【文章来源：期货日报】
1 月 13 日，我国规模最大的烯烃品种期货——丙烯期货首个合约 PL2601 顺利完成滚动交割全流程，标志着丙烯期货交割机制成功通过市场检验，为石化产业提供了有效的风险管理与定价参考工具，是我国丙烯产业从 「规模优势」 迈向 「定价优势」 的关键一步。
据期货日报记者了解，本次交割呈现出 「产业参与度高、流程高效顺畅」 的特点。数据显示，截至 1 月 13 日，PL2601 合约累计注册仓单量为 28800 吨，来自 3 家山东生产型厂库。这与山东地区丙烯产业集中度高的特点高度契合，充分体现出厂库交割模式对生产企业的适配性。交割执行层面，本次共完成 1500 吨滚动交割，参与主体涵盖两家生产企业和 1 家贸易企业。产业主体的积极参与，彰显了期货工具对实体经营的实用价值。
价格发现机制的有效发挥是本次交割的一大亮点。记者注意到，随着交割月临近，丙烯期货与现货价格回归态势良好，基差从 11 月 4 日的-148 元/吨逐步收窄至 12 月 31 日的-22 元/吨。期现价差的合理收敛，为产业企业开展套期保值、基差贸易提供了可靠依据，也验证了丙烯期货交割规则设计的科学性与实操性。
参与本次交割的山东滨华新材料有限公司期货部部长靳圻坦言，参与首次交割的核心需求源于公司生产经营的稳定性与风险对冲需求。「通过期货市场提前锁定交割利润，能有效规避现货市场价格剧烈波动带来的经营风险。同时，作为交割厂库，这也是履行职责、深入理解期货交割规则与流程的重要举措。」 他称。
在靳圻看来，丙烯期货交割与现货销售相比具有三大核心优势：一是价格形成更加公允。期货价格是全市场参与形成的权威基准，透明度远高于依赖区域供需和第三方的现货价格。二是交易流程更加规范。标准化合约和流程减少了交易摩擦。三是风险管理更加主动。通过套保提前锁定经营成本或利润，可以大幅提升企业经营的确定性。
「整个交割过程顺畅、高效，超出预期。」 靳圻表示，交易所的细致指导使仓单注册、配对交割、货款结算等环节衔接顺畅。同时，标准化机制有效避免了现货贸易中常见的纠纷隐患，让企业看到了产融结合的巨大潜力。
参与本次交割的还有金能化学 （青岛） 有限公司 （简称金能化学）。该公司总经理伊国勇表示，企业的核心决策逻辑源于全产业链运营需求。「公司业务覆盖丙烷 （原料）—丙烯 （中间品）—聚丙烯 （成品） 全链条。丙烯作为中间环节，具备 『双向交割』 属性。此次交割不仅帮助公司实现了预期的经营目标，更打通了期货交割全流程，为公司后续利用期货工具优化库存管理、稳定生产经营提供了宝贵经验。」 他说。
据记者了解，为确保丙烯期货首次交割平稳推进，郑商所多措并举筑牢交割保障线：一方面，开展精准化业务培训，累计为 15 家交割仓 （厂） 库组织 5 次专题培训，详细解读交割业务规则、电子仓单系统操作等内容，确保各方熟练掌握业务流程；另一方面，强化全流程辅导，协助交割库理顺提货全链条工作，保障交割各方权益。
「无论是规则解读，还是流程衔接、提前组织的专门培训等，郑商所的指导十分细致，让我们快速熟悉了交割全环节。」 靳圻的感受得到了业内的普遍认同。
「未来，我们将积极参与丙烯期货交割业务，为后续服务更多产业客户交割积累实操经验。」 靳圻如是说。
伊国勇也表示，金能化学将正式把丙烯期货交割纳入常态化经营策略，结合生产计划、库存水平及市场行情，灵活运用交割工具，持续发挥期货市场在价格发现、风险管理方面的作用。
受访企业普遍表示，丙烯期货首次交割的平稳落地，为石化产业提供了可参考的产融结合实践样本。随着郑商所持续优化服务、产业主体参与度不断提升，丙烯期货将进一步助力我国丙烯产业将 「规模优势」 转化为 「定价优势」。
丙烯作为化工行业核心产品，广泛应用于塑料、家电、汽车、化纤等多个领域。当前我国丙烯产能稳居全球第一，随着行业发展，供需结构调整、价格波动加大等挑战日益凸显，产业链企业风险管理需求愈发迫切。在此背景下，丙烯期货及期权于 2025 年 7 月 22 日在郑商所挂牌上市，补齐了烯烃产业链关键环节，与已上市烯烃相关品种形成协同效应，进一步丰富了能源化工板块的衍生品体系。
郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将根据市场运行情况，适时优化交割仓 （厂） 库布局，进一步贴近产业聚集区提升交割便利性；持续深化交割业务培训，提升产业主体参与期货市场的专业化水平；系统总结经验，不断优化交割流程、提高交割效率，强化期货市场服务产业质效。