已站在 「悬崖边缘」，回调风险正在累积。
12 月 26 日，国投瑞银白银期货证券投资基金 （LOF） 发布公告表示，为保护基金份额持有人利益，国投瑞银白银期货证券投资基金 （LOF）C 类基金份额将从 2025 年 12 月 29 日开始暂停申购。
国投白银 LOF 公告同时表示，其 A 类基金份额将于 2025 年 12 月 29 日开市起至当日 10:30 停牌，自 2025 年 12 月 29 日 10:30 复牌。根据公告，从 12 月 29 日起，限制该基金 A 类基金份额定期定额投资金额为 100.00 元。
为了防范市场风险，12 月 26 日，上海期货交易所连发两条通知，一方面提示市场做好风险控制；另一方面就元旦期间相关品种交易保证金比例、涨跌停板幅度等做出安排。
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