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红星资本局
2026 年春节假期临近尾声，A 股也将迎来马年首个交易日。投资者们对马年寄予厚望，期待市场能如骏马奔腾，走出一波 「一骑绝尘」 的牛市行情。
回望刚刚过去的乙巳蛇年，A 股行情圆满收官，各大主要指数全线飘红，创业板指以 58.73% 的涨幅强势领跑。此外，A 股市场交易活跃，日均成交额跃升至 1.89 万亿元，接近三分之一的交易日成交额超过 2 万亿元。
整体来看，券商对春节后市场普遍持乐观态度，在具体配置方向上存在分歧。大部分券商认为节后市场上涨概率较大，尤其是节后首周表现值得期待；政策红利值得关注，「乐购新春」 消费刺激政策直接提振消费板块预期。
A 股市场存在显著的春节 「日历效应」，中国银河证券梳理 2016 年至 2025 年十年间历史规律发现，据统计，全 A 指数春节后 1 个交易日上涨的概率是 70%，节后 5 个交易日上涨的概率是 80%。
数据来源：中国银河证券
中信证券也表示，近 10 年 A 股主要指数节后上涨的概率更高，主要指数在节前 3 日、5 日、10 日和 20 日的表现均弱于节后的对应时段。单纯从数据层面来看，相比于节后，节前通常属于相对的 「蛰伏期」。
数据来源：中信证券客群发展中心整理，数据截至 2025 年 12 月 31 日
东吴证券复盘了近 20 年 A 股春节前后的市场表现，指出节前一周是指数布局的最佳窗口期，节前 5 日左右往往迎来反弹拐点。行业方面，节前历史表现占优的行业主要包括有色、汽车、化工、医药、电力设备等，节后表现相对突出的是环保、电子、传媒、农林牧渔等。
中国银河证券称，2026 年马年春节前市场表现与过往有共性，亦有其独特性。近期行情符合节前风格切换规律。2026 年春节前，市场呈现典型 「节前避险」 特征。成交缩量，反映资金观望情绪。资金从高估值科技与周期板块撤离，风格切换至价值与消费主线。
板块轮动方面，银行、食品饮料等防御板块逆势走强，而前期强势的算力硬件、有色金属等题材板块明显回调。在其独特性方面，由于春季躁动提前启动，成长风格在 1 月份兑现。节后，随着政策窗口开启、风险偏好回升，市场焦点可能重新转向具备产业催化、业绩确定性的成长板块，如 AI 应用、高端制造、新能源等。
国泰海通证券称，从整体来看，春节后一直到 3 月底是较好的做多窗口。因为节后市场流动性重回宽松，叠加临近 「两会」 的重要政策窗口，市场风险偏好得以改善，带来交投活跃。
此外，从结构来看，内需板块相对胜率 （较全 A 实现超额收益的概率） 居前。新兴科技仍是盈利主要驱动，聚焦 AI+出海强势增长赛道。
（红星资本局）
文章转载自东方财富
