【文章来源：期货日报】
1 月 20 日，上海市多部门联合发布 《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》（简称 《行动方案》）。《行动方案》 聚焦期货、期权等金融工具的实际应用，以期现联动为核心抓手，构建全方位风险管理体系，不仅能够为有色金属产业稳健运营保驾护航，更有利于全面提升我国有色金属市场的全球能级与核心竞争力。
当前，我国面临经济转型和国际贸易局势复杂变化，大宗商品在国民经济中扮演着日益重要的角色，随着新能源汽车、航空航天、半导体等战略性新兴产业的蓬勃发展，有色金属大宗商品的作用也愈加凸显。上海作为我国改革开放的前沿城市，依托 「五个中心」 建设的联动优势，背靠长三角发达的制造业基础，充分发挥在沪金融市场和现货平台聚集优势，在有色金属领域已形成期货、现货、场外衍生品市场联动发展的格局。
上海期货交易所已上市 11 个有色金属期货品种和 10 个有色金属期权品种，部分期货品种已在全球或区域具备了定价能力，如以 「上海铜」 为代表的有色金属期货板块，已成为我国运行最成熟、产业参与度最高的商品期货序列之一，并跻身全球三大有色金属定价中心行列。
《行动方案》 包括三部分，共 18 项具体措施。
《行动方案》 明确完善期货市场布局，上海期货交易所将强化传统品种影响力，紧扣新能源、新材料需求，研发新兴有色金属期货，同时深化与上海清算所的协同，在清算、风险管理领域加强合作，夯实金融基础设施对实体企业的支撑。
在风险对冲工具推广上，《行动方案》 推动汽车、家电、建筑等有色金属应用企业参与期货及场外衍生品市场，鼓励生产贸易企业采用 「期货价格+升贴水」 模式结算，运用期货及场外衍生品开展套期保值。针对国有企业，特别倡导其运用商品期权工具规避价格波动风险，提升经营稳定性，同时引导审计机构与企业规范运用套期会计准则，精准核算套保业务效果。
为筑牢风险管理根基，《行动方案》 支持金融基础设施为场外衍生品提供集中清算服务，探索建立场外衍生品做市商制度，提升市场流动性与风险对冲效率。依托区块链技术打通跨平台数据共享渠道，强化全国性大宗商品仓单注册登记中心功能，探索仓单立法确权，通过规范仓单流转与供应链融资，进一步完善风险管控生态。
此外，《行动方案》 提出扩大期货市场制度型开放、探索 「境外设库、跨境交割」 等举措，在提升 「上海价格」 国际影响力的同时，也为企业跨境风险管理提供了更广阔的工具与场景，全方位强化有色金属产业的风险抵御能力。
总的来看，《行动方案》 看似聚焦有色金属市场的技术性建设，实则蕴含深刻的战略谋划，远超单一大宗商品市场的优化范畴，构成了从大宗商品市场建设到产业竞争力提升的完整战略布局。
《行动方案》 的出台，标志着上海在巩固和提升全球有色金属区域定价中心地位方面，从战略规划正式迈入系统性、协同性的实施阶段，对提升我国有色金属市场全球影响力及定价权具有四大核心意义：
第一，系统性强化 「上海价格」 的基准地位。《行动方案》 致力于打通有色金属期货、现货、场外衍生品市场的壁垒，构建立体化、多层次的市场体系。当现货贸易广泛采用以上海期货价格为基准的 「期货价格+升贴水」 模式，场外衍生品依托上海指数开展清算，「上海价格」 将从期货市场延伸至全产业链，其作为亚太乃至全球价格基准的有效性与权威性将得到根本性强化。
第二，提升有色金属市场国际化水平，争夺全球定价话语权。将更多有色金属品种纳入对外开放特定品种，可直接吸引境外投资者与产业资本参与交易，使 「上海价格」 更全面地反映全球供需格局与市场预期；探索 「境外设库、跨境交割」 是打破地理限制、服务全球产业链的关键举措，能极大便利境外实体企业运用上海期货交易所有色金属期货合约开展套保与实物交割，显著提升上海市场对境外交易者的吸引力，为获取实质性定价权筑牢物质基础。
第三，以金融基础设施与规则建设提升市场软实力。高效安全的跨境清结算与数据共享服务，可降低全球市场参与者的信用风险与操作成本，增强上海市场的可信度与黏性；赋予全国性大宗商品仓单注册登记中心法律效力，能破解大宗商品贸易的核心痛点，大幅提升以上海为枢纽的仓单融资与流转效率，吸引全球货物与资金集聚，构筑有色金属定价中心的信用与物流支柱。
第四，推动人民币在有色金属贸易中的计价结算应用。随着跨境交易、清算与交割的深入推进，人民币在有色金属国际贸易中的使用场景将自然拓展，有助于降低对美元计价体系的依赖，提升我国在全球大宗商品市场中的话语权。
《行动方案》 的核心价值，不仅在于新增交易品种、吸引外资等表层突破，更在于通过制度型开放、基础设施互联与生态圈培育，构建更具深度、广度、效率与国际竞争力的综合性大宗商品市场体系，系统性提升 「上海价格」 的全球定价话语权。
同时，《行动方案》 对我国有色金属产业参与全球竞争、优化国际贸易格局也具有重要赋能作用，有助于提升有色金属产业链全球资源配置与风险管理能力，优化有色金属产业融资环境与信用体系，吸引全球有色金属产业要素集聚上海，巩固我国 「世界工厂」 地位。
未来，上海将逐步建成国际化、高能级的有色金属大区域中心，吸引全球有色金属矿山、贸易商、下游制造企业和金融机构以上海为枢纽开展业务。这不仅能保障我国制造业原材料的稳定供应，推动成本优化，更能推动我国从 「制造中心」 升级为兼具 「贸易中心」「定价中心」「风险管理中心」 的综合性产业高地，为有色金属产业高质量发展注入强劲动力。（作者系格林大华期货首席专家）
