德赛西威股东的 「进」 与 「退」：44 亿元定增吸引 21 家机构投资者，本土大股东却相继减持

每经记者｜吴泽鹏    每经编辑｜董兴生    

一方面，是上市公司抛出 44 亿元的定增方案，发行超 4000 万股股票，吸引 28 家机构参与申购，最终确定 21 家。另一方面，则是第一、二大股东相继抛出减持计划，其中第二大股东 2023 年至今已多次减持。这是近 800 亿元市值的智能座舱龙头德赛西威 （SZ002920） 近期遭遇的情况。

1 月 8 日，德赛西威股价开盘跌超 3%，此疲软态势延续至下午收盘。该企业即将迎来第一大股东广东德赛集团有限公司 （以下简称 「德赛集团」） 的首次减持，据公司前一日晚间发布的公告，德赛集团计划减持不超过 710.6 万股，不超过公司当前总股本的 1.1906%。

《每日经济新闻》 记者了解到，德赛集团原为德赛西威的控股股东，2020 年下半年，德赛集团通过存续分立和股权置换完成了分立重组，存续分立为如今的德赛集团和新设公司惠州市创新投资有限公司 （以下简称 「惠创投」）。演变至今，二者分别是德赛西威第一、二大股东，截至本次减持公告前的持股比例分别是 26.32%、20.16%。2025 年，惠创投已多次减持。

德赛集团计划首次减持

德赛西威近日收到第一大股东德赛集团减持计划告知函，持有公司 1.57 亿股的德赛集团，出于自身资金需求，将以大宗交易或集中竞价交易的方式，减持不超过 710.6 万股，该部分持股来源于德赛西威首次公开发行前已发行的股份。

记者查询发现，德赛西威于 2017 年底上市，上市以来，德赛集团曾因存续分立而减少了对德赛西威的持股比例，此外并无减持行为。因此，这也算得上是德赛西威上市以来，德赛集团首次计划在二级市场进行减持。

德赛集团的存续分立发生在 2020 年，当时分立出新公司惠创投。惠创投在 2023 年下半年便有减持德赛西威股票的行为，但其更频繁、大笔的减持则发生在 2025 年。

首先是 2025 年 1 月至 3 月期间，惠创投合计减持 1031.28 万股，完成了其 2024 年提出的减持计划。随后，2025 年 6 月，惠创投提出新一轮减持计划，并于 7 月至 8 月合计减持约 1640 万股。多轮减持后，惠创投对德赛西威的持股比例由超过 26% 下降至 21.68%。2025 年 10 月，德赛西威完成非公开发行，惠创投未参与认购，持股比例被动稀释至 20.16%。

根据德赛西威 2025 年 10 月发布的向特定对象发行股票上市公告书，此次定增最终确定的发行价格为 105 元/股，发行股数为 4189.33 万股，发行对象为 21 家，募集资金总额约为 44 亿元，募得资金将用于德赛西威汽车电子中西部基地建设项目 （一期）、智能汽车电子系统及部件生产项目和智算中心及舱驾融合平台研发项目。

正筹划港股 IPO

收到重要股东减持计划前夕，德赛西威刚提出筹划发行 H 股并在香港联交所上市计划。公告中，德赛西威提到，这是为了国际化战略布局，加快海外业务拓展，打造国际化资本运作平台。

国际化战略，德赛西威提了多年。在 2022 年年报中，公司在 《致投资者的信》 中提到，国际化是公司保持高速发展的必经之路，现今中国汽车产业正在加速出海，正是公司国际化战略落地的绝佳时期。

不过，记者也查询到，2022 年至 2024 年及 2025 年上半年，德赛西威境外销售收入占对应各期营业收入比例分别为 7.43%、7.50%、6.18% 和 7.09%，变化并不大。

在 2025 年 11 月的一次交流活动中，德赛西威介绍，公司已获得 TOYOTA 等国际知名车企的新项目订单。产能布局方面，公司德国工厂正常开展生产运营，西班牙工厂预计年底竣工，2026 年开始向客户供应智能座舱、智能驾驶等一系列智能化产品。

德赛西威还曾透露，其主要目标海外市场有欧洲、日本、东南亚等，且智能化领域的能力已得到海外多数客户的认可，是业务突破的关键，后续重点是如何稳步导入。

记者就大股东减持、港股 IPO 等问题联系德赛西威，并按要求发送采访函，截至发稿未收到回复。

对汽车而言，智能化正变得越来越重要。国元证券在汽车行业 2026 年十大趋势预测中提到，在新能源车产品同质化程度持续提升的背景下，智能座舱已从 「加分项」 演变为影响消费者购车决策的核心因素。随着新能源用户规模扩大，购车关注点由续航、动力等基础指标，逐步转向智能化体验本身，尤其是可视化、可感知、使用频次高的座舱配置，正在成为品牌差异化竞争的关键抓手。

此外，民生证券研报也援引调查称，71% 的潜在购车者对 「智能交互座椅联动」 感兴趣。在 41 项高科技功能配置中，对该功能的兴趣度排名从 2023 年的第 29 位跃升至 2024 年的第 17 位。

需要说明的是，在智能座舱领域，德赛西威除了要面对博世、大陆集团等传统国际巨头竞争外，华为、小米等科技企业凭借 AI、操作系统优势，通过鸿蒙、澎湃 OS 等车机系统也在深度介入座舱生态，与传统零部件企业形成直接竞争。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄