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科创板日报
上周，美股软件类股票的前景急速转黯，因为投资者愈发认为：人工智能初创企业 Anthropic 的 Claude AI 助手会让整个软件行业乃至 IT 部门变得毫无价值。
软件板块行情急转直下，安硕扩展科技软件行业 ETF（IGV） 在 1 月 26 日到 2 月 5 日期间下跌了 19%。从上周二到周四，在软件板块的拖累下，纳斯达克指数连续三日跌超 1%。
但全球顶尖的独立投研机构晨星公司 （Morningstar Inc.） 分析师日前表示，这些担忧被过度放大了，这轮混乱的抛售潮恰恰提供了逢低买入的绝佳时机。
「我们几乎看不到看空逻辑正在兑现的证据——客户留存率及其它软件核心指标依然稳健。简而言之，我们承认存在风险，但认为市场担忧过度了。」 晨星高级股票分析师 Dan Romanoff 表示。
「我们并不认为企业软件客户会转向自行开发内部解决方案，从而大规模威胁现有软件供应商的商业模式。」Romanoff 表示。他指出，用户 （所购买的） 账号数量或许会面临一定压力，但目前尚无证据表明这种情况正在发生，况且自动化也并非什么新兴趋势。
上周五，美股软件股明显反弹，IGV 上涨逾 3%，纳斯达克指数涨超 2%。
由于抛售潮如此剧烈，Romanoff 表示，整个软件行业仍存在投资机会。他特别点名了两只股价遭重创的股票，认为它们具有 「巨大的上涨空间」：微软和美国云软件公司 ServiceNow。
年初迄今，微软和 ServiceNow 的股价分别下跌了 17% 和 35%。
Romanoff 对微软股票给出了 600 美元的 「合理估值预期」，这意味着该股有望上涨 50%；而对 ServiceNow 的股票则给出了 200 美元的估值预期，股价潜在涨幅高达 100%。
不过，他仍对软件板块的波动性发出了警告，称 「当前软件板块的行情，不适合心理承受能力弱的投资者。」
尽管市场担忧 AI 会 「吞噬」 整个软件行业，但 Romanoff 认为投资者高估了这项新技术的实际影响力，他指出，多家企业已公开表示，目前仍对 AI 持相当谨慎的态度。
「尽管炒作不断，但 AI 产品并未为软件供应商带来可观收入，因为管理层普遍担心 AI 幻觉与失控智能体问题。」 Romanoff 表示，「上市软件公司披露的数据也证实了这一点：AI 解决方案收入通常仅占总收入的约 2%；此外，OpenAI 的收入结构也进一步印证了这一点，其收入严重依赖消费者订阅。」
（科创板日报）
文章转载自东方财富
