【文章来源：金十数据】
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金、银和铂金的价格已飙升至历史最高水平，个人投资者正在为此庆祝，但专业人士的日子却没那么好过。
包括亿万富翁 Paul Tudor Jones 在内的一些交易专家和对冲基金经理，去年曾看多黄金、白银和其他大宗商品。但根据投资者和交易数据，许多人随后减持了仓位，遵循的是业内那种在价格上涨时锁定利润的策略。
Queen Anne』s Gate Capital 的创始人兼首席投资官 Kathleen Kelley 表示，对冲基金和其他大型投资者 「在去年 12 月进行了大量获利了结」，该公司为基金和其他机构提供大宗商品建议。
如今，随着本月金价上涨 23%，银价暴涨超过 63%，像 Stephan Anhalt 这样的投资者成了受益者。这位 37 岁的伦敦人十多年来一直在增持黄金和白银。随着最近几周价格飙升，他依然在坚持买入。
「当恐慌来袭、不确定性高企时，人人都想拥有它，」 在一家制药公司工作的 Anhalt 说，「这能让你晚上睡个安稳觉。」
过去一年，金价上涨了 93%，银价更是惊人地飙升了 265%。与此同时，最活跃的铂金合约本月上涨了 28%，过去一年上涨了 168%。
推动买盘的因素包括：美元贬值、对美国政府关门的担忧、国家债务水平不断上升以及日益加剧的地缘政治紧张局势。
根据 Vanda Research 的数据，从去年 12 月中旬到今年 1 月中旬，个人投资者向挂钩白银的交易所交易基金 （ETF） 注入了 9.218 亿美元。研究人员称，这是历史上规模最大的 30 天买入潮。
据摩根大通称，去年个人投资者流入主要黄金 ETF 的资金量，超过了过去五年的总和。目前，ETF 持有 1.006 亿盎司黄金和 8.35 亿盎司白银，接近历史最高水平。
这种买入是全球性的，包括中国和印度的个人投资者。新的黄金买家也已浮出水面，其中包括全球最大稳定币运营商 Tether。
这与对冲基金和其他交易公司形成了鲜明对比。根据商品期货交易委员会 （CFTC） 发布的最新持仓报告，截至上周，他们持有 13.9 万份黄金期货 「净多头」 合约。这虽然比几周前有所增加，但低于去年夏天的约 17.3 万份合约，也低于 2024 年 9 月的约 25.8 万份合约。
这些交易员最近一直在抛售白银。截至上周，对冲基金和其他交易公司的白银净多头合约约为 1.1 万份，远低于去年 6 月的约 5 万份。
「对冲基金最近没怎么买，」Kelley 说，因为许多基金宁愿等待价格回调。
迹象表明转变正在发生。交易员称，最近几周，大宗商品交易顾问 （CTAs） 一直在追高。一些在去年年底抛售黄金投资的对冲基金最近又重新入场，当时正值美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗，且特朗普威胁要对抵制美国收购丹麦领土格陵兰岛的欧洲盟友征收关税。
对于大型机构来说，部分问题在于白银和铂金市场相对较小，这使得投资者很难建立有意义的仓位。
而且一些专业人士对展现出前所未有交易模式的市场保持警惕。例如，在最近的几天里，白银的日波动幅度竟达到了 20 美元，几年前，它每盎司的价格才不过 20 美元。
「白银的交易就像是一只 『迷因股』（meme stock），有迹象表明市场功能失调，」MKS PAMP 的研究和金属策略主管 Nicky Shiels 说。
然而，对于大型投资者来说，那些拒绝贵金属的合理理由并不能成为安慰。Shiels 表示，在错失价格飙升浪潮的对冲基金和其他机构投资者中，「有着深深的挫败感」。「绝对有一种被甩在身后的感觉。」
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金、银和铂金的价格已飙升至历史最高水平，个人投资者正在为此庆祝，但专业人士的日子却没那么好过。
包括亿万富翁 Paul Tudor Jones 在内的一些交易专家和对冲基金经理，去年曾看多黄金、白银和其他大宗商品。但根据投资者和交易数据，许多人随后减持了仓位，遵循的是业内那种在价格上涨时锁定利润的策略。
Queen Anne』s Gate Capital 的创始人兼首席投资官 Kathleen Kelley 表示，对冲基金和其他大型投资者 「在去年 12 月进行了大量获利了结」，该公司为基金和其他机构提供大宗商品建议。
如今，随着本月金价上涨 23%，银价暴涨超过 63%，像 Stephan Anhalt 这样的投资者成了受益者。这位 37 岁的伦敦人十多年来一直在增持黄金和白银。随着最近几周价格飙升，他依然在坚持买入。
「当恐慌来袭、不确定性高企时，人人都想拥有它，」 在一家制药公司工作的 Anhalt 说，「这能让你晚上睡个安稳觉。」
过去一年，金价上涨了 93%，银价更是惊人地飙升了 265%。与此同时，最活跃的铂金合约本月上涨了 28%，过去一年上涨了 168%。
推动买盘的因素包括：美元贬值、对美国政府关门的担忧、国家债务水平不断上升以及日益加剧的地缘政治紧张局势。
根据 Vanda Research 的数据，从去年 12 月中旬到今年 1 月中旬，个人投资者向挂钩白银的交易所交易基金 （ETF） 注入了 9.218 亿美元。研究人员称，这是历史上规模最大的 30 天买入潮。
据摩根大通称，去年个人投资者流入主要黄金 ETF 的资金量，超过了过去五年的总和。目前，ETF 持有 1.006 亿盎司黄金和 8.35 亿盎司白银，接近历史最高水平。
这种买入是全球性的，包括中国和印度的个人投资者。新的黄金买家也已浮出水面，其中包括全球最大稳定币运营商 Tether。
这与对冲基金和其他交易公司形成了鲜明对比。根据商品期货交易委员会 （CFTC） 发布的最新持仓报告，截至上周，他们持有 13.9 万份黄金期货 「净多头」 合约。这虽然比几周前有所增加，但低于去年夏天的约 17.3 万份合约，也低于 2024 年 9 月的约 25.8 万份合约。
这些交易员最近一直在抛售白银。截至上周，对冲基金和其他交易公司的白银净多头合约约为 1.1 万份，远低于去年 6 月的约 5 万份。
「对冲基金最近没怎么买，」Kelley 说，因为许多基金宁愿等待价格回调。
迹象表明转变正在发生。交易员称，最近几周，大宗商品交易顾问 （CTAs） 一直在追高。一些在去年年底抛售黄金投资的对冲基金最近又重新入场，当时正值美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗，且特朗普威胁要对抵制美国收购丹麦领土格陵兰岛的欧洲盟友征收关税。
对于大型机构来说，部分问题在于白银和铂金市场相对较小，这使得投资者很难建立有意义的仓位。
而且一些专业人士对展现出前所未有交易模式的市场保持警惕。例如，在最近的几天里，白银的日波动幅度竟达到了 20 美元，几年前，它每盎司的价格才不过 20 美元。
「白银的交易就像是一只 『迷因股』（meme stock），有迹象表明市场功能失调，」MKS PAMP 的研究和金属策略主管 Nicky Shiels 说。
然而，对于大型投资者来说，那些拒绝贵金属的合理理由并不能成为安慰。Shiels 表示，在错失价格飙升浪潮的对冲基金和其他机构投资者中，「有着深深的挫败感」。「绝对有一种被甩在身后的感觉。」
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金、银和铂金的价格已飙升至历史最高水平，个人投资者正在为此庆祝，但专业人士的日子却没那么好过。
包括亿万富翁 Paul Tudor Jones 在内的一些交易专家和对冲基金经理，去年曾看多黄金、白银和其他大宗商品。但根据投资者和交易数据，许多人随后减持了仓位，遵循的是业内那种在价格上涨时锁定利润的策略。
Queen Anne』s Gate Capital 的创始人兼首席投资官 Kathleen Kelley 表示，对冲基金和其他大型投资者 「在去年 12 月进行了大量获利了结」，该公司为基金和其他机构提供大宗商品建议。
如今，随着本月金价上涨 23%，银价暴涨超过 63%，像 Stephan Anhalt 这样的投资者成了受益者。这位 37 岁的伦敦人十多年来一直在增持黄金和白银。随着最近几周价格飙升，他依然在坚持买入。
「当恐慌来袭、不确定性高企时，人人都想拥有它，」 在一家制药公司工作的 Anhalt 说，「这能让你晚上睡个安稳觉。」
过去一年，金价上涨了 93%，银价更是惊人地飙升了 265%。与此同时，最活跃的铂金合约本月上涨了 28%，过去一年上涨了 168%。
推动买盘的因素包括：美元贬值、对美国政府关门的担忧、国家债务水平不断上升以及日益加剧的地缘政治紧张局势。
根据 Vanda Research 的数据，从去年 12 月中旬到今年 1 月中旬，个人投资者向挂钩白银的交易所交易基金 （ETF） 注入了 9.218 亿美元。研究人员称，这是历史上规模最大的 30 天买入潮。
据摩根大通称，去年个人投资者流入主要黄金 ETF 的资金量，超过了过去五年的总和。目前，ETF 持有 1.006 亿盎司黄金和 8.35 亿盎司白银，接近历史最高水平。
这种买入是全球性的，包括中国和印度的个人投资者。新的黄金买家也已浮出水面，其中包括全球最大稳定币运营商 Tether。
这与对冲基金和其他交易公司形成了鲜明对比。根据商品期货交易委员会 （CFTC） 发布的最新持仓报告，截至上周，他们持有 13.9 万份黄金期货 「净多头」 合约。这虽然比几周前有所增加，但低于去年夏天的约 17.3 万份合约，也低于 2024 年 9 月的约 25.8 万份合约。
这些交易员最近一直在抛售白银。截至上周，对冲基金和其他交易公司的白银净多头合约约为 1.1 万份，远低于去年 6 月的约 5 万份。
「对冲基金最近没怎么买，」Kelley 说，因为许多基金宁愿等待价格回调。
迹象表明转变正在发生。交易员称，最近几周，大宗商品交易顾问 （CTAs） 一直在追高。一些在去年年底抛售黄金投资的对冲基金最近又重新入场，当时正值美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗，且特朗普威胁要对抵制美国收购丹麦领土格陵兰岛的欧洲盟友征收关税。
对于大型机构来说，部分问题在于白银和铂金市场相对较小，这使得投资者很难建立有意义的仓位。
而且一些专业人士对展现出前所未有交易模式的市场保持警惕。例如，在最近的几天里，白银的日波动幅度竟达到了 20 美元，几年前，它每盎司的价格才不过 20 美元。
「白银的交易就像是一只 『迷因股』（meme stock），有迹象表明市场功能失调，」MKS PAMP 的研究和金属策略主管 Nicky Shiels 说。
然而，对于大型投资者来说，那些拒绝贵金属的合理理由并不能成为安慰。Shiels 表示，在错失价格飙升浪潮的对冲基金和其他机构投资者中，「有着深深的挫败感」。「绝对有一种被甩在身后的感觉。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
金、银和铂金的价格已飙升至历史最高水平，个人投资者正在为此庆祝，但专业人士的日子却没那么好过。
包括亿万富翁 Paul Tudor Jones 在内的一些交易专家和对冲基金经理，去年曾看多黄金、白银和其他大宗商品。但根据投资者和交易数据，许多人随后减持了仓位，遵循的是业内那种在价格上涨时锁定利润的策略。
Queen Anne』s Gate Capital 的创始人兼首席投资官 Kathleen Kelley 表示，对冲基金和其他大型投资者 「在去年 12 月进行了大量获利了结」，该公司为基金和其他机构提供大宗商品建议。
如今，随着本月金价上涨 23%，银价暴涨超过 63%，像 Stephan Anhalt 这样的投资者成了受益者。这位 37 岁的伦敦人十多年来一直在增持黄金和白银。随着最近几周价格飙升，他依然在坚持买入。
「当恐慌来袭、不确定性高企时，人人都想拥有它，」 在一家制药公司工作的 Anhalt 说，「这能让你晚上睡个安稳觉。」
过去一年，金价上涨了 93%，银价更是惊人地飙升了 265%。与此同时，最活跃的铂金合约本月上涨了 28%，过去一年上涨了 168%。
推动买盘的因素包括：美元贬值、对美国政府关门的担忧、国家债务水平不断上升以及日益加剧的地缘政治紧张局势。
根据 Vanda Research 的数据，从去年 12 月中旬到今年 1 月中旬，个人投资者向挂钩白银的交易所交易基金 （ETF） 注入了 9.218 亿美元。研究人员称，这是历史上规模最大的 30 天买入潮。
据摩根大通称，去年个人投资者流入主要黄金 ETF 的资金量，超过了过去五年的总和。目前，ETF 持有 1.006 亿盎司黄金和 8.35 亿盎司白银，接近历史最高水平。
这种买入是全球性的，包括中国和印度的个人投资者。新的黄金买家也已浮出水面，其中包括全球最大稳定币运营商 Tether。
这与对冲基金和其他交易公司形成了鲜明对比。根据商品期货交易委员会 （CFTC） 发布的最新持仓报告，截至上周，他们持有 13.9 万份黄金期货 「净多头」 合约。这虽然比几周前有所增加，但低于去年夏天的约 17.3 万份合约，也低于 2024 年 9 月的约 25.8 万份合约。
这些交易员最近一直在抛售白银。截至上周，对冲基金和其他交易公司的白银净多头合约约为 1.1 万份，远低于去年 6 月的约 5 万份。
「对冲基金最近没怎么买，」Kelley 说，因为许多基金宁愿等待价格回调。
迹象表明转变正在发生。交易员称，最近几周，大宗商品交易顾问 （CTAs） 一直在追高。一些在去年年底抛售黄金投资的对冲基金最近又重新入场，当时正值美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗，且特朗普威胁要对抵制美国收购丹麦领土格陵兰岛的欧洲盟友征收关税。
对于大型机构来说，部分问题在于白银和铂金市场相对较小，这使得投资者很难建立有意义的仓位。
而且一些专业人士对展现出前所未有交易模式的市场保持警惕。例如，在最近的几天里，白银的日波动幅度竟达到了 20 美元，几年前，它每盎司的价格才不过 20 美元。
「白银的交易就像是一只 『迷因股』（meme stock），有迹象表明市场功能失调，」MKS PAMP 的研究和金属策略主管 Nicky Shiels 说。
然而，对于大型投资者来说，那些拒绝贵金属的合理理由并不能成为安慰。Shiels 表示，在错失价格飙升浪潮的对冲基金和其他机构投资者中，「有着深深的挫败感」。「绝对有一种被甩在身后的感觉。」
