元旦假期后首个交易日，碳酸锂期货强势上行，主力 LC2506 合约盘中再度突破 130000 元/吨关口。截至 1 月 5 日收盘，LC2506 合约上涨 7.74%，至 129980 元/吨。
业内人士认为，与假期前相比，碳酸锂市场基本面并无明显变化。当前碳酸锂期货价格上涨，更多是在多个利好消息刺激下，市场氛围较为乐观的表现。
国家发展改革委、财政部于 2025 年 12 月 30 日发布 《关于 2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（简称 《通知》） 称，重卡与客车 「以旧换新」 补贴延续，补贴范围和标准与 2025 年相同，乘用车补贴由定额补贴变为比例补贴，补贴上限不变，低价车补贴额缩减。创元期货分析师余烁表示，《通知》 改善了市场对一季度新能源汽车需求的预期，在一定程度上提振了市场信心。
国务院于 2026 年 1 月 5 日印发的 《关于固体废物综合治理行动计划的通知》 提出，推动重有色金属矿采选一体化建设，促进尾矿就近充填回填，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目；推动重点行业固体废物产生量与综合消纳量逐步实现动态平衡。对此，市场人士认为，该文件可能会对江西当前某些矿端产生一定影响。
还值得关注的是，委内瑞拉总统被美国强行控制的事件，也在一定程度上影响了市场情绪。「从一个宏大叙事的角度讲，这一事件提升了关键资源的政治风险和安全溢价。」 中信建投期货分析师张维鑫表示，尽管该事件短期内对锂的供应影响有限，但金、铜等金属的强势行情，带动了其他有色金属。
此外，马里的安全形势让市场再度关注起 goulamina 和 bougouni 两个锂矿项目的供应稳定性。「2026 年，碳酸锂本就进入紧平衡态势，若供给释放不及预期，无疑会增加价格的弹性。不过，马里地区的不稳定并非新鲜事，且矿区安全相对有保障，供给是否会受影响还有待观察。」 张维鑫说。
从基本面看，当前碳酸锂市场的供需格局呈现边际走弱态势。据 SMM 排产数据，2026 年 1 月，下游需求环比下降 6% 左右，供应则环比下降 2.5% 左右。余烁认为，虽然 2026 年 1 月需求排产环比下滑，但好于此前市场预期，正极环节由于头部大厂集中检修，环比下滑幅度高于其他环节，但电池排产向好，需求总体维持强势。
从库存看，截至 2025 年 12 月 25 日当周，碳酸锂周度库存为 109605 吨，环比减少 168 吨。银河期货分析师陈婧认为，当前来看，碳酸锂去库或已经接近尾声，2026 年 1 月大概率累库。但从 2025 年 8 月至年末已是连续 20 周去库，上下游库存水平均偏低，库存向贸易环节集中。不过，因期货走势持续强于现货，较难释放至流通领域。因此，即使 2026 年 1 月静态平衡转向累库，但上下游均有补库需求，价格下行空间不大。
张维鑫也提醒称，尽管当前市场情绪向好，但市场并非全无利空。据乘联会初步数据预估，2025 年 12 月，新能源乘用车批发同比增长 4%，环比减少 8%。「尽管存在补贴空窗期的影响，但年末翘尾现象的消失，在某种程度上揭示了汽车消费的增长压力。」 张维鑫认为，由于市场此前已有预期，且认为随着补贴政策接续，消费或将回暖，叠加本轮行情的驱动由储能主导，因而市场并未对此做过多定价。
展望后市，中信期货分析师杨飞认为，虽然当下碳酸锂需求边际走弱，但远期需求预期强劲，供应维持高位，市场情绪对价格的影响较大。虽然几家头部正极材料厂集中检修，将造成 2026 年 1 月份需求减弱，但检修会影响材料厂和下游的订单谈判，从而从侧面检验需求的水平。整体来看，2026 年 1 月份材料厂检修会造成需求走弱，累库确定性提升，不过在市场情绪偏强及远月乐观的背景下，预计碳酸锂价格整体仍偏强震荡。
「虽然当前基本面依旧呈偏多氛围，不过短期涨势过高。锂电池相关的铜、铝等亦在近期实现了可观的涨幅，电芯材料成本有所增加，对成本敏感的储能是否还能如期保持高增长，存在不确定性。」 张维鑫提醒称。
余烁也认为，在强预期的影响下，当下碳酸锂价格偏强运行，后续需关注新能源汽车销量数据在补贴延续后的回暖情况。在博弈情绪浓厚氛围下，需谨防出现预期差回落风险。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
