作者：
岳楚鹏
从俄乌冲突到巴以冲突，再到近期局势动荡的委内瑞拉和伊朗，埃隆·马斯克旗下太空探索技术公司 （SpaceX） 的 「星链」（Starlink），正越来越频繁地嵌入全球地缘政治的旋涡中心。
新华社评论指出，「星链」 已沦为美国的 「干涉助手」。《每日经济新闻》 记者查询发现，SpaceX 已经获得了美国政府机构超 90 亿美元的资金和合同支持。这项卫星互联网服务如何成为挑动地缘冲突的工具？
而在 「星链」 的推升下，SpaceX 的估值也是一骑绝尘，两年增长了近 3 倍，在 2025 年底已经冲上 8000 亿美元，向着万亿帝国迈进。
扩容再获批！「星链」 成多场国际冲突 「标配」
2026 年伊始，「星链」 再次成为国际舆论焦点。 1 月 3 日，美军突袭委内瑞拉后，SpaceX 旗下卫星互联网项目 「星链」 宣布将为委内瑞拉提供为期一个月的免费宽带服务。
而随着伊朗多地爆发示威活动，「星链」 也开始向伊朗用户提供免费互联网接入服务。新华社援引 CNN 披露，特朗普曾直接与马斯克通话，讨论向伊朗提供服务的细节 。
与此同时，美国联邦通信委员会 （FCC）1 月 9 日再为 SpaceX「开了绿灯」，批准其部署 7500 颗新一代卫星，意图打造 「前所未有的卫星宽带能力」。
事实上，这并非 「星链」 首次卷入国际冲突。
新华社指出，「星链」 所谓 「网络自由」 的包装背后，是赤裸裸的干预图谋，已然沦为美国推进地缘政治目标的 「干涉助手」。 用路透社的话说，「星链」 已成为 「全球冲突中的关键工具」。
在 2022 年 2 月俄乌冲突爆发两天后，应乌克兰政府请求，SpaceX 迅速激活了在乌克兰的 「星链」 服务，以替代在战火中被摧毁的通信网络。此后，「星链」 不仅为乌克兰平民和政府机构提供通信保障，更深度融入军事行动。
据新华社援引英国媒体报道，乌军利用 「星链」 的高速、低延迟网络，操控大规模侦察无人机网络，搜寻俄军、判断集结地点、投掷炸弹，甚至直接用于操控无人机和无人艇对俄军发动袭击。乌克兰方面曾表示，目前有超过 5 万个 「星链」 终端在当地运作。
在 2023 年爆发的巴以冲突中，「星链」 同样扮演了关键角色。当加沙地带通信于 2023 年 10 月 27 日被完全切断后，马斯克次日即表示，将为在加沙的 「国际公认的援助组织」 提供网络支持。这一计划最初引发以色列方面的强烈反对，时任以色列通讯部长什洛莫·卡希称，「哈马斯将利用它进行恐怖活动」，并威胁以色列将动用一切手段切断与 「星链」 的联系。
从乌克兰、加沙到委内瑞拉、伊朗，「星链」 的身影无处不在。据新华社，印度 「第一邮报」 网站评论称，「星链」 已是 「地缘政治的一部分」。
谁在为 「星链」 买单？SpaceX 已拿下 90 亿美元支持
图片来源：AI 生成
「星链」 在全球冲突中日益凸显的战略价值，并非源于马斯克的个人 「慈善」 或商业运作，其背后是一张由美国政府、军方、盟友及 SpaceX 共同构筑的复杂利益与资金网络。
在俄乌冲突中，这一生态尤为清晰。冲突初期，SpaceX 承担了主要成本。马斯克曾表示，截至 2022 年 8 月，公司已为此投入超 8000 万美元，预计到当年年底将超过 1 亿美元。随着战事持续，资金来源迅速多元化：美国国际开发署 （USAID） 投入了约 300 万美元用于购买硬件和服务，波兰、英国、德国等多国政府以及非政府组织随后也相继出资。其中，波兰成为最大的终端捐助国，截至 2023 年 12 月，交付给乌克兰的 47000 个终端中，有 19500 个由波兰提供，并持续为其支付订阅费用。而自 2023 年 6 月起，美国国防部与 SpaceX 签订正式合同，开始支付乌克兰的 「星链」 服务费用，将其彻底纳入官方军事援助体系。
而在加沙地带，据媒体报道，2024 年 7 月在加沙医院启用的 「星链」 服务，是在以色列和阿联酋的支持下完成的。阿联酋外交部长曾公开感谢马斯克支持其在加沙的野战医院，并表示高速互联网有助于通过视频通话提供远程医疗咨询。这表明，在巴以冲突中，「星链」 的费用很可能由阿联酋等中东国家承担。
战场上的表现，促使 SpaceX 将军事化应用正式推向市场。
2022 年，SpaceX 成立了名为 「星盾」（Starshield） 的新业务部门，专为美国军方和国家安全部门提供服务。该计划明确利用 「星链」 的现有平台和技术，提供对地观测、安全通信和托管载荷三大核心业务，旨在打造一个为政府专门设计的安全卫星网络。
军方的巨额订单随之而来。2023 年，美国国家侦察局 （NRO） 被曝出与 SpaceX 秘密签订了一份价值 18 亿美元的 「星盾」 服务合同，旨在打造一个庞大的间谍卫星网络。这份合同为 SpaceX 提供了不受商业周期影响的稳定现金流，是其 G 端 （政府端） 高毛利、长周期回报的典型。
事实上，美国政府一直是 SpaceX 最重要的客户之一。根据华西证券的研报及美国政府问责办公室 （GAO） 的报告，SpaceX 已从美国宇航局 （NASA） 和美国空军等政府机构获得了超过 90 亿美元的合同与资金支持。
这些支持不仅包括 NASA 的商业补给服务 （超 50 亿美元）、商业乘员计划 （31.44 亿美元） 等重大项目，还涵盖了发动机建模、增材制造技术、卫星再入分析等 10 个关键技术领域的技术协助。这种从资金到技术的全方位扶持，为 SpaceX 构筑了极高的技术和客户壁垒。
用户规模 4 年半激增 114 倍！「星链」 助推 SpaceX 估值冲上 8000 亿美元
与地缘政治及军事应用的深度绑定，为 「星链」 带来了丰厚的商业回报，并成为驱动 SpaceX 估值飙升的核心引擎。
根据福布斯发布的研究报告，在 「星链」 业务的强劲驱动下，SpaceX 的公司估值从 2024 年初的约 2100 亿美元，一路飙升至 2025 年底的 8000 亿美元，两年内增长了近三倍。最新的内部股票定价达到每股 421 美元，将这家私营公司的估值推向了一个堪比多数国家 GDP 的高度。
估值飞跃的背后，是 「星链」 用户规模的爆炸式增长和商业模式的成功进化。据国金证券研报，「星链」 的累计订阅数在 2021 年 6 月为 69420 人，到 2025 年 11 月，这一数字已经飙升到 800 万，在 4 年半的时间里增长了 114 倍。
据摩根士丹利预测，到 2040 年，「星链」 的用户数量可能会超过 10 亿，届时该部门可能会占 SpaceX 预计约 1220 亿美元销售额的近四分之三。华西证券分析师则预测，「星链」2026 年营收将达到 156 亿美元，并基于此给出了高达 4680 亿美元的独立业务估值，认为其已成为 SpaceX 的 「估值压舱石」。
「星链」 的成功，源于其在技术和资源上的双重壁垒。目前，「星链」 已在全球拥有超过 9400 颗在轨运行的活跃卫星，是全球最大的低轨卫星星座。凭借 「先占先得」 的国际规则，SpaceX 在宝贵的轨道与频谱资源上形成了事实上的垄断，极大提高了后来者的竞争门槛。在技术上，其 V2.0 Mini 卫星将单星容量提升 4 倍，同时单位带宽造价降低 60%，并通过激光星间链路构建起太空中的网状网络，实现了真正的全球覆盖。
「星链」 目前已经形成了一套多层次的成熟商业变现体系，覆盖 ToC（消费者）、ToB（企业）、 ToG（政府）。
其目前的收入主要来自于卫星宽带服务和 「星盾」，直连卫星服务 （Direct-to-Cell） 正在快速发展中，而未来还有望发展太空数据中心等潜力业务。依托 V2.0 Mini 显著优化的单星经济模型与激光链路构建的空天技术壁垒，「星链」 在 C 端实现全球快速渗透的同时，通过 「星盾」 与高端商用场景成功锁定 B/G 端高毛利、长周期的增量回报。
与此同时，「星链」 还推出了连接普通智能手机的 「手机直连」（Direct-to-Cell） 业务，截至 2025 年 9 月已连接超过 600 万用户，目标是获取全球范围内的卫星直连手机频谱使用权。
PitchBook 的新兴技术分析师 Ali Javaheri 表示，最终，「星链」 理论上可以向地球上的每一部手机发射信号，从而产生 「几近无限的潜在市场」。
（每日经济新闻）
文章转载自东方财富
