【文章来源：金十数据】
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曾一度失宠的经典投资策略正重新吸引市场目光。传统的 60/40 投资组合——即 60% 配置股票、40% 配置债券的平衡型基金——在多年零利率环境导致固定收益资产吸引力下降后，逐渐受到散户投资者冷落。
尤其是 2022 年，股市与债市同步下跌，这种本应具备低相关性、兼顾增长与风险对冲功能的平衡策略声誉受损，投资者对其信心更是大打折扣。
但如今，部分市场人士认为，是时候重新调整这一策略了。2025 年，安硕核心美国综合债券交易型开放式指数基金 （iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF，代码 AGG） 取得了 7.2% 的总回报率，创下 2020 年以来的最佳表现。
这一结果向投资者证明，投资组合中的固定收益部分，除了发挥防御作用外，也能开始积极贡献收益。
「我认为，我们有时会忘记，当美联储开启一轮长期降息周期时，固定收益市场会浮现出怎样的机遇。」 奥赛克公司 （Osaic） 首席市场策略师菲利普・布兰卡托 （Philip Blancato） 表示，「所以不管你信不信，我认为这套老旧、乏味的 60/40 策略，正因为债券的潜在回报，变得重新有吸引力起来。」
进入 2026 年以来，标普 500 指数的价格涨幅为 1.8%，而 AGG 基金的涨幅为 0.3%。
40% 仓位：攻守兼备的配置核心
2026 年的债券市场前景颇具吸引力。货币宽松周期的开启将推高债券价格；与此同时，股市因估值高企以及市场对人工智能泡沫的担忧而存在脆弱性，这意味着固定收益资产能在投资组合中发挥防御作用。
布兰卡托指出，投资者可以化繁为简，通过配置像 AGG 基金这类债券市场代表性产品，获得可观收益。他建议选择久期在六到七年的债券资产。久期是衡量债券价格对利率变动敏感度的指标，通常期限越长的债券，久期也越大。
布兰卡托表示，他倾向于在信贷类债券与美国国债之间采取 50:50 的配置比例，同时也可以适当加入一些抵押贷款支持证券。
「60/40 策略曾在很长一段时间内有效运行，如今投资者再次有机会通过配置该组合获得丰厚回报，同时无需承担过高风险。」 他说道。
当然，也有部分市场人士认为，40% 的固定收益仓位可以纳入更多元化的资产。一些观点提出，除了政府债券与公司债券外，还可以配置私募信贷这类另类资产，以及黄金等大宗商品。
大宗商品本就是当前市场关注度较高的领域。去年年底，散户交易者就开始增配黄金等资产，既为投资组合提供保护，也意在获取收益。2026 年开年以来，金属价格大幅上涨，黄金、白银、铜价均迎来一波涨势。
Bow River Capital 首席策略官里克・彼得森 （Rick Pederson） 表示，这意味着 40% 的固定收益仓位内部配置，可能会比历史上更加精细化。
「我认为 60/40 策略本身并不差，」 彼得森称，「但我在 40% 仓位的配置方式上，或许会与其他人有所不同。」
但无论如何，有一点毋庸置疑：60/40 投资组合的吸引力，正处于近年来的较高水平。
「旧策略也能焕发新生机。」 奥赛克公司的布兰卡托如是说道。
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曾一度失宠的经典投资策略正重新吸引市场目光。传统的 60/40 投资组合——即 60% 配置股票、40% 配置债券的平衡型基金——在多年零利率环境导致固定收益资产吸引力下降后，逐渐受到散户投资者冷落。
尤其是 2022 年，股市与债市同步下跌，这种本应具备低相关性、兼顾增长与风险对冲功能的平衡策略声誉受损，投资者对其信心更是大打折扣。
但如今，部分市场人士认为，是时候重新调整这一策略了。2025 年，安硕核心美国综合债券交易型开放式指数基金 （iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF，代码 AGG） 取得了 7.2% 的总回报率，创下 2020 年以来的最佳表现。
这一结果向投资者证明，投资组合中的固定收益部分，除了发挥防御作用外，也能开始积极贡献收益。
「我认为，我们有时会忘记，当美联储开启一轮长期降息周期时，固定收益市场会浮现出怎样的机遇。」 奥赛克公司 （Osaic） 首席市场策略师菲利普・布兰卡托 （Philip Blancato） 表示，「所以不管你信不信，我认为这套老旧、乏味的 60/40 策略，正因为债券的潜在回报，变得重新有吸引力起来。」
进入 2026 年以来，标普 500 指数的价格涨幅为 1.8%，而 AGG 基金的涨幅为 0.3%。
40% 仓位：攻守兼备的配置核心
2026 年的债券市场前景颇具吸引力。货币宽松周期的开启将推高债券价格；与此同时，股市因估值高企以及市场对人工智能泡沫的担忧而存在脆弱性，这意味着固定收益资产能在投资组合中发挥防御作用。
布兰卡托指出，投资者可以化繁为简，通过配置像 AGG 基金这类债券市场代表性产品，获得可观收益。他建议选择久期在六到七年的债券资产。久期是衡量债券价格对利率变动敏感度的指标，通常期限越长的债券，久期也越大。
布兰卡托表示，他倾向于在信贷类债券与美国国债之间采取 50:50 的配置比例，同时也可以适当加入一些抵押贷款支持证券。
「60/40 策略曾在很长一段时间内有效运行，如今投资者再次有机会通过配置该组合获得丰厚回报，同时无需承担过高风险。」 他说道。
当然，也有部分市场人士认为，40% 的固定收益仓位可以纳入更多元化的资产。一些观点提出，除了政府债券与公司债券外，还可以配置私募信贷这类另类资产，以及黄金等大宗商品。
大宗商品本就是当前市场关注度较高的领域。去年年底，散户交易者就开始增配黄金等资产，既为投资组合提供保护，也意在获取收益。2026 年开年以来，金属价格大幅上涨，黄金、白银、铜价均迎来一波涨势。
Bow River Capital 首席策略官里克・彼得森 （Rick Pederson） 表示，这意味着 40% 的固定收益仓位内部配置，可能会比历史上更加精细化。
「我认为 60/40 策略本身并不差，」 彼得森称，「但我在 40% 仓位的配置方式上，或许会与其他人有所不同。」
但无论如何，有一点毋庸置疑：60/40 投资组合的吸引力，正处于近年来的较高水平。
「旧策略也能焕发新生机。」 奥赛克公司的布兰卡托如是说道。
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曾一度失宠的经典投资策略正重新吸引市场目光。传统的 60/40 投资组合——即 60% 配置股票、40% 配置债券的平衡型基金——在多年零利率环境导致固定收益资产吸引力下降后，逐渐受到散户投资者冷落。
尤其是 2022 年，股市与债市同步下跌，这种本应具备低相关性、兼顾增长与风险对冲功能的平衡策略声誉受损，投资者对其信心更是大打折扣。
但如今，部分市场人士认为，是时候重新调整这一策略了。2025 年，安硕核心美国综合债券交易型开放式指数基金 （iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF，代码 AGG） 取得了 7.2% 的总回报率，创下 2020 年以来的最佳表现。
这一结果向投资者证明，投资组合中的固定收益部分，除了发挥防御作用外，也能开始积极贡献收益。
「我认为，我们有时会忘记，当美联储开启一轮长期降息周期时，固定收益市场会浮现出怎样的机遇。」 奥赛克公司 （Osaic） 首席市场策略师菲利普・布兰卡托 （Philip Blancato） 表示，「所以不管你信不信，我认为这套老旧、乏味的 60/40 策略，正因为债券的潜在回报，变得重新有吸引力起来。」
进入 2026 年以来，标普 500 指数的价格涨幅为 1.8%，而 AGG 基金的涨幅为 0.3%。
40% 仓位：攻守兼备的配置核心
2026 年的债券市场前景颇具吸引力。货币宽松周期的开启将推高债券价格；与此同时，股市因估值高企以及市场对人工智能泡沫的担忧而存在脆弱性，这意味着固定收益资产能在投资组合中发挥防御作用。
布兰卡托指出，投资者可以化繁为简，通过配置像 AGG 基金这类债券市场代表性产品，获得可观收益。他建议选择久期在六到七年的债券资产。久期是衡量债券价格对利率变动敏感度的指标，通常期限越长的债券，久期也越大。
布兰卡托表示，他倾向于在信贷类债券与美国国债之间采取 50:50 的配置比例，同时也可以适当加入一些抵押贷款支持证券。
「60/40 策略曾在很长一段时间内有效运行，如今投资者再次有机会通过配置该组合获得丰厚回报，同时无需承担过高风险。」 他说道。
当然，也有部分市场人士认为，40% 的固定收益仓位可以纳入更多元化的资产。一些观点提出，除了政府债券与公司债券外，还可以配置私募信贷这类另类资产，以及黄金等大宗商品。
大宗商品本就是当前市场关注度较高的领域。去年年底，散户交易者就开始增配黄金等资产，既为投资组合提供保护，也意在获取收益。2026 年开年以来，金属价格大幅上涨，黄金、白银、铜价均迎来一波涨势。
Bow River Capital 首席策略官里克・彼得森 （Rick Pederson） 表示，这意味着 40% 的固定收益仓位内部配置，可能会比历史上更加精细化。
「我认为 60/40 策略本身并不差，」 彼得森称，「但我在 40% 仓位的配置方式上，或许会与其他人有所不同。」
但无论如何，有一点毋庸置疑：60/40 投资组合的吸引力，正处于近年来的较高水平。
「旧策略也能焕发新生机。」 奥赛克公司的布兰卡托如是说道。
【文章来源：金十数据】
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曾一度失宠的经典投资策略正重新吸引市场目光。传统的 60/40 投资组合——即 60% 配置股票、40% 配置债券的平衡型基金——在多年零利率环境导致固定收益资产吸引力下降后，逐渐受到散户投资者冷落。
尤其是 2022 年，股市与债市同步下跌，这种本应具备低相关性、兼顾增长与风险对冲功能的平衡策略声誉受损，投资者对其信心更是大打折扣。
但如今，部分市场人士认为，是时候重新调整这一策略了。2025 年，安硕核心美国综合债券交易型开放式指数基金 （iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF，代码 AGG） 取得了 7.2% 的总回报率，创下 2020 年以来的最佳表现。
这一结果向投资者证明，投资组合中的固定收益部分，除了发挥防御作用外，也能开始积极贡献收益。
「我认为，我们有时会忘记，当美联储开启一轮长期降息周期时，固定收益市场会浮现出怎样的机遇。」 奥赛克公司 （Osaic） 首席市场策略师菲利普・布兰卡托 （Philip Blancato） 表示，「所以不管你信不信，我认为这套老旧、乏味的 60/40 策略，正因为债券的潜在回报，变得重新有吸引力起来。」
进入 2026 年以来，标普 500 指数的价格涨幅为 1.8%，而 AGG 基金的涨幅为 0.3%。
40% 仓位：攻守兼备的配置核心
2026 年的债券市场前景颇具吸引力。货币宽松周期的开启将推高债券价格；与此同时，股市因估值高企以及市场对人工智能泡沫的担忧而存在脆弱性，这意味着固定收益资产能在投资组合中发挥防御作用。
布兰卡托指出，投资者可以化繁为简，通过配置像 AGG 基金这类债券市场代表性产品，获得可观收益。他建议选择久期在六到七年的债券资产。久期是衡量债券价格对利率变动敏感度的指标，通常期限越长的债券，久期也越大。
布兰卡托表示，他倾向于在信贷类债券与美国国债之间采取 50:50 的配置比例，同时也可以适当加入一些抵押贷款支持证券。
「60/40 策略曾在很长一段时间内有效运行，如今投资者再次有机会通过配置该组合获得丰厚回报，同时无需承担过高风险。」 他说道。
当然，也有部分市场人士认为，40% 的固定收益仓位可以纳入更多元化的资产。一些观点提出，除了政府债券与公司债券外，还可以配置私募信贷这类另类资产，以及黄金等大宗商品。
大宗商品本就是当前市场关注度较高的领域。去年年底，散户交易者就开始增配黄金等资产，既为投资组合提供保护，也意在获取收益。2026 年开年以来，金属价格大幅上涨，黄金、白银、铜价均迎来一波涨势。
Bow River Capital 首席策略官里克・彼得森 （Rick Pederson） 表示，这意味着 40% 的固定收益仓位内部配置，可能会比历史上更加精细化。
「我认为 60/40 策略本身并不差，」 彼得森称，「但我在 40% 仓位的配置方式上，或许会与其他人有所不同。」
但无论如何，有一点毋庸置疑：60/40 投资组合的吸引力，正处于近年来的较高水平。
「旧策略也能焕发新生机。」 奥赛克公司的布兰卡托如是说道。
