1 月 12 日，碳酸锂期货主力合约开盘涨停，涨幅 9%，报 156060 元/吨。
市场信息梳理
消息面上，1 月 9 日，财政部官网消息，财政部、税务总局披露 《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，光伏、电池等产品清单随公告发布。公告称，自 2026 年 4 月 1 日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自 2026 年 4 月 1 日起至 2026 年 12 月 31 日，将电池产品的增值税出口退税率由 9% 下调至 6%；2027 年 1 月 1 日起，取消电池产品增值税出口退税。
期货日报报道，相关分析师分析认为，从需求角度看，电池企业可能在 4 月之前 「抢出口」 而增加电池排单，利好短期碳酸锂需求；到 2027 年取消退税之前，电池厂仍有持续的 「抢出口」 需求。因此，短期来看，对碳酸锂价格呈现利好。不过，出口退税取消意味着各环节利润的减少，成本增加极有可能传导到终端，长期来看对需求会有一定抑制。
现货方面，据 SMM 数据，1 月 9 日 SMM 电池级碳酸锂指数价格 138842 元/吨，环比上一工作日上涨 1799 元/吨；电池级碳酸锂 13.7-14.3 万元/吨，均价 14 万元/吨，环比上一工作日上涨 1500 元/吨；工业级碳酸锂 13.4-13.9 万元/吨，均价 13.65 万元/吨，环比上一工作日上涨 1500 元/吨。
库存方面，据期货日报援引 SMM 数据，截至 1 月 8 日当周，碳酸锂周度库存约为 11 万吨，环比增加 337 吨，库存累积主要集中在贸易商及其他环节和冶炼端，下游库存维持去化。其中，冶炼厂库存累积 715 吨，其他库存累积 2080 吨，下游库存去化 2458 吨。
期货市场方面，据东方财富期货 APP 数据，1 月 12 日截至发稿，碳酸锂期货主力合约获资金净流入 13.40 亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日碳酸锂主力合约前 20 席多头减仓 4289 手，前 20 席空头减仓 119 手，前 20 席位净持仓近段时间整体处于净空态势。仓单数据方面，前一交易日，碳酸锂期货仓单为 25360 手，环比减少 410 手，跌幅为 1.59%
机构观点速览
机构对碳酸锂后市普遍持谨慎看涨态度。
南华期货研报表示，在 4 月的最后窗口期之前，预计锂电池将会出现抢出口的现象，当前依然看好碳酸锂需求。中长期下，持续看好碳酸锂的价格，储能、新能源乘用车及商用车三大下游应用领域的需求增长逻辑未发生本质改变，行业基本面对于碳酸锂的长期价值支撑依旧稳固，但需警惕碳酸锂价格及相关有色品种价格过快上涨对储能、商用车领域经济性的侵蚀，这或将阶段性压制下游需求释放弹性。
光大期货研报表示，从市场强预期、下游低库存和中长期看多锂价的交易逻辑之下，我们认为即便跌价仍将出现备货需求和资金的投机需求，因此在需求没有证伪的前提下，总体表现价格易涨难跌。短期基本面边际转弱或有一定压力，关注 15 万/吨关口；中期来看，如若价格进一步向下传导，则价格有概率继续突破。
银河期货研报表示，终端需求中，淡季来临，1-2 月车销全年最低，但因为有国补提前发放、车企托底购置税等因素，车销季节性可能强于预期。储能需求受限于产能保持平稳增长。锂电池 4 月 1 日后降低出口退税，一季度大概会出现抢出口的现象，预计季节性弱于预期。前期正极因亏损减产，且原料库存不足，等待价格回调补库的机会，因此价格也难深跌。供应端，贸易商进口精矿陆续到港，锂盐厂虽有新冶炼产能爬坡，但锂矿价格高企，锂盐厂开工也近 90%，代工产能承接力不足，叠加部分检修，1 月供应可能环比持平。即使 1 月初开始出现累库，库存动态周期也对价格形成支撑。预计锂价乐观延续，保持逢低做多思路。
（东方财富研究中心）
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