【文章来源：金十数据】
亚马逊 (AMZN.O)的股价2025年迄今仅上涨 6%，大幅落后于标普 500 指数同期 18% 的涨幅。专家指出，亚马逊云服务 （AWS） 业务销售增长放缓，以及市场对公司能否有效实现人工智能变现的看法分化，是情绪 「喜忧参半」 的主要原因。
去年 10 月，亚马逊并未采取太多措施提振市场情绪，当时公司宣布了史上最大规模裁员，裁撤 1.4 万个企业岗位。该股很可能在年末 「荣获」 一个并不光彩的称号——「七巨头」 中表现最差的一只股票。
作为对比，「七巨头」 中今年表现最好的 Alphabet(GOOGL.O)，在市场对其全新 Gemini 3 模型的乐观预期推动下，股价已大涨 66%。
尽管如此，华尔街依然坚定看好亚马逊，甚至有机构将其列入 2026 年的 「首选股票」 名单。
Evercore ISI 科技分析师马克·马哈尼 （Mark Mahaney） 表示，他认为亚马逊股价仍有约 50% 的上涨潜力，并是给予该股 「首选」 评级的分析师之一。
马哈尼指出，多项催化因素正逐步显现，包括 AWS 增长重新加速、新一代 Trainium AI 芯片的需求、广告收入持续强劲增长，以及全新 Alexa+的放量推进。
「归根结底，亚马逊仍是一家高质量的复利型公司 （每股收益年复合增长率约 25%），营收保持稳健的两位数增长，运营利润率持续扩大，并且自由现金流有望在未来 24 个月内显著改善。」
雅虎财经数据显示，在覆盖亚马逊的 67 位卖方分析师中，96% 给予 『强烈买入』 或 『买入』 评级。华尔街给出的平均目标价为 295 美元，意味着较当前水平仍有 27% 的上涨空间。
不过，来自预测市场 Polymarket 的数据则显示，普通投资者的看法更加谨慎。约 96% 的用户认为，到 2026 年 1 月底，亚马逊股价与当前相比变化不大。
摩根大通分析师道格·安穆斯 （Doug Anmuth） 同样属于马哈尼阵营的多头，但其预测相对保守，认为股价上涨空间约为 30%。
安穆斯对亚马逊的逻辑与马哈尼相近，但他特别指出，亚马逊与 OpenAI 签署的为期七年、价值 380 亿美元的云服务协议，可能为公司营收端带来额外上行空间。
「亚马逊是营收和利润结构最为多元化的超级市值公司，拥有多项体量巨大的增长机遇，在市场情绪分化的背景下，其估值依然具备吸引力，」 安穆斯补充道。
