【文章来源：天天财富】
抛售宽基 ETF，资金流向窄基 ETF 等高波动产品。
ETF 市场暗流涌动，资金正迎来一轮剧烈的内部腾挪。宽基 ETF、债券型 ETF、货币 ETF 等低风险品种遭遇大额赎回，而商品型 ETF、跨境 ETF 及窄基 ETF 则成为资金涌入的重要方向。
在占据 ETF 市场半壁江山的股票型 ETF 赛道，宽基与窄基产品的规模此消彼长，直观反映出当前市场投资偏好的迁移逻辑。
年内超 2000 亿元资金抛售宽基 ETF
新年伊始，宽基 ETF 再遭抛售。
Wind 数据显示，今年以来，9 只非货 ETF 均遭到超百亿元资金抛售，其中 8 只 ETF 为挂钩沪深 300、科创 50、创业板、上证 50、中证 500等宽基指数产品。
如果单纯从股票型 ETF 角度来看，年内净流出规模超 30 亿元的 14 只 ETF 均为宽基 ETF，合计净流出规模超过 2000 亿元。
单一 ETF 来看，国内规模最大的股票型 ETF 规模从 4000 亿元跌至 3000 亿元级别，规模第二大的 ETF 产品规模从 3000 亿元掉落至 2000 亿元级别。
在多元资产配置工具持续丰富、A 股结构性行情走向极致的双重背景下，资金对宽基 ETF 的配置热情有所降温。不过，多数业内专业人士认为，这一现象仅是 A 股市场阶段性结构调整的短期现象，从长期视角来看，宽基 ETF 凭借分散风险、贴合市场收益的核心优势，仍是 ETF 市场中的绝对主流配置品种。
不难发现，在低利率环境下，权益市场表现向好，投资者风险偏好明显走高，一些冲量资金在年初从债基 ETF 中撤出流向权益，股债跷跷板效应再次显现。此外，在通胀回暖带来经济复苏预期后，资金对债基和货币型基金态度再度消极，对债券型 ETF 和货币型 ETF 等稳健型产品兴趣不佳。
开年以来，债券型 ETF 规模较年初缩水 810.58 亿元，货币型 ETF 规模缩水 211 亿元。
具体来看，挂钩沪深 300 指数的 ETF 年内规模缩水超过 725 亿元，挂钩 AAA 科创债的 ETF 规模缩水 467 亿元，挂钩创业板指、上证 50 指数的 ETF 规模缩水均超百亿元。
与之形成鲜明对比的是，窄基 ETF、跨境 ETF、商品型 ETF 等更高风险品种，却收获了资金的持续追捧。
数据显示，跨境 ETF 年内规模增长 746.32 亿元，总规模历史首次突破万亿元大关，也成为规模仅次于股票型 ETF 的第二大类型 ETF 产品。另外，在有色金属价格上涨行情下，有色金属期货 ETF、黄金现货 ETF 等商品型 ETF 规模增长 247 亿元。
窄基 ETF 疯狂吸金
宽基 ETF 和窄基 ETF 的发展继续延续一减一增趋势。
今年获资金追捧的 ETF 仍为布局细分行业领域的窄基 ETF。
南方有色 ETF 成为年内唯一一只获资金净流入规模超百亿元的产品，资金净流入规模高达 100.87 亿元，受基本金属价格显著上行，该 ETF 年内涨幅超过 12%。
另外，永赢卫星 ETF、嘉实软件 ETF、广发传媒 ETF、广发港股非银 ETF 等产品获资金净流入规模均超 60 亿元。
究其深层原因，A 股市场交投活跃度持续攀升，投资者风险偏好稳步抬升，对高弹性标的的配置需求显著增强。与此同时，A 股市场开年以来的赚钱效应、内部极致分化的结构性行情，共同构成资金持续涌入窄基 ETF 的核心推力。叠加当前 A 股宏观环境整体向好，短期维度内主题行情的演绎具备充足支撑，进一步强化了资金对相关 ETF 品种的配置意愿。
宽基与窄基 ETF 的规模此消彼长，对基金公司的 ETF 业务体量产生显著传导效应。在宽基指数领域布局较深、稳居头部的基金公司，其 ETF 管理规模出现阶段性回落；而聚焦行业主题 ETF 赛道、产品布局丰富的基金公司，则借此实现规模的突围。
窄基 ETF 的布局和发展正成为当下搅动 ETF 竞争格局的关键因子。
广发基金凭借港股通非银 ETF、传媒 ETF、港股创新药ETF 等产品的规模持续扩容，以超 260 亿元的 ETF 规模增量成为今年以来 ETF 规模增长最快的公司。同期，南方基金旗下有色金属 ETF、国泰基金半导体设备 ETF、永赢基金卫星 ETF 均凭借赛道景气度红利，实现规模的大幅攀升。
窄基 ETF 正成为基金公司 ETF 规模增长的重要引擎。如永赢基金作为 ETF 业务的新秀，公司旗下已经拥有卫星 ETF 和黄金股 ETF 两只百亿级 ETF，公司 ETF 规模已经超越一些布局 ETF 业务较早的公司，ETF 规模行业排名第 22 位。
警惕窄基 ETF 成赌赛道工具
「窄基 ETF 的火爆，一方面源于 A 股市场当前的结构性行情特征，另一方面则是承接了主动权益基金与宽基 ETF 的部分溢出资金。」 沪上一位基金评价人士指出，宽基 ETF 市场格局趋于固化，而窄基 ETF 仍蕴藏着巨大的增长潜力，尤其是对于中小基金公司而言，发展窄基 ETF 正成为突破头部机构在 ETF 赛道围猎中的重要手段。
对于基金公司而言，2026 年仍是布局窄基 ETF 的黄金窗口期。一方面，新兴赛道的投资价值尚未被充分挖掘，相关领域 ETF 的布局空间广阔，具备实现全赛道覆盖的潜力；另一方面，存量窄基 ETF 产品的规模仍有较大提升空间，成长动能充足。
以挂钩恒生科技指数的 ETF 为例，全市场 13 只相关产品总规模持续攀升，近半年实现翻倍增长，最新规模逼近 2000 亿元，规模体量已反超科创 50、中证 1000、上证 50 等主流宽基 ETF。
截至 1 月 16 日，全市场规模超百亿元的 ETF 产品持续扩容，已达到 132 只，有色 ETF、卫星 ETF、软件 ETF、港股非银、半导体设备 ETF、化工 ETF、证券保险、消费 ETF、创新药等 18 只行业主题 ETF 年内均吸金超 10 亿元，窄基 ETF 的规模贡献度持续提升。
窄基 ETF 发展持续火热。值得注意的是，当下，部分券商、金融服务平台通过各类引流手段，引导股市资金涌入 ETF 赛道。而监管层与行业鼓励发展窄基 ETF 的初衷，是为投资者提供更加丰富的多元资产配置工具，而非让其沦为单一赛道的投机筹码。据证券时报记者调研了解，在今年的极致结构性行情中，不少投资者将窄基 ETF 作为短期交易工具，买卖操作频率甚至比个股都要高。
窄基 ETF 一旦沦为赌赛道工具，在一定程度上势必会诱发投资者的追涨杀跌行为，使得这一原本用于长期资产配置的工具产品发展成为投资者短期投机的筹码。频繁交易不仅推高投资者的交易成本，也有可能导致其投资业绩大幅波动，甚至跑输宽基指数。
窄基 ETF 天然具备高波动属性，这对投资者的风险承受能力提出了较高要求。基于投资者适当性管理原则，基金公司、券商及各类金融服务平台均需切实履行风险警示义务，通过清晰的产品风险揭示、分层的投资者教育及常态化的风险提示，引导投资者理性认知窄基 ETF 的投资价值与潜在风险。
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（文章来源：证券时报网）
(原标题：流出超 2000 亿元！ETF 资金迁移路线图曝光)
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