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券商中国
SpaceX 的 「赚钱能力」 曝光。
据最新消息，世界首富埃隆·马斯克旗下的商业航天公司 SpaceX 去年实现 150 亿至 160 亿美元收入。这一强劲的财务表现迅速推高了市场对其 IPO 体量的想象，有投行预计，SpaceX 在 IPO 时的估值或将超过 1.5 万亿美元。
与此同时，马斯克的 「太空商业版图」 也传出大消息。据外媒报道，SpaceX 正在评估多种企业整合方案，其中包括与特斯拉进行潜在合并，或与人工智能公司 xAI 整合业务，交易可能吸引基础设施基金及中东主权财富基金的兴趣。受此影响，特斯拉股价直线拉升，周五盘中一度逆势大涨超 5%。
SpaceX 最新业绩曝光
美东时间 1 月 30 日，路透社报道，据两位知情人士透露，马斯克旗下 SpaceX 公司 2025 年实现营收预计达 150 亿至 160 亿美元，息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 约为 80 亿美元 （约合人民币 556 亿元）。相关财务表现此前从未对外披露。
知情人士表示，这组财务数据，正促使多家投行重新评估 SpaceX 的上市潜力。
目前部分投行预计，SpaceX 在 IPO 时的估值或将超过 1.5 万亿美元，融资规模可能会突破 500 亿美元。这一估值水平将使其成为全球有史以来规模最大的 IPO。
据此前报道，SpaceX 计划在今年晚些时候上市，目标日期定在马斯克 55 岁生日 （6 月 28 日） 前后。
从业务结构看，SpaceX 的盈利能力高度集中于 Starlink（星链）。
上述知情人士透露，马斯克的卫星互联网系统星链已成为公司绝对的营收主力，贡献了公司约 50% 至 80% 的收入。
自 2019 年以来，SpaceX 已累计发射约 9500 颗卫星，用户数超过 900 万，使其成为全球最大的卫星运营商。
星链产生的稳定现金流不仅支撑了商业扩张，也成为 SpaceX 持续投入重型火箭——星舰 （Starship） 研发的核心资金来源。
马斯克的大动作
临近上市窗口，马斯克突然曝出大动作。据路透社报道，SpaceX 正在探讨与特斯拉进行潜在合并，同时还考虑与同属于马斯克的人工智能初创公司 xAI 深化战略合作，相关谈判仍在进行中。
受此消息影响，美东时间 1 月 30 日，特斯拉股价逆势大涨，盘中一度大涨超 5%，最终收涨 3.32%，美股三大指数则全线收跌。
有分析指出，马斯克正在权衡如何整合其庞大的商业版图。若这一系列动作落地，将整合火箭发射、星链卫星网络、电动汽车、社交媒体平台及生成式 AI 技术，构建全球科技领域的 「超级生态体」。
知情人士透露，SpaceX 正在评估多种资本运作方案，包括直接收购特斯拉股份或推动三方换股合并。
知情人士称，任何交易都可能吸引基础设施基金以及中东主权财富基金的浓厚兴趣。其中一位人士指出，交易可能还需要大量的融资。
报道称，目前马斯克尚未做出最终决定，细节仍可能变化，相关公司也可能选择各自保持独立运营。
若与其中任何一家公司合并，SpaceX 的 IPO 时间表都可能受到影响。
目前，马斯克本人尚未就上述报道发表评论，SpaceX、特斯拉和 xAI 也未对外媒的置评请求作出回应。
瞄准 「太空 AI」 目标
马斯克此前透露，预计星舰 2026 年将开始执行商业载荷发射任务。该火箭自 2023 年以来已完成 11 次测试发射。
更长远来看，星舰被设想用于部署太空 AI 数据中心，这一构想与 SpaceX 拟议中的 xAI 合并高度相关，但仍处于早期、高风险阶段。
如果工程技术可行，xAI 将能从 SpaceX 在轨数据中心提供的算力中受益。特斯拉在储能方面的能力，也能帮助 SpaceX 利用太空太阳能为数据中心供电。
马斯克还曾讨论利用 SpaceX 的火箭，将特斯拉的人形机器人Optimus 送往月球甚至火星。事实上，SpaceX 和特斯拉也都已经与 xAI 建立了联系。
马斯克长期以来一直在处理旗下公司之间业务重叠的问题，并提出多种整合方案。他曾表示，特斯拉的 AI 项目对公司未来至关重要，也曾暗示可能将这些业务转移至 xAI。
上月， SpaceX 首席财务官 Bret Johnsen 表示，IPO 将有助于为仍处于开发阶段的 「星舰」 火箭实现 「疯狂发射频率」 提供资金，并支持未来在月球建立基地的计划。
当地时间 1 月 29 日，SpaceX 旗下星链宣布，其开发了一种名为 Stargaze 的新型空间态势感知 （SSA） 系统，可显著提高低地球轨道 （LEO） 卫星运行的安全性和可持续性。
约一个小时后，马斯克在社交平台上转发了这则消息，并表示 「这将大大降低卫星碰撞的概率，从而减少太空垃圾带来的危害。」
据悉，与传统的地面系统相比，Stargaze 的探测能力提高了几个数量级。该系统将整合近 3 万个星敏感器的观测数据，每台设备对邻近空间目标实施连续监测，每日可在整个卫星群中探测约 3000 万次飞掠事件。星敏感器是航天器姿态确定的核心光学敏感器，其工作原理为拍摄星空图像，进而提供高精度基准数据。
（券商中国）
文章转载自东方财富
