A 股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨 0.72%，深证成指涨 1.29%，创业板指涨 1.41%。沪深京三市成交额接近 2.5 万亿，较昨日放量逾 2000 亿。行业板块多数收涨，稀土、小金属、能源金属、房地产服务、钢铁、有色金属、航天装备板块涨幅居前，影视院线、广告营销板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过 3700 只，逾百股涨停。
海外消息，近日特朗普官员初步将 OPEN 的 AI 定价模型聚焦于锗、镓、锑和钨四种关键矿产，随后将逐步扩大覆盖范围，此举揭示了特朗普政府试图主动介入关键矿产定价的路径，消息公布后，外盘有色金属出现明显涨幅。现货方面，当前市场仍处于节后恢复初期，锡锭库存季节性累增中，预计短期锡价仍以高位震荡偏强为主。此外，2 月 24 日钨价格出现异动，钨条 (≥99.95%) 现货 2 月 24 日已涨至 1775.00 元/千克，当日涨幅 1.14%，周涨幅 1.14%，月涨幅 29.09%。稀土产品价格也加速上涨。氧化镨钕等主要稀土产品价格近期持续走高，现货供应紧张，下游磁材企业存在备货采购需求，共同推动价格上涨。
业内人士表示，小金属能够走出独立行情，核心在于其战略属性与供需逻辑与基本金属存在本质差异。基本金属金融属性强，对全球宏观经济、利率预期极为敏感，近期回调主要受美联储政策预期重构等宏观情绪扰动。而小金属的定价核心在于独特的战略性地位与刚性供给约束。小金属供给刚性更强、需求结构更优。当前全球矿业处于弱供给周期，新增产能有限；需求端受益于绿色能源转型、新质生产力与算力资本周期，对供需偏紧的小金属支撑明显。这与基本金属依赖地产、基建等传统周期有本质区别。叠加稀土、锑等品种受出口管制、环保等政策约束，战略属性突出，进一步支撑价格上行。
银河证券表示，全球关键矿产资源将因 「安全溢价」 上行，看好铜、钨、稀土等供需紧张确定性高的关键矿产资源价格上涨趋势。国金证券指出，在 AI 革命、电网升级、新能源渗透率提升等结构性力量驱动下，资源稀缺性被重新定价，供需错配将持续强化。
银河证券：全球关键矿产资源将因 「安全溢价」 上行
大国博弈为自身资源供应安全掌控关键矿产、加大资源储备，将导致全球当下关键矿产资源供应缺口扩大，推升价格上行。此外，大国为自身供应安全重新建立独立的供应链体系，必须依靠金属价格上涨给予经济端上的刺激，也将从成本端推升关键矿产资源的价格。全球关键矿产资源将因 「安全溢价」 上行，看好铜、钨、稀土等供需紧张确定性高的关键矿产资源价格上涨趋势。
国金证券：有色金属行业正经历深刻转型
有色金属行业正经历深刻转型——不再仅是经济周期的被动反映者，而是能源转型、数字基建与国家安全战略的核心载体。在 AI 革命、电网升级、新能源渗透率提升等结构性力量驱动下，资源稀缺性被重新定价，供需错配将持续强化。
长城证券：战略金属价值重估进行时
战略金属价值重估进行时，维持小金属板块 「强于大市」 评级。跟着战略金属政策走，首选稀土、钨板块。稀土：政策端出口管制加码，短期有望推动稀土价格继续上行，供给约束下长期需求 （新能源、风电、机器人） 向好，板块中长期趋势明确。钨：供需偏紧叠加战略金属惜售情绪不断升温，推动钨价持续上涨。
华西证券：全球钨市场供需矛盾突出
进入 2026 年，市场对春节后补库需求的预期持续升温，部分持货商顺势低位回补仓位，带动短期成交量边际改善。目前钨原料供应偏紧的局面尚未缓解。短期来看，国内钨矿市场面临可用开采指标量减少、钨矿山年底出货量下降、进口量不稳定等多种供应干扰，面对市场需求的持续增长，全球钨市场供需矛盾突出，短期难以破局。
国泰海通：铜、铝、锂、钴、稀土等多类稀有金属正从周期商品向战略资产演进
在当前宏观环境下，货币政策转向、央行购金持续、供给扰动频发共同构成金属价格核心驱动力；尤其在 AI 算力基建、电网升级、固态电池产业化提速等结构性需求拉动下，铜、铝、锂、钴、稀土等多类稀有金属正从周期商品向战略资产演进，价格中枢有望系统性抬升。
天风证券：能源金属强势上行
能源金属强势上行，锂因供给扰动、需求抢出口及储能订单支撑，库存低位去库，价格中枢提升；钴中间品供应偏紧，3 个月后才大规模到港，原料结构性紧张驱动价格上行；镍受印尼配额消息及矿端供应趋紧推动，价格震荡上行。
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（东方财富研究中心）
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