供需两端的矛盾将主导后续行情

1 月下旬，中泰期货研究所赴西部产区开展调研，重点了解冷库出库情况、价格走势，并问询了各市场参与主体对后市的看法。2025/2026 产季西部产区苹果呈现入库低、质量降、出库异、客商「择」的核心特征。新季苹果下树初期，呈现量少、质差、价高的特点；进入出库期后，受多种因素影响，苹果价格呈现好货偏强、差货略弱的格局。苹果市场走势主要由「预期」与「预期差」两大关键词主导：收购初期，受市场强现实、强预期影响，收购价格大幅高开；入库后，市场预期再度走弱，导致出库量同比偏低，且市场普遍预计后市苹果价格两极分化的可能性较大。

1 陕西产区

咸阳产区重点调研旬邑县、彬县

库存方面：2025/2026 产季，由于旬邑县套袋量同比偏少，叠加果径偏小，苹果产量同比下调。入库期有较多甘肃、陕北货源流入，使得旬邑县、彬县整体入库率为 65%~70%（根据问询冷库老板、代办所得数据，入库率=入库量/库容，下同），相比去年同期的 70% 略低。旬邑县本地货源入库以果农货为主，来自甘肃及陕北的货源则以客商货为主。2025 年产季入库结构中，果农货占比略高于客商货。调研旬邑县冷库得知，今年出库情况较为明朗。以果农货为主的冷库，当前出库量已超半数，部分甚至已接近尾声；以客商货为主的冷库，出库速度稍慢，出库量仅占客商入库量的 20%~30%。受果农货出库较快带动，预计春节前整体出库率将在 35% 左右（出库率=出库量/库容，下同），相比去年的 30%~35% 基本持平或略有提升，属于正常年份水平。从 2025/2026 产季入库率和出库率来看，旬邑县入库量相比去年略有下降，出库量同比持平。果农与客商货源的出库趋势有所分化：果农货源因去年 12 月份起挺价惜售情绪消退，叠加质量因素导致价格下跌，出库节奏偏快；客商货源因耐储性较高，且客商存在赌后市的心态，出库节奏偏慢。

质价方面：2025/2026 产季，旬邑县苹果质量低于正常年份，且远低于上年同期，出库打残率较高。据了解，果农货打残率在 35% 以上，临近春节备货期，质量相对较好的果农货已被客商调运完毕，剩余果农货源质量较差。收购期，70#及以上苹果价格为 3.0~3.5 元/斤（去年同期收购价为 2.3~2.8 元/斤）；入库后，因性价比优势，价格短期内上涨至 3.3~3.7 元/斤。截至 1 月 30 日，本地果农货 70#及以上价格为 2.8~3.2 元/斤（剩余果农货源质量偏低，导致价格下滑），仍高于去年同期的 2.5~2.8 元/斤。整体来看，果农货出库速度较快。

小结：调研期间，通过问询冷库老板、代办及部分果农得知，旬邑县和彬县 2025/2026 产季入库率偏低，出库率同比表现则处于正常区间。入库后苹果价格呈先涨后跌走势。当前，当地果农货源出库情况较好，剩余货源质量偏差，价格或存走弱压力；客商货源质量较好，且以消化自存货为主，出货意愿不强。从后市预期来看，差货价格有下跌压力，客商手中好货价格或保持坚挺。

延安产区重点调研富县、洛川县

洛川县

库存方面：2025/2026 产季，洛川县因苹果果径偏小，整体入库量有所减少，全县整体入库率为 65%~70%，相比上年同期的 75% 略有下降。其中，洛川县产业园区入库率在 80% 左右，乡镇入库率则略低。产业园区入库以客商货为主，南北乡镇入库则兼顾果农货与客商货。今年乡镇入库结构中，果农货占比低于客商货。据调研了解，洛川县春节前整体出库率为 20%~25%，与上年同期 25% 基本持平，低于正常年份春节前 30% 以上的水平。本产季客商货出库量较多，果农货出库偏少，产业园区及乡镇的客商货出库比例约为 30%。果农货出库节奏偏慢，春节备货期间高次果、下捡果走货相对较快，全县整体出库率接近 20%，使得洛川县整体出库率低于 30%。

质价方面：2025/2026 产季，洛川县苹果质量低于正常年份，出库打残率较高。据了解，果农货打残率在 30% 以上。收购期，70#及以上苹果价格为 3.4~4.0 元/斤。入库后，因冷库调货客商偏少，市场以消化自存货为主，叠加苹果质量偏低等因素，价格出现小幅下跌。截至 1 月 27 日，果农货 70#以上价格为 3.4~3.8 元/斤，较入库后的价格高峰有所回落。客商货源价格较为坚挺，80#苹果价格为 4.8~5.2 元/斤。

富县

库存方面：2025/2026 产季，受果径偏小影响，富县整体入库率约为 65%，与上年同期的 65% 基本持平。富县苹果库存主要集中在钳二、羊泉、交道三镇。其中，羊泉镇、钳二镇的果农货与客商货占比基本持平或客商货略多，交道镇则是客商货占比高于果农货。富县的冷库数量少于洛川县。据调研富县冷库得知，当地春节前出库率为 30%，高于上年同期的 25%，已达到正常年份春节前 30% 以上的出库水平。这主要是因为客商货出库量较大，多数客商货出库比例超三分之一，而果农货出库比例在 10%~20%。因客商货整体占比更高，富县整体出库率在 30% 左右。从 2025/2026 产季的入库率和出库率来看，富县入库量与上年基本持平，出库量同比略高。

质价方面：2025/2026 产季，富县苹果质量低于正常年份，出库打残率高于 30%。收购期，70#及以上规格苹果价格为 3.5~3.9 元/斤。截至 1 月 27 日，果农货 70#及以上价格为 3.3~3.8 元/斤。

小结：洛川、富县两地苹果出库均表现为客商货出库快、果农货出库慢的特征。核心原因有三点：一是 2024/2025 产季果农卖货时间偏早，未能享受到后期行情红利，未卖到理想价格的果农仍对后续行情抱有期待；二是果农被动入库的货源整体质量偏差，因性价比不高难以促成成交；三是临近春节，市场采购以小单、礼盒包装为主，与果农货的流通形式不匹配。果农货与客商货的质量分化明显，客商更偏好采购同行的货源。新季苹果质量问题突出，果农货打残比例超 30%，而客商货打残比例仅为 10%~15%。在显著的质量差异下，客商货性价比较高，客商更倾向于从其他客商处调运货源。苹果价格分层特征明显，优果优价趋势突出，大果稀缺进一步推高了不同等级间的价差。具体体现在三方面：其一，本产季苹果果径为历史最小，陕北产区大果稀缺，70#、75#、80#的价差创下历史新高，当前 70#苹果价格为 3.3 元/斤、75#为 4.1 元/斤、80#在 4.9 元/斤以上，而 2024/2025 产季小果稀缺时，各等级间价差仅在 0.2 元/斤，正常年份的各级别价差约为 0.4 元/斤；其二，好货与差货的价差持续拉大，新季 80#半商品价格与 70#以上高次果的价格差距显著增加；其三，好货价格保持坚挺，差货价格则表现偏弱。后市价格预期呈现分化。代办及客商普遍认为，春节后果农货受限于质量及性价比问题，价格或出现下跌。而优质货源尤其是 80#以上的半商品，因供需处于紧平衡状态，价格或持续坚挺，甚至存在上涨预期。

2 甘肃产区

庆阳市重点调研庆城县、静宁县、庄浪县、秦安县。

庆城县

2025/2026 产季，庆城县整体入库率约为 70%，较上年同期的 90% 下降了 20 个百分点，主要原因是庆阳市苹果果径偏小以及质量偏差。入库货源以果农货和客商货为主，呈现出大冷库以客商货为主、小冷库以果农货为主的特点。庆城县库存规模 5000 吨以上的大型冷库相对较少，绝大多数冷库的库存量在 5000 吨以下，且以果农货为主。总体来看，客商货占比高于果农货，2025 年大型冷库除个别入库率较低外，其余入库率均较高；以果农货为主的冷库入库率则偏低。据调研庆城县冷库得知，大型冷库当前出库率在 20%~30% 之间，小冷库除个别出库较少外，多数出库率在 50% 左右。预计春节前整体出库率约为 25%，较去年的 35% 偏慢，低于正常年份春节前 40% 左右的水平。

2025/2026 产季，庆城县与合水县的苹果质量低于正常年份。收购期 70#以上苹果价格为 3.5~4.0 元/斤，较上年同期偏高。入库后价格持续走弱，截至 1 月 28 日，果农货 70#以上价格为 3.5~3.8 元/斤（不含库费），仍高于去年同期。

小结：其一，果径偏小问题突出，严重程度超过洛川县和富县，多数果农货 70#以上货源中 80#占比低于 50%。其二，价格呈现分化态势，果农惜售、客商盈利承压。果农货价格较入库结束时有所回落，目前果农仍存在明显惜售情绪；客商入库货源质量较好，但收购期拿货价格偏高，且货源中大果占比偏少。今年市场大果盈利空间较好，小果则处于亏损状态，导致高价收购货源的客商几乎无利润。其三，外调货源补充明显，以客商货入库为主的冷库，持续从平凉地区调运货源进行加工，补充本地市场供应。其四，后市展望，优质货源价格有望保持坚挺；果农手中的偏差货源价格或出现下跌，但下跌幅度有限，核心原因是果农货整体库存量较少，形成一定价格支撑。

静宁县、庄浪县、秦安县

2025/2026 产季，静宁县与庄浪县整体入库率在 75%~80%，与上年同期的 100% 相比下降 20 多个百分点，主要原因是新季苹果果个偏小，且外围客商将货源调运至外地。静宁县、庄浪县果农货占比高于客商货，秦安县则是客商货占比高于果农货（秦安县库存中富士苹果占比 50%，其余为黄元帅和花牛苹果）。总体来看，客商货与果农货占比基本持平。2025/2026 产季的出库情况与上年类似，以果农货出库为主，多数乡镇果农货出库进度均已过半。相比之下，以客商货为主的冷库出库节奏偏慢，预计客商货出库率在 20%~30%。总体来看，春节前总出库率为 35%~40%，与去年的 40% 相比略有下降。

质价方面：当地果农剩余货源 70#以上价格在 3.5~4.0 元/斤，入库后价格略有下跌。主要原因是优质货源调运基本结束，剩余货源质量不佳导致价格走低。

小结：其一，果农手中中上等货源已全部调运完毕，且调运客商均实现盈利。剩余货源冰雹点问题突出，发生率超 50%。另有部分次果，客商货源价格偏高。其二，果径偏小问题显著，静宁产区出库以果农货为主、客商货为辅。其三，后市展望，果农货源整体质量偏差，价格或有下跌预期；客商货源价格偏高，后市走势或保持稳定，且当前仍有外地客商调运本地货源。

3 调研总结

2025/2026 产季呈现四大特征

入库低：中泰期货研究所赴甘肃、陕西两地调研苹果库存情况后得知，调研产区入库率相比上年有所下降。具体来看，甘肃天水、平凉及庆阳产区入库率同比降幅较大；陕西咸阳旬邑县、延安洛川和富县入库率同比则略有下降。主要原因是苹果果径偏小、质量偏差。

质量降：新季苹果采收关键期，多数产区遭遇持续阴雨天气，导致部分果园苹果出现水裂纹等问题。这不仅降低了果实外观品质，还使商品果率较往年下降，整体苹果质量同比有所下滑。

出库异：截至 1 月下旬，各产区出库率表现存在差异，性价比高的产区出库情况优势明显。出库初期，咸阳旬邑县及甘肃平凉、庆阳的果农货因性价比高，出库节奏较快。春节备货期间，果农手中性价比高的货源调运基本结束，剩余货源质量偏差、性价比偏低，客商货的性价比优势开始凸显，客商也更倾向于调运其他客商的货源。总体而言，甘肃静宁、庄浪及陕西旬邑出库情况较为乐观，陕西富县、洛川出库节奏略慢，甘肃庆阳出库偏慢。

客商「择」：2025/2026 产季，客商货入库比例相比上年有所提升。调研发现，客商调运货源秉持「选好弃差、择优而处」的原则，优先选择调运中上等且果径占比偏高的货源，规避质量偏差、果径偏小的货源。核心原因是调运这类货源发往市场仍有利润空间。客商对后期差货行情持悲观态度，对中上等货源行情则较为乐观，预计苹果价格将因质量差异呈现明显两极分化。

西部整体出库良好，但市场持谨慎态度

新季苹果入库后，市场焦点转向山东产区及陕北产区的出库情况。两大产区入库后的出库表现存在差异，山东产区历年春节前出库情况均不佳，洛川产区出库走势平稳，无明显亮点。叠加批发市场到货量同比减少的因素，整个市场预期偏向悲观。

为及时掌握产区动态，中泰期货生鲜团队对陕西、甘肃两大产区开展调研，调研范围覆盖甘肃的天水、平凉、庆阳产区，以及陕西的咸阳、延安产区。经初步估算，尽管新季苹果开秤价格同比大幅走高，调研区域出库量同比虽有回落，但降幅处于预期合理区间，库存压力未出现明显累积。

不过，尽管当前数据表现尚可，但市场弥漫的悲观情绪，仍让各方对苹果市场后期走势持谨慎态度。

强现实与弱预期博弈，静待行情变化

2026 年苹果市场陷入「供给支撑」与「需求掣肘」的博弈格局。供给端「量少质差」的强现实为价格筑牢底部支撑，低库存叠加优质货源紧缺，进一步强化了这一支撑逻辑。但需求端「价高销减」的偏弱预期持续压制上行动能，终端消费疲软与市场接受度不足成为核心制约因素。

综合来看，供需两端的矛盾将主导后续行情，价格大概率在供给支撑与需求压力的平衡中震荡运行。优质货源或因稀缺性价格保持相对坚挺，普通货源则面临需求不足带来的价格波动压力。从当前基本面判断，市场消费虽存在偏差，但仍处于可接受范围。若后期实际需求降幅控制在合理区间内，市场仍有望走出偏强格局。