北京时间周五晚间，美国劳工统计局披露 2025 年 12 月的非农就业报告。
报告显示，12 月非农就业人数增加 5 万人，预期 7 万人；失业率 4.4%，预期 4.5%。
受到去年底美国政府创纪录停摆的影响，非农报告直到今天才恢复正常发布状态。最新报告也调整了前两个月的就业人数，其中 11 月从增加 6.4 万人下修至 5.6 万人，10 月从减少 10.5 万人下修至减少 17.3 万人，两个月合计下修 7.6 万人。
因此，2025 年美国非农就业人数合计为 58.4 万人，较 2024 年的 200 万人显著下降。
同时据 「美联储传声筒」Nick Timiraos 统计，2025 年，美国私营部门雇主平均每月新增就业岗位 6.1 万个，这是在经济未陷入衰退的情况下，自 2003 年所谓 「无就业复苏」（经济总量自互联网泡沫破裂后恢复增长，但就业没有同步回暖） 以来，私营部门就业增长速度最为疲弱的年份。
美国劳工统计局也对 2025 年的失业率数据展开了年度调整，其中 11 月失业率下修 0.1% 至 4.5%。而在精确数据方面，美国失业率从 11 月的 4.536% 降至 12 月的 4.375%。
这份数据对本月底的美联储议息几乎没有影响——市场原本就不指望 1 月会降息。数据公布后，1 月降息的概率从 10% 出头降至几乎为 0，3 月降息概率跌至 3 成，4 月降息概率也跌破 50%。
整体上，市场对 2026 年美联储的降息路径预期依然是 4 月或 6 月进行首次降息，然而到年底晚些时候择机再降一次。
伴随着失业率的下降，美国三大期指拉升走高；就业数据不及预期和前值下修引发美元指数小幅回落。白银、铜等热门金属基本维持数据发布前的涨势。
各期限美债收益率均小幅上升，但整体反应相对平淡。对于风险资产而言，债券市场云淡风轻就是好消息。
（财联社）
文章转载自 东方财富
