国家电网 「十五五」 投资计划出炉，投资规模大增 40% 至 4 万亿元。分析人士认为，电网投资高位续增，叠加 AI 算力催生的电力需求，电网设备行业增长可期。
「十五五」 固定资产投资预计 4 万亿元
国家电网 1 月 15 日宣布，「十五五」 期间，公司固定资产投资预计达到 4 万亿元，较 「十四五」 投资增长 40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。
具体来看，「十五五」 期间，国家电网将锚定国家自主贡献减排目标，服务经营区风光新能源装机容量年均新增 2 亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到 25%、电能占终端能源消费比重达到 35%；服务零碳工厂和零碳园区建设，满足 3500 万台充电设施接入需要，提高终端用能电气化水平。
围绕做强电网平台、构建新型电力系统，国家电网将初步建成主配微协同的新型电网平台，进一步巩固 「西电东送、北电南供」 能源输送网络。加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较 「十四五」 末提升超过 30%。加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式。夯实数智基础设施，实施 「人工智能+」 专项行动，强化电网数字赋能。
国家电网表示，电网等重大基础设施是经济社会运行的底座，公司将通过持续稳定的高强度投资，加快建设以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台，全力保障国家能源安全。
「AI 尽头是电力」 逻辑持续演绎
在业内人士看来，国家电网 4 万亿元的投资规模与全社会的电力增长需求同步，而推动需求增长的因素多元，其中 AI 的发展是一大重要组成部分。
据测算，算力资本开支每增加 1000 亿元投资，大约可转化为 30 亿度至 150 亿度电量。基于此，2025 至 2030 年我国数据中心用电量复合年均增长率可能会高达 25%，有望带动全社会用电量增速从 4.5% 增加至 5.3%。
在海外，电力需求同样受到高度关注。
当地时间 1 月 12 日，特朗普在社交平台发文，要求科技巨头必须承担数据中心的用电成本，而非转嫁给普通消费者。「数据中心对人工智能繁荣至关重要，但建设这些设施的大型科技公司必须自掏腰包。」
紧接着，微软宣布启动 「社区优先」AI 基础设施倡议，承诺在美国境内建设数据中心时采取 「不同以往的负责任方式」。
值得一提的是，马斯克近日在一档播客节目中表示，未来的货币本质上将是瓦特。当被主持人问及 「随着人工智能、能源和太空系统呈指数级增长，真正的瓶颈是什么」 时，他不假思索地回答 「发电」。
英伟达此前也召开了一次有关 「AI 电力危机」 的闭门会议，约 25 家美国电力领域的初创公司高管参会。这些公司涵盖液冷、固态变压器、燃料电池、现场制氢、微网和储能等方向。
电力设备有望迎发展新机遇
在专业机构看来，海内外共振，将推动电网设备需求提升。
「国网输变电预计维持高景气，2025 年国网输变电设备 6 批次招标为 2026 年的设备交付和业绩兑现奠定了坚实基础，龙头企业订单饱满，业绩确定性强。」 国金证券指出。
国信证券也认为，电力设备行业受益于全球数据中心建设浪潮，AIDC 电力设备需求呈现爆发式增长，变压器、开关柜等环节龙头企业有望受益。
华鑫证券研报指出，2025 年中国数据中心行业进入爆发式增长阶段，市场规模预计突破 3180 亿元，2030 年或达 1.2 万亿元，年复合增长率 25% 至 28%。AI 算力需求上修推动头部互联网厂商资本支出明显加速。国内头部互联网厂商逐渐开始关注 HVDC（高压直流输电），数据中心供电架构正向直流化、数字化迭代，提升能效并支撑高密度 AI 负载。
该机构表示，整体来看，行业扩容超预期，基础设施技术升级带来 IDC 配套直流供电设备等投资机会。
5 股本周获融资客超亿元抢筹
东方财富行业板块显示，目前 A 股共 139 股属于电网设备行业，合计总市值达 1.83 万亿元，其中国电南瑞体量居首，公司最新总市值已超 1900 亿元，特变电工、思源电气为板块内另外两只千亿巨头。
今年以来，电网设备板块已录得九连阳，超九成个股实现上涨，其中三变科技以 59.50% 的涨幅位居榜首，中国西电、亿能电力、保变电气等 6 股区间涨幅均在 30% 以上。
就本周市场表现而言，三变科技、亿能电力双双涨超三成，安靠智电涨 29.63% 位居第三，中国西电、长缆科技、万胜智能、特变电工、新风光等 17 股均涨逾 10%。
资金层面，共有 5 只电网设备股本周获融资净买入超 1 亿元。其中，特变电工获融资客抢筹 10.66 亿元，国电南瑞、正泰电器融资净买额均超 2 亿元，许继电气、金盘科技分别获融资净买入 1.80 亿和 1.53 亿元。
两股今年业绩或增逾五成
未来增长潜力方面，机构预计绝大多数电网设备股 2026 年业绩将实现同比正增长。
根据三家及以上机构一致预测，远东股份今年净利有望大增超 66%，广信科技业绩增速或达 52%，智洋创新也有望实现约 41% 的净利增长。此外，机构预计中熔电气、东方电缆、金盘科技、特锐德等 5 股的净利增幅均在三成以上。
远东股份聚焦智能缆网、智能电池、智慧机场三大产业，国联民生证券最新研报指出，公司已成长为全球线缆行业领跑者，在特高压、新能源、人工智能、机器人、可信数据空间、算力中心等领域及国际市场拓展上持续突破，首次覆盖，给予 「推荐」 评级。
东方电缆近日披露中标项目提示性公告，华鑫证券对此点评道，公司近期新增订单表现突出。在绿色输电设施领域，公司中标国网、南网等核心客户订单，合计金额 9.55 亿元，巩固了陆缆传统优势市场的领先地位；在电力新能源领域，公司多点开花，尤为值得关注的是，公司成功斩获亚洲区域海洋能源互联超高压海缆及施工敷设 EPCI 总包订单，金额高达 19 亿元，是公司在海外能源互联领域的重大突破，有望成为未来业绩增量重要看点。
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（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富