欧洲巨头股价突然闪崩。
受业绩不及预期影响，欧洲工业软件巨头、英伟达供应商——达索系统 （Dassault Systemes SE） 股价大幅走低，日内最大跌幅超 21%，一度触发熔断机制。消息面上，该公司披露的财报显示，2025 年第四季度业绩及 2026 年业绩指引均不及预期。
有分析认为，面对来自 AI（人工智能） 工具的竞争，达索系统的疲弱业绩指引进一步加剧了市场对公司护城河收窄的担忧情绪。在此之前，因 AI 冲击，软件即服务 （SaaS） 行业一度遭遇猛烈抛售，这一威胁正蔓延至财富管理、保险经纪等行业，相关个股股价全线重挫。
暴跌、熔断
当地时间 2 月 11 日，欧洲股市开盘后，达索系统股价大幅跳水，盘初触发熔断机制，短暂交易暂停，一度暴跌超 21%，接近创下上市以来最大盘中跌幅，截至发稿，跌幅仍超 19%。
消息面上，该公司最新披露的财报，达索系统 2025 年第四季度录得营收 16.8 亿欧元，同比下降 4.1%，低于市场预期的 17.4 亿欧元；第四季度调整后每股收益也不及市场预期。
业绩指引方面，达索系统预计 2026 年 non-IFRS（非 《国际财务报告准则》） 营收增幅为 3% 至 5%，亦不及分析师的一致预期；预计每股收益在 1.30 至 1.34 欧元之间，而市场此前预期为 1.37 欧元。
达索系统曾被英伟达 CEO 黄仁勋称为 「工业 AI 前沿中心」 的企业，目前市场担忧，传统软件业务正面临被新兴 AI 工具加速替代的挑战。
摩根大通在最新发布的报告中指出，该公司给出的增长预测 「甚至低于最悲观投资者的预期」。面对来自生成式 AI 等新兴工具的竞争，达索系统的疲弱指引进一步加剧了市场对传统工业软件业务护城河收窄的担忧。
面对市场的担忧，达索系统正加速推进工业 AI 产品 3D UNIV+RSES 的商业化落地，称该平台将 「引领工业 AI 转型」。
该公司首席执行官 Pascal Daloz 表示，达索系统将通过其工业人工智能产品 3D UNIV+RSES 引领工业人工智能转型。这不是短期目标，而是一项长期承诺，旨在重新定义各行业的创新、运营和竞争方式。在 2025 年、2026 年，公司将专注于严谨执行，围绕战略重点整合资源，以实现可衡量的、具有行业意义的影响。
值得一提的是，达索系统是 「全球 AI 总龙头」 英伟达的供应商，为英伟达提供生成式 3D 虚拟环境软件。
黄仁勋上周接受 CNBC 采访时表示，公司首次将 CUDA-X、AI 及 Omniverse 平台技术全面整合至达索系统的工具套件中，并称此举 「完全革命性」。
但投资者对技术协同的乐观情绪被该公司疲弱的业绩指引迅速抵消。
面对增长放缓压力，Pascal Daloz 在声明中强调公司正推进长期战略转型。真正的转型需要时间，并非追求短期目标。
他说道：「我们的愿景建立在数十年的工业和科学知识基础上，我们现在正在构建将愿景变为现实的能力。」
AI 冲击波来势汹汹
达索系统的股价遭遇重挫，为 SaaS 行业遭 AI 冲击的缩影之一。Moneta 高级投资顾问 Aoifinn Devitt 表示，该公司股价周三暴跌是所谓 「SaaS 末日交易」 的最新体现。
值得注意的是，AI 对传统商业模式的威胁正在金融市场蔓延，从 SaaS 扩散至更多行业。
美东时间 2 月 10 日，金融软件供应商 Altruist Corp. 推出一款用于制定税务策略的 AI 工具，可帮助理财顾问为客户制定个性化策略，并生成工资单、账户对账单及其他文件。这一功能直指传统财富管理公司的核心业务。
这一 AI 工具的发布立即引起了市场对传统财富管理公司业务前景的担忧。当日美股盘中，嘉信理财一度暴跌超 9%，最终大幅收跌 7.4%；瑞杰金融、LPL 金融控股均大跌超 8%，Stifel Financial 盘中一度大跌超 7%，最终收跌 3.8%。
彭博行业研究分析师 Neil Sipes 表示，此次抛售或许与市场对 AI 颠覆理财咨询和财富管理模式的担忧有关。这种担忧反映出市场对 AI 工具取代人工服务能力的重新评估。
在上述金融管理公司股价大跌前夕，美股保险经纪类股周一也遭遇猛烈抛售，标普 500 保险指数大跌 3.9%，创 2025 年 10 月以来最大单日跌幅。
Willis Towers Watson PLC 当天大跌超 12%，创下自 2008 年 11 月以来最大跌幅；Arthur J Gallagher & Co.、Aon PLC 均大跌超 9%。
彭博行业研究保险业分析师 Matthew Palazola 表示，抛售可能与私营在线保险购物平台 Insurify 推出的新 AI 工具以及 Anthropic 的新工具有关。Insurify 的应用使用 ChatGPT 比较汽车保险费率，输入车辆信息、客户信用记录、驾驶记录等细节即可完成比价。
Palazola 称：「这些应用可能对保险经纪公司的部分咨询业务构成威胁，但我们认为它们更像是效率放大器，而非生存威胁。」
（券商中国）
文章转载自 东方财富
