【文章来源：金十数据】
在美国银行首席投资策略师迈克尔・哈特内特 （Michael Hartnett） 每周发布的 《资金流动报告》 中，首个内容便是独家的交易情绪仪表盘——牛熊指标，该指标以 0 至 10 为刻度，左侧代表极度看空、提示买入，右侧代表极度看多、触发卖出。本周这一指标读数升至 9.6，创下 2006 年 3 月以来的最高水平。
美国银行的牛熊指标旨在通过机构与对冲基金持仓、股票和债券资金流动、全球股指广度及信贷市场技术面数据，量化投资者的恐惧与贪婪情绪。
对于哈特内特而言，这一独家指标释放出 「持仓见顶、流动性见顶、市场分化见顶」的强烈信号。
事实上，该指标早在去年 12 月 17 日就已发出 「卖出」 信号。
哈特内特在每周五发布的报告中建议，继续做空其口中的 「网红亿万富翁概念股」，包括特斯拉 （TSLA）、帕兰提尔 （PLTR）、英伟达 （NVDA） 等标的，同时继续做多 「主街」 相关主题板块，如中小盘股、房地产投资信托基金以及银行股。
哈特内特计划维持这一投资策略，直至美国总统特朗普的支持率出现回升——前提是特朗普能成功调整政策，解决民生负担问题。
哈特内特与其团队分析师郑明智 （Myung-Jee Jung，音译）、安雅・谢勒欣 （Anya Shelekhin）、埃利亚斯・加卢 （Elyas Galou） 认为，尽管市场正逐步消化投机泡沫，但道富科技精选行业 ETF（XLK）133 美元、黄金 4550 美元的关键支撑位仍将守住。不过他也表示，近期呈现泡沫特征的亚洲科技股，或还将迎来一轮极端持仓带来的破坏性资金出逃。
哈特内特指出，华尔街正 「理性地从 AI 投入方转向受益方、从服务业转向制造业、从美国独领风骚转向全球格局再平衡」。
过去 12 个月里，哈特内特一再强调的另一大投资主题，是继续做多国际股市。他列举了多个重大地缘政治事件的案例，这些事件均引发了资产市场龙头地位的重大转变，包括 1971 年布雷顿森林体系终结、2008-2009 年全球金融危机以及 2020 年新冠疫情。
因此，在当前的市场格局变革中，2026 年的赢家与最佳投资标的，将是国际股市、中国消费概念股以及新兴市场大宗商品生产商。
今年以来，新兴市场股市已上涨 7%，更广泛的美股以外全球股市涨幅也达到 5%。