油价在过去一月呈现上涨态势，截至 2 月 10 日发稿，原油期货主力合约自 415.9 元/桶的本轮低点已涨超 10%。
市场信息梳理
消息面上，据央视新闻报道，当地时间 2 月 9 日，美国向途经霍尔木兹海峡的商船发布最新指南。据美国交通部海事管理局发布的指导意见，该机构建议 「悬挂美国国旗的商船尽可能远离伊朗领海，并在被伊朗军队要求登船时口头拒绝——如果伊朗军队登船，船员不应强行抵抗」。霍尔木兹海峡是中东石油供应的关键航道。因地区局势紧张，伊朗此前曾多次威胁关闭霍尔木兹海峡。
此外，据新华网报道，石油输出国组织 （欧佩克）1 日发表声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的 8 个主要产油国决定，维持 2025 年 11 月初制订的产量计划，在 2026 年 3 月继续暂停增产。
另外，据期货日报，美国近期与印度达成贸易协议，在大幅削减关税的同时，推动印度放弃进口俄罗斯原油。受长期制裁影响，俄罗斯石油出口收入已大幅减少。美国此举的核心目的，就是向俄罗斯施压，迫使俄罗斯在俄乌停火问题上作出让步。除了地缘因素，供应端的变化也暗藏玄机。刚刚过去的半个月，北美历史性冬季风暴导致美国墨西哥湾沿岸炼化设施关停，原油日产量短期骤降约 200 万桶。同时哈萨克斯坦过去 2 个月的原油生产和出口量，均低于市场预期。
期货市场方面，据东方财富期货 APP 数据，截至 2 月 10 日 10 时 10 分，原油期货主力合约获资金净流入 2.4 亿元。仓单数据方面，前一交易日，原油期货仓单 3464000 桶，环比上个交易日持平。
机构观点速览
展望后市，机构对原油后市普遍持谨慎观望态度。
银河期货研报表示，国际原油周一小幅收涨，美国建议悬挂该国国旗的船只在霍尔木兹海峡航行时尽可能远离伊朗水域，导致最近几天在美伊核谈判之际下降的风险溢价又重新回升。预计国际油价宽幅震荡，Brent 主力合约关注 64～67 美金区间。
一德期货研报表示，油价周一收高逾 1%，此前美国交通部发布公告，要求悬挂美国国旗的船只在通过霍尔木兹海峡和阿曼湾时尽可能远离伊朗领海。Brent 原油收涨 99 美分，涨幅 1.5%，报每桶 69.04 美元。WTI 首行上涨 81 美分，涨幅 1.3%，收于每桶 64.36 美元。美国交通部海事管理局周一指出，穿越霍尔木兹海峡和阿曼湾的船只历来面临被伊朗部队登船检查的风险，最近一次发生在 2 月 3 日。该机构建议悬挂美国国旗的船只在霍尔木兹海峡向东航行时靠近阿曼海域。此举再度引发市场担忧：美伊紧张局势可能导致石油供应中断。全球约五分之一的石油消费量需经由阿曼与伊朗之间的霍尔木兹海峡运输。数据表现上，月差涨跌互现，裂解价差普跌，油价在基本面估值附近运行。
光大期货研报表示，美国向途经霍尔木兹海峡的商船发布最新指南。据美国交通部海事管理局发布的指导意见，该机构建议 「悬挂美国国旗的商船尽可能远离伊朗领海，并在被伊朗军队要求登船时口头拒绝，如果伊朗军队登船，船员不应强行抵抗」。OPEC1 月石油产量下降，抵消了包括委内瑞拉在内的部分成员国产量增幅--此前美国抓获马杜罗、石油封锁结束。调查显示 OPEC1 月原油产量为 2834 万桶/日，较 12 月减少 6 万桶/日，其中尼日利亚降幅最大。欧盟提议将对俄罗斯的制裁扩大到格鲁吉亚和印尼处理俄罗斯石油的港口，这是欧盟首次将目标对准第三国的港口。这份提案显示，将把格鲁吉亚的库列维 Kulevi 和印尼的卡里蒙 Karimun 列入制裁名单，禁止欧盟公司和个人与这两个港口进行交易。当前美伊地缘因素反复，欧盟制裁对准第三国，对供应端造成的不确定影响仍在，油价短期仍将反复震荡运行。
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（东方财富研究中心）
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