作者：
裴利瑞
这个春节，人形机器人很忙。
马年春晚，宇树科技、松延动力、魔法原子、银河通用四家公司的机器人组团登上春晚舞台，再次引发市场的广泛关注。
与此同时，政策利好和产业进展也消息不断，2 月以来，近 30 亿资金提前潜伏机器人 ETF，多家基金预计 2026 年将迎来人形机器人从万台到十万台的量变，机器人产业正以前所未有的速度，从科幻概念加速驶入产业化的快车道。
近 30 亿资金流入机器人 ETF
数据显示，2 月以来，全市场有近 30 亿资金净流入机器人 ETF，其中，华夏机器人 ETF、易方达机器人 ETF、天弘机器人 ETF 分别获得了 12.69 亿元、9.52 亿元、3.11 亿元的净流入。
2 月以来，万得机器人概念指数上涨了 1.47%，开年以来的涨幅约 4.72%，其中志特新材大涨 174.96%，中控技术、天奇股份等机器人概念股年内涨幅超 50%。
政策端，工信部 《人形机器人创新发展指导意见》 明确提出，2026 年底实现核心零部件国产化率 80% 的目标，同时培育 3-5 家全球领先企业，对相关研发项目给予最高 5000 万元补贴，直接推动核心部件进口替代进程，为国内人形机器人硬科技发展筑牢政策支撑。此外，2026 年科创再贷款扩容至 1.2 万亿元，额度覆盖人形机器人核心部件研发，为企业技术攻坚提供充裕流动性。
近期，人形机器人产业化进程明显提速。镜识科技于 2 月 2 日发布峰值速度达 10m/s 的全尺寸人形机器人 Bolt，性能逼近人类短跑极限；法拉第未来同周宣布推出 Futurist、Master、Aegis 三大系列 EAI 机器人并启动销售；逐际动力则于 2 月 2 日完成约 2 亿美元 B 轮融资，领投方包括京东、上汽集团与蔚来资本等产业资本；2 月 12 日，由北京人形机器人创新中心和优必选科技联合推出的全尺寸全能科研人形机器人——「天工行者 DEX」 也正式发布。
与此同时，作为硬科技核心赛道，人形机器人企业频获大额融资，智元、北京人形、逐际动力等国内企业完成数亿元至亿美元级融资，持续推动具身智能核心能力进化，助力科技成长赛道提质升级。
行业融资活跃度与产品落地节奏同步加快，反映具身智能正从技术验证加速迈向场景适配与量产准备阶段。
十万级别量产有望铺开
回顾过去一年人形机器人产业的发展，2025 年，全球人形机器人出货量约 1.86 万台，中国企业占据主导地位，其中宇树科技与智元机器人各出货约 5000 台，两家合计占全球总量半数以上，凸显国内企业在商业化落地阶段的先发优势。
「回望过去一年，人形机器人产业完成了从概念验证到量产启航的关键一跃，万台级别的出货量仅是序章，马年我们将有望见证十万级别量产铺开，之后百万台规模指日可待。」 浦银安盛基金权益投资部基金经理李浩玄表示，「业界预计，人形机器人年销量有可能会突破亿台大关，形成一个市场规模超过十万亿的大产业。」
平安先进制造主题的基金经理张荫先，也在定期报告中表达了对机器人产业中长期 「星辰大海」 的坚定信心，一方面，全球科技巨头正加速涌入机器人赛道；另一方面，各国也在密集出台相关政策，强化机器人产业战略部署。他预计，机器人板块 2026 年大概率延续波浪式发展态势，后续将核心跟踪三大主线：具身智能模型的迭代进度、机器人自主作业能力的突破，以及产品规模化量产的节奏。
鹏华基金的基金经理闫思倩判断，当前正处于科技爆发的奇点时刻，AI 智能有望实现超越人类的认知与执行能力，机器人则将完成各类精密操作，推动生产力迈上新台阶。她明确表示将持续看好 AI 相关、机器人、无人驾驶等科技成长方向，以及新能源与资源板块，其中 2026 年有望成为机器人场景落地、产品成熟与终端放量的关键年份。
行情或向龙头收敛
具体到投资上，多位基金经理认为，在大量玩家涌入后，机器人产业链的竞争格局已经十分激烈，行情也将走向分化，投资策略需要转向聚焦高确定性标的，行情或向真正具有核心壁垒的龙头收敛。
李浩玄认为，关注龙头是必由之路，首先，整机厂的未来格局将是寡头垄断，机器人的核心竞争力在于泛化自主能力，而这具有强马太效应——拥有越多客户的企业，将获得越丰富的数据，从而迭代出更聪明的算法，进而吸引更多用户；其次，机器人硬件零部件比汽车少一个数量级，传统的多级供应链体系不再适用，最终胜出者大概率是具备超强技术水平、控本能力和资金实力的制造巨头。
「当前人形机器人赛道呈现的 『百花齐放』 是产业爆发初期的必然阶段，但这只是赚取行业贝塔的短暂窗口。随着技术路线逐渐清晰和商业化落地开启，行业将迅速进入 『大浪淘沙』 的残酷洗牌阶段。」 另一位投资机器人的基金经理分析道，「这与几年前新能源汽车产业的发展路径高度相似。最终能够胜出的，绝不仅是拥有某项单点技术的公司，而是在算法、硬件、供应链管理和商业化落地等多个维度都建立起深厚 『护城河』 的平台型企业。对于二级市场投资而言，这意味着单纯 『炒概念』 的阶段已经过去，未来的超额收益将来源于对核心龙头的精准布局。」
天弘中证机器人 ETF 联接基金经理祁世超表示，人形机器人当前处于从零开始设计的阶段，现有供应链难以直接复用，需研发团队与制造供应商共同重新设计关节、传感器、皮肤、灵巧手等核心部件，技术方案已接近成型，后续需重点关注国内厂商送样情况、产品是否超预期以及量产进展，投资层面应优先关注头部企业动态。
（证券时报网）
文章转载自东方财富
