来源：
上海证券报
随着 AI 应用落地提速预期提升、原材料价格持续上涨，以电容、电阻为代表的被动元器件或将迎来涨价潮。
1 月 16 日，记者从产业链获悉，被动元器件大厂国巨已经对客户发出涨价函，表示由于晶圆成本显著上涨，将自 2 月 1 日起，对部分电阻产品进行涨价，涨价幅度为 15%—20%。此番国巨是针对部分消费级规格的电阻产品进行涨价，电容产品的价格维持不变。
市场方面，16 日，A 股被动元器件股价午后异动明显。截至收盘，电容龙头风华高科涨 6.8%，洁美科技涨 7.19%，顺络电子涨 3.13%，江海股份涨 4.87%。
被动元器件 「悄悄涨价」
记者注意到，自 2025 年下半年起，国巨已经频繁对旗下包括电容、电阻在内的多个被动元器件产品进行了涨价。
具体来看，2025 年 6 月和 10 月，国巨旗下基美宣布分别对低压中小型钽电容、高端钽电容分别进行涨价，涨价幅度分别为 10%—15%、20%—30%。2025 年 12 月，国巨宣布对中高压、高容值、车规级 MLCC及厚膜电阻涨价 10%—20%。
此外，松下宣布自 2025 年 2 月 1 日起对部分钽电容涨 15%—30%。
在被动元器件方面，风华高科、顺络电子等是 A 股龙头。
风华高科在 2025 年 11 月 26 日接受机构现场调研时表示，公司结合当前原材料价格持续上涨的实际情况，近期对电感磁珠类、压敏电阻类等部分产品进行了价格调整。
彼时，国元证券在研报中表示，相较于 2022 年至 2023 年高点，MLCC 行业库存已明显回落，并自 2024 年起进入平稳状态，整体处于合理水平。
不过，有半导体业内人士表示，由于原材料、供需等受长单约束，日系大厂如村田受原材料价格上涨影响较小，目前暂未对老客户进行涨价。
成本是涨价主要因素
当前，被动元器件涨价的最主要因素还是成本压力。
除了国巨，风华高科也在涨价函中声明涨价主要是受原材料成本上涨所致。
公开信息显示，2025 年 11 月，风华高科在涨价函中表示，由于金属银价格攀升，锡、铜、铋、钴等其它金属材料价格也全面上涨，成本压力下对部分产品价格调涨，电感磁珠类产品价格调升 5%—25%，压敏电阻类产品对银电极全系列调升 10%—20%，瓷介电容类产品对银电极全系列产品价格调升 10%—20%，厚膜电路类产品价格调升 15%—30%。
公开资料显示，自 2025 年下半年起，白银、铜价格均呈爆发式上涨，白银涨幅远超铜。2026 年 1 月 14 日，国际现货白银价格突破 92.2 美元/盎司，创历史新高，年内涨幅超 28%；国内银价同步飙至 23 元/克。同比涨 201%。
AI 应用是最大的价格 「变数」
展望 2026 年，被动元器件能否延续涨价态势？
「主要还是看供需情况，尤其是需求端，如果 AI 应用爆发符合预期，挤压村田和三星等的高阶产能，则被动元器件还将继续涨价。」 有分销商人士对记者表示，由于本轮被动元器件需求主要受汽车电子、AI 服务器、端侧 AI 等需求拉动，投资者应紧盯高阶产品的供需及价格走势。
此前，业内担忧，存储价格大幅上涨或将导致终端厂商面临成本压力，更高售价也会抑制消费电子等的需求。
上述半导体业内人士表示，至少到目前，并没有观察到消费电子等受存储价格影响的现象。
（上海证券报）
文章转载自东方财富
