【文章来源：天天财富】
银河证券认为，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在 AI 服务器需求高速增长叠加国产替代，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。
全文如下
【银河电子高峰】 行业动态 2026.1 丨存储价格延续上涨，台积电业绩再创新高
核心观点
1 月存储市场延续 2025 年四季度以来的强势上涨态势，DRAM 和 NAND 闪存价格涨幅持续超预期。三星电子、SK 海力士等头部厂商一季度合约价大幅上调，其中 NAND 闪存供应价格上调超 100%，DRAM 价格涨幅达 60%-70%。涨价核心驱动因素包括：AI 服务器对 HBM 需求爆发、数据中心资本开支加码、产能结构性调整等，供需缺口持续扩大，预计本轮涨价周期将延续至 2026 年中。目前存储涨价已对下游产业链产生显著冲击，消费电子终端厂商面临成本压力。根据 TrendForce 数据，2026 年全球智能手机出货量预计年减 2%，笔记本电脑 Q1 出货量可能减少 14.8%。存储产品占手机 BOM 成本 10%-20%，成本上涨将倒逼厂商调整产品结构和定价策略。
台积电 25Q4 单季度业绩大超预期，业绩创历史新高。台积电 25Q4 实现营收 337.3 亿美元，同比增长 25.5%，环比增长 1.9%，超出此前 322-334 亿美元的指引区间上限。净利润约 163 亿美元，同比增长 35%，环比增长 11.8%。毛利率达到 62.3%，同比提升 3.3 个百分点，环比提升 2.8 个百分点，创历史新高。营业利润率 54%，净利率 48.3%，均显著超出市场预期。制程结构优化，先进制程收入占比达 77%，其中 3nm 制程占比 28%，5nm 占比 35%，7nm 占比 14%。3nm 制程已于 2025 年 Q4 进入大规模量产，良率表现良好，成为营收增长的核心引擎。成熟制程收入占比 23%，呈现结构性复苏态势。
被动元器件与模拟产品价格提升，成本驱动为主因。1 月被动元件市场迎来新一轮涨价潮。国巨、风华高科、顺络电子等头部厂商陆续发布涨价函，涨幅普遍在 5%-30% 之间。涨价主要受白银、铜、锡等原材料价格上涨驱动，叠加 AI 服务器、新能源汽车等高端需求增长。其中，MLCC、电感、电阻等产品价格均有不同程度上涨。ADI、德州仪器等海外巨头 1 月宣布涨价，涨幅 10%-30%。国内模拟芯片厂商部分跟进调价。涨价原因包括晶圆代工成本上升、车规级和工业级需求旺盛、8 英寸产能紧张等。模拟芯片作为电子系统基础器件，涨价将传导至下游多个应用领域。
投资建议
我们认为，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在 AI 服务器需求高速增长叠加国产替代，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。
风险提示
下游需求不及预期的风险，同业竞争格局加剧的风险，新品研发不及预期的风险，供应链转移导致不确定性增加的风险。
（文章来源：人民财讯）
(责任编辑：70)
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银河证券认为，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在 AI 服务器需求高速增长叠加国产替代，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。
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【银河电子高峰】 行业动态 2026.1 丨存储价格延续上涨，台积电业绩再创新高
核心观点
1 月存储市场延续 2025 年四季度以来的强势上涨态势，DRAM 和 NAND 闪存价格涨幅持续超预期。三星电子、SK 海力士等头部厂商一季度合约价大幅上调，其中 NAND 闪存供应价格上调超 100%，DRAM 价格涨幅达 60%-70%。涨价核心驱动因素包括：AI 服务器对 HBM 需求爆发、数据中心资本开支加码、产能结构性调整等，供需缺口持续扩大，预计本轮涨价周期将延续至 2026 年中。目前存储涨价已对下游产业链产生显著冲击，消费电子终端厂商面临成本压力。根据 TrendForce 数据，2026 年全球智能手机出货量预计年减 2%，笔记本电脑 Q1 出货量可能减少 14.8%。存储产品占手机 BOM 成本 10%-20%，成本上涨将倒逼厂商调整产品结构和定价策略。
台积电 25Q4 单季度业绩大超预期，业绩创历史新高。台积电 25Q4 实现营收 337.3 亿美元，同比增长 25.5%，环比增长 1.9%，超出此前 322-334 亿美元的指引区间上限。净利润约 163 亿美元，同比增长 35%，环比增长 11.8%。毛利率达到 62.3%，同比提升 3.3 个百分点，环比提升 2.8 个百分点，创历史新高。营业利润率 54%，净利率 48.3%，均显著超出市场预期。制程结构优化，先进制程收入占比达 77%，其中 3nm 制程占比 28%，5nm 占比 35%，7nm 占比 14%。3nm 制程已于 2025 年 Q4 进入大规模量产，良率表现良好，成为营收增长的核心引擎。成熟制程收入占比 23%，呈现结构性复苏态势。
被动元器件与模拟产品价格提升，成本驱动为主因。1 月被动元件市场迎来新一轮涨价潮。国巨、风华高科、顺络电子等头部厂商陆续发布涨价函，涨幅普遍在 5%-30% 之间。涨价主要受白银、铜、锡等原材料价格上涨驱动，叠加 AI 服务器、新能源汽车等高端需求增长。其中，MLCC、电感、电阻等产品价格均有不同程度上涨。ADI、德州仪器等海外巨头 1 月宣布涨价，涨幅 10%-30%。国内模拟芯片厂商部分跟进调价。涨价原因包括晶圆代工成本上升、车规级和工业级需求旺盛、8 英寸产能紧张等。模拟芯片作为电子系统基础器件，涨价将传导至下游多个应用领域。
投资建议
我们认为，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在 AI 服务器需求高速增长叠加国产替代，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。
风险提示
下游需求不及预期的风险，同业竞争格局加剧的风险，新品研发不及预期的风险，供应链转移导致不确定性增加的风险。
（文章来源：人民财讯）
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银河证券认为，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在 AI 服务器需求高速增长叠加国产替代，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。
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【银河电子高峰】 行业动态 2026.1 丨存储价格延续上涨，台积电业绩再创新高
核心观点
1 月存储市场延续 2025 年四季度以来的强势上涨态势，DRAM 和 NAND 闪存价格涨幅持续超预期。三星电子、SK 海力士等头部厂商一季度合约价大幅上调，其中 NAND 闪存供应价格上调超 100%，DRAM 价格涨幅达 60%-70%。涨价核心驱动因素包括：AI 服务器对 HBM 需求爆发、数据中心资本开支加码、产能结构性调整等，供需缺口持续扩大，预计本轮涨价周期将延续至 2026 年中。目前存储涨价已对下游产业链产生显著冲击，消费电子终端厂商面临成本压力。根据 TrendForce 数据，2026 年全球智能手机出货量预计年减 2%，笔记本电脑 Q1 出货量可能减少 14.8%。存储产品占手机 BOM 成本 10%-20%，成本上涨将倒逼厂商调整产品结构和定价策略。
台积电 25Q4 单季度业绩大超预期，业绩创历史新高。台积电 25Q4 实现营收 337.3 亿美元，同比增长 25.5%，环比增长 1.9%，超出此前 322-334 亿美元的指引区间上限。净利润约 163 亿美元，同比增长 35%，环比增长 11.8%。毛利率达到 62.3%，同比提升 3.3 个百分点，环比提升 2.8 个百分点，创历史新高。营业利润率 54%，净利率 48.3%，均显著超出市场预期。制程结构优化，先进制程收入占比达 77%，其中 3nm 制程占比 28%，5nm 占比 35%，7nm 占比 14%。3nm 制程已于 2025 年 Q4 进入大规模量产，良率表现良好，成为营收增长的核心引擎。成熟制程收入占比 23%，呈现结构性复苏态势。
被动元器件与模拟产品价格提升，成本驱动为主因。1 月被动元件市场迎来新一轮涨价潮。国巨、风华高科、顺络电子等头部厂商陆续发布涨价函，涨幅普遍在 5%-30% 之间。涨价主要受白银、铜、锡等原材料价格上涨驱动，叠加 AI 服务器、新能源汽车等高端需求增长。其中，MLCC、电感、电阻等产品价格均有不同程度上涨。ADI、德州仪器等海外巨头 1 月宣布涨价，涨幅 10%-30%。国内模拟芯片厂商部分跟进调价。涨价原因包括晶圆代工成本上升、车规级和工业级需求旺盛、8 英寸产能紧张等。模拟芯片作为电子系统基础器件，涨价将传导至下游多个应用领域。
投资建议
我们认为，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在 AI 服务器需求高速增长叠加国产替代，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。
风险提示
下游需求不及预期的风险，同业竞争格局加剧的风险，新品研发不及预期的风险，供应链转移导致不确定性增加的风险。
（文章来源：人民财讯）
(责任编辑：70)
【文章来源：天天财富】
银河证券认为，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在 AI 服务器需求高速增长叠加国产替代，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。
全文如下
【银河电子高峰】 行业动态 2026.1 丨存储价格延续上涨，台积电业绩再创新高
核心观点
1 月存储市场延续 2025 年四季度以来的强势上涨态势，DRAM 和 NAND 闪存价格涨幅持续超预期。三星电子、SK 海力士等头部厂商一季度合约价大幅上调，其中 NAND 闪存供应价格上调超 100%，DRAM 价格涨幅达 60%-70%。涨价核心驱动因素包括：AI 服务器对 HBM 需求爆发、数据中心资本开支加码、产能结构性调整等，供需缺口持续扩大，预计本轮涨价周期将延续至 2026 年中。目前存储涨价已对下游产业链产生显著冲击，消费电子终端厂商面临成本压力。根据 TrendForce 数据，2026 年全球智能手机出货量预计年减 2%，笔记本电脑 Q1 出货量可能减少 14.8%。存储产品占手机 BOM 成本 10%-20%，成本上涨将倒逼厂商调整产品结构和定价策略。
台积电 25Q4 单季度业绩大超预期，业绩创历史新高。台积电 25Q4 实现营收 337.3 亿美元，同比增长 25.5%，环比增长 1.9%，超出此前 322-334 亿美元的指引区间上限。净利润约 163 亿美元，同比增长 35%，环比增长 11.8%。毛利率达到 62.3%，同比提升 3.3 个百分点，环比提升 2.8 个百分点，创历史新高。营业利润率 54%，净利率 48.3%，均显著超出市场预期。制程结构优化，先进制程收入占比达 77%，其中 3nm 制程占比 28%，5nm 占比 35%，7nm 占比 14%。3nm 制程已于 2025 年 Q4 进入大规模量产，良率表现良好，成为营收增长的核心引擎。成熟制程收入占比 23%，呈现结构性复苏态势。
被动元器件与模拟产品价格提升，成本驱动为主因。1 月被动元件市场迎来新一轮涨价潮。国巨、风华高科、顺络电子等头部厂商陆续发布涨价函，涨幅普遍在 5%-30% 之间。涨价主要受白银、铜、锡等原材料价格上涨驱动，叠加 AI 服务器、新能源汽车等高端需求增长。其中，MLCC、电感、电阻等产品价格均有不同程度上涨。ADI、德州仪器等海外巨头 1 月宣布涨价，涨幅 10%-30%。国内模拟芯片厂商部分跟进调价。涨价原因包括晶圆代工成本上升、车规级和工业级需求旺盛、8 英寸产能紧张等。模拟芯片作为电子系统基础器件，涨价将传导至下游多个应用领域。
投资建议
我们认为，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在 AI 服务器需求高速增长叠加国产替代，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。
风险提示
下游需求不及预期的风险，同业竞争格局加剧的风险，新品研发不及预期的风险，供应链转移导致不确定性增加的风险。
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