周三，国投白银 LOF 再度封死跌停。
截至 2 月 4 日收盘，国投白银 LOF 被牢牢封于跌停板，最新价格报 3.825 元/份，连续三个交易日走出 「一字跌停」。当日成交额攀升至 2.39 亿元。
2 月 4 日晚间，据官网披露，国投白银 LOF 最新单位净值为 2.5108 元，继上一交易日上涨 3.31% 后，再度上涨 8.05%。
按照最新净值计算，目前其场内交易溢价率已收窄至 52.34%。
为保护投资者利益，2 月 4 日晚间，国投白银 LOF 再次发布公告称，该基金将于 2026 年 2 月 5 日开市起至当日 10:30 停牌，自 2026 年 2 月 5 日 10:30 复牌。
市场分析指出，此次连续跌停主要源于前期场内价格严重偏离净值所形成的溢价泡沫正在被强制挤出。由于 LOF 基金具备场内与场外双重交易机制，近期白银价格波动引发场外净值大幅回调，而场内因每日 10% 的涨跌幅限制而调整滞后，导致溢价不降反升，吸引套利资金与抛压同步增加。
「场外净值单日下跌超过 30%，而场内三天累计跌停仅回调约 30%，这使得溢价依然处于历史高位。」 一位业内人士表示，「尽管近日白银价格有所反弹，有助于支撑场外净值并加速溢价收敛，但当前场内卖盘堆积、买盘稀缺的流动性困境，导致多数卖出委托难以成交。」
值得注意的是，若投资者在本轮下跌前 （以 1 月 30 日收盘价 5.247 元计算） 买入国投白银 LOF，目前浮动亏损已达 27%。而 1 月 30 日的国投白银 LOF 单位净值为 3.2838 元，距离最新净值也有 0.773 元的差距。
从成交情况看，跌停板上的抛压仍在持续释放。Wind 数据显示，2 月 4 日该基金成交额放大至 2.39 亿元，收盘时跌停价上仍有约 3022 万元卖单积压。此前两个交易日，其成交额分别为 0.66 亿元和 1.07 亿元，呈现逐日放大的趋势，反映出随着价格下跌，部分资金开始尝试介入，但整体买盘力量尚不足以消化当前的卖压。
市场关注焦点之一是，国投白银 LOF 跌停板何时打开。分析认为，止跌关键在于价格何时向基金净值回归。有市场测算显示，若白银价格及基金净值保持当前水平，在卖压持续释放的假设下，价格或需再经历约 3 个跌停 （跌至 2.78 元附近），方能使溢价率收缩至 11% 左右，届时市场力量或重新博弈平衡。
「不排除溢价率收窄至一定水平时，部分套利资金敢于重新入场，从而加速价格向净值回归的速度，届时跌停板或有望在 1-2 个交易日内提前打开。」 但上述分析也强调，高溢价率不具备可持续性。盲目追高的投资者可能面临 「双杀」 风险：既要承受白银价格再次回调的损失，也要承担溢价回落带来的价格下跌。
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（澎湃新闻）
文章转载自 东方财富
