文章来源：汇通网
周四亚洲交易时段，现货黄金 （XAU/USD） 快速走高，价格攀升至 5005 美元附近，随后回落。市场情绪重新聚焦于地缘风险与避险需求，同时等待更多美国经济数据线索，以判断黄金下一阶段走势方向。
本轮反弹的直接催化因素来自地缘局势的突然升温。美军在阿拉伯海击落了一架 「具攻击性接近」 美国 「亚伯拉罕·林肯」 号航母的伊朗无人机，该事件迅速引发市场对美伊局势升级的担忧。
尽管伊朗与美国官员随后确认双方将于周五在阿曼举行会谈，但在谈判结果明朗之前，风险资产情绪依旧谨慎，避险资金阶段性回流黄金市场。
与此同时，市场普遍认为，贵金属市场的高波动状态仍将持续。美国银行美洲区大宗商品交易主管尼克拉斯·韦斯特马克指出，未来一段时间内，黄金等贵金属的波动率将长期高于历史均值水平，即便未必重现近期极端行情，但 「高波动」 可能成为新常态。
这一判断也解释了为何资金在回调后迅速回补黄金头寸。
不过，宏观政策层面的变化对金价构成潜在压制。随着美联储 1 月会议维持利率不变，以及凯文·沃什 （Kevin Warsh） 被提名为下一任美联储主席候选人，市场开始重新评估美联储未来的政策立场。
投资者普遍预期，新的领导层可能更强调政策独立性与通胀控制，这一预期削弱了此前对快速降息的乐观判断。
从利率定价来看，市场已明显下调对年中降息的押注。
根据 CME FedWatch 工具显示，金融市场目前仅定价 6 月降息概率约为 46%，较此前高位明显回落。利率预期的调整，使得黄金在反弹过程中面临一定的估值约束。
从日线形态来看，黄金在经历快速拉升与急跌后，整体走势进入高波动震荡阶段。价格在前期大幅回调后迅速获得支撑并反弹，显示多头资金并未因短期剧烈波动而全面撤离，市场结构仍保持偏强特征。
均线系统方面，金价依然运行在中长期均线之上，整体多头排列未被破坏，这意味着中期趋势基础仍然稳固。不过，短期均线开始出现走平迹象，反映出市场在高位区域分歧加大，趋势性推动力量暂时减弱，价格更容易在区间内反复拉锯。
动能指标显示，日线 RSI 自高位明显回落，但并未进入弱势区间，当前运行于中性偏强区域。这一变化更符合强势行情中的技术性修正特征，而非趋势反转信号。
只要 RSI 维持在中轴附近上方，黄金整体仍处于多头主导框架之中。
从价格结构来看，5000 美元附近已成为重要心理关口，短线对价格形成反复牵制。若金价能够在该区域上方稳固运行，仍具备重新测试高位的条件；
但若反复受阻并跌破下方关键支撑，技术层面可能进入更长时间的震荡整理阶段。
综合判断，黄金日线走势更偏向于强势背景下的高波动整理，短期内方向性信号尚不清晰，需要新的宏观或地缘因素打破当前平衡。
编辑观点：
当前黄金市场的核心特征，并非单一趋势，而是 「避险需求与利率预期」 的持续对冲。地缘局势的任何风吹草动，都会迅速推高避险买盘，但美元企稳与美联储政策预期的调整，又不断限制金价的持续上行空间。
在这种环境下，黄金更可能成为波动率资产，而非单边趋势资产。等待更明确的政策或地缘信号出现。
