【文章来源：金十数据】
谷歌母公司 Alphabet Inc.(GOOG) 计划在其大规模债务发行中出售一笔极为罕见的 100 年期债券。这将是自 1990 年代末以来，科技公司首次发行如此长期限的债务。
据一位知情人士透露，这只 100 年期债券将以英镑计价，同时还将发行另外四个同样以英镑计价的分期品种。该人士表示，这是 Alphabet 首次进入英镑债券市场，此次交易最早可能在北京时间周二定价，但其要求匿名。
根据外媒汇编的数据，这是自 1997 年摩托罗拉发行同类债务以来，科技公司首次进行如此极端期限的债券发行。100 年期债券市场主要由各国政府以及大学等机构主导。对企业而言，潜在并购、商业模式过时以及技术快速迭代带来的淘汰风险，使这类交易极为少见。
不过，鉴于科技公司为在 AI 建设竞赛中保持领先而需要筹集的债务规模异常庞大，即便是这种极度稀有的交易形式，也开始重新出现。
KBRA 欧洲宏观策略师戈登·克尔 （Gordon Kerr） 表示：「他们希望尽可能覆盖所有类型的投资者，从结构性融资投资者到超长期投资者。」 他指出，100 年期债券的主要买家将是保险公司和养老金基金，
「而负责承销的人，很可能并不会等到债券最终偿还的那一天」。
英国养老金基金和保险机构的强劲需求，使英镑市场成为发行人寻求更长期限融资的重要场所。
不过，剔除政府发行人后，历史上仅有法国电力公司、牛津大学以及慈善机构威康信托曾在英镑市场发行过 100 年期债券，外媒数据显示，这些债券均发行于 2021 年。当年英镑高评级债券收益率跌至历史最低水平。由于久期极高，也就是对利率变动的价格敏感度极强，这些债券目前的价格均明显低于面值。
其中票息最低的一只由威康信托发行的债券，目前报价约为每英镑 44.6 便士。债券价格与收益率呈反向变动关系。
而且，并非所有超长期债券都能 「寿终正寝」。陷入困境的零售商杰西潘尼公司在 2020 年申请破产，距离其发行百年期债券仅过去 23 年。
Alphabet 此次 100 年期债券的授权发行，与其在美元市场进行的多期债券销售同步推进。这家科技巨头此前已启动一项包含七个分期的美元债发行，预计夜将在北京时间周二定价。另有知情人士称，公司还计划首次发行瑞士法郎计价债券。
Alphabet 上一次进入美国债券市场是在去年 11 月，当时其发行了 175 亿美元债券，吸引的认购规模约为 900 亿美元。作为该交易的一部分，公司还出售了一只 50 年期债券，这是去年美国市场上期限最长的科技公司美元债券发行，且该债券在二级市场表现走强。当时，Alphabet 还在欧洲发行了 65 亿欧元 （约合 77 亿美元） 的债券。
这笔超大规模债务交易距离 Alphabet 宣布今年资本支出最高将达到 1850 亿美元尚不足一周，这一水平是去年支出的两倍，主要用于支持其在 AI 领域的雄心。
包括 Meta Platforms(META.O) 和微软 (MSFT.O) 在内的其他科技企业，也已公布 2026 年的大规模支出计划。与此同时，摩根士丹利预计，今年大型云计算公司 （即所谓的 「超大规模云服务商」） 的借款规模将达到 4000 亿美元，高于 2025 年的 1650 亿美元。
尽管如此，100 年期债券的发行很可能仍将是个例。克尔表示：
「很难说这种做法是否会变得普遍，这在国债市场里本身都谈不上常见。」
另外，Alphabet 还计划通过美元债券发行筹集 200 亿美元，超出此前 150 亿美元的预期。此次债券发行吸引了超过 1000 亿美元的订单，显示出投资者对 AI 相关债务的强烈兴趣，是近年来企业债券发行中需求最强劲之一。
