【文章来源：期货日报】
项目背景
宏观经济与政策环境
随着全球经济一体化进程的加速，农副产品市场与国际市场的联系愈发紧密，价格波动受国际供求关系、汇率变动、气候变化等多种因素影响。近年来，我国积极推动农业供给侧结构性改革，鼓励金融机构加大对农业产业的支持力度，通过金融工具助力农产品生产、流通和销售环节的优化升级，稳定农产品价格，保障农民收入，提升农业产业竞争力。这一良好的政策环境，为海证期货携手风险管理公司与联华超市开展苹果贸易合作项目奠定了坚实基础。
苹果产业面临的共性问题
价格波动风险：苹果生产受自然条件影响较大，如自然灾害、天气变化等因素会导致苹果产量和品质波动，进而引起价格波动。此外，市场供求关系、信息不对称等问题加剧了价格的不稳定性。价格的频繁波动使得果农面临收入不确定性，同时也给贸易企业带来了较大的经营风险。
果农销售渠道单一：在传统苹果销售模式中，果农主要依赖批发商、经销商等中间环节进行销售，销售渠道较为狭窄，且信息在流通环节易出现滞后、失真等问题。果农在产业链中处于弱势地位，缺乏直接对接终端市场的能力，无法及时、准确地掌握市场需求变化，难以根据市场动态调整生产和销售策略，最终导致苹果销售价格被压低、利润空间被挤压。
联华超市的背景、需求与痛点
联华超市作为百联集团旗下的大型零售企业，在全国拥有众多销售门店，具备强大的销售网络和物流配送能力。然而，在苹果采购销售业务中，联华超市也面临痛点：一方面，苹果采购成本受市场价格波动影响显著，难以实现稳定控制，整体利润空间波动较大，不利于企业长期稳定发展；另一方面，传统采购渠道中间环节繁杂，不仅增加了采购成本，还导致苹果品质和供应稳定性很难得到有效保障。随着生活水平的提升，消费者对水果的品质等提出了更高要求，联华超市急需优化苹果供应链，为消费者提供更优质、更实惠的苹果产品，以维持并提升自身的市场竞争力。
服务方案与开展过程
组建项目工作小组
2024 年 2 月，海证期货协同风险管理公司与联华超市共同成立苹果供应链拓展项目工作小组。该小组以整合内部优势资源为核心目标，明确各方职责分工，为项目高效推进提供组织保障。其中，海证期货风险管理公司作为联华超市的苹果供应商，充分发挥其在大宗商品期现结合操作以及价格风险管理方面的专业优势，主要负责制定科学合理的苹果期现基差贸易策略、建立完善的风险控制机制等环节，确保为联华超市提供价格合理、品质优良的苹果；联华超市负责苹果的现场验收、物流运输配送、仓储管理以及门店销售等环节，保证苹果能够顺利抵达消费者手中。
降低采购成本
海证期货风险管理公司的期现专业团队，在对苹果市场进行深入调研和细致分析的基础上，结合市场整体形势以及联华超市的实际采购需求，制定了科学、合理的采购策略。2024 年 4 月，联华超市有 20 吨山东栖霞果径 80mm 优质苹果的采购需求，而该规格苹果恰好与期货交割品级标准相符。当时，现货市场上该规格苹果价格为 9.98 元/公斤 （折合 9980 元/吨），而期货市场 AP404 合约的价格在 8200 元/吨一线波动 （折合 8.20 元/公斤），期货价格显著低于现货价格。基于这一情况，期现专业团队迅速决策，通过期货交割接货的方式，在 AP404 合约上以 8205 元/吨的价格成功买进 20 吨苹果，总采购金额为 164100 元，采购单价为 8.21 元/公斤。
[时间& 现货价格 （元/吨）& 期货价格 （元/吨）& 价差 （元/吨）&2024 年 4 月&9980&8200&1780&]
表为苹果采购时的现货与期货价格
通过期货交割采购，期现专业团队不仅有效降低了苹果采购成本，更充分验证了期现结合模式在助力实体零售企业降本增效方面的实际效用，为后续合作积累了宝贵经验。
把控验收环节
2024 年 4 月 16 日，联华超市与海证期货相关领导共同带领工作小组成员，前往山东栖霞苹果交割库，全程参与苹果验收工作，确保验收过程公开、透明、严谨。在验收环节，工作小组采用了严格的质量检测标准，对苹果的外观 （如色泽、果面光洁度、有无损伤等）、大小 （果径）、甜度、农药残留等关键指标进行现场逐一检测。同时，对苹果的分拣、装箱及装车全过程进行严格监督，确保每个环节都符合质量要求。本次交割共分装 1101 箱苹果，经检测，果径在 80mm～90mm 之间的一级果占比 72%，整体品质优良，完全满足高端市场的高标准采购需求；不合格残果占比仅 0.82%，符合行业常规验收标准，充分保障了苹果品质。
确保物流及时配送
海证期货风险管理公司委托上海现代物流投资发展有限公司承担苹果从栖霞交割库到联华超市上海江桥仓库的运输任务，其运用专业的冷链运输设备和管理技术，确保苹果在运输过程中新鲜度和品质不受影响。
联华超市在上海江桥仓库收到苹果后，迅速组织专业人员进行二次验收，确保苹果数量准确、品质完好。随后，根据各门店的销售能力和市场需求，制订科学合理的配送计划。同时，联华超市通过优化门店苹果陈列方式、开展多样化促销活动等手段，进一步提升了苹果的市场关注度和销售量，为上海市民提供了质优价廉的期货交割苹果，获得了消费者的广泛认可。
加强各环节风险控制
在项目实施过程中，海证期货建立了完善的风险控制体系，对采购、存储、物流配送等各个环节进行风险监控。在采购和存储环节，加强对苹果质量和数量的监控，防止出现质量问题和库存损失。同时，与联华超市建立信息共享机制，及时沟通市场动态、价格变化等信息，共同应对市场风险。
项目总结
最终效果显著
采购成本优化：通过 「农产品期货交割品直供零售终端」 这一创新模式，在扣除运费及其他相关费用后，联华超市最终以 8.66 元/公斤的单价，采购了 18756 公斤苹果。与传统采购模式相比，每公斤苹果采购成本降低了 1.32 元，累计节省采购成本 24757.92 元，有效扩大了企业利润空间。
消费者受益：得益于该模式减少了中间环节的加价，消费者能够以更实惠的价格购买到品质良好的期货交割苹果。这不仅丰富了消费者的水果选择，提升了消费者的购物体验，还在一定程度上改善了消费者的生活品质，实现了社会效益与经济效益的双赢。
模式不乏亮点
期现深度融合：期货市场的价格发现和风险管理功能与现货市场的采销相结合，创新打造了 「农产品期货交割品直供零售终端」 的期现联动模式。通过这一模式，实现了从期货采购到现货物流配送再到终端销售的全产业链协同发展，打破了期现市场之间的壁垒，提升了产业链整体运行效率。
减少中间环节：海证期货风险管理公司作为联华超市的直接供应商，避开了传统苹果采购渠道中的批发商、经销商等中间环节，将期货交割品直接供应至零售终端。这一做法不仅大幅降低了采购成本，还缩短了苹果从产地到消费者手中的时间，提高了供应效率和苹果新鲜度。
多方协同合作：在项目推进过程中，由海证期货牵头，充分整合百联集团内部资源，促进集团内部各子公司之间的协同合作，进而实现资源的优化配置，最终达到金融企业与零售企业的共赢。这一模式也为探索农产品现货采销与金融工具相结合的可持续发展路径提供了有益的借鉴和参考。
此次苹果交割品直供零售终端项目，仅仅是期现联动模式在农产品贸易领域应用的开端。未来，海证期货将继续坚持通过期现联动模式扩宽农产品供销渠道，逐步将合作品种从苹果扩展到红枣、鸡蛋、生猪、花生等更多农副畜牧产品，为金融企业服务零售企业、推动农业产业高质量发展创造更多价值。
