随着周末美以袭击伊朗引发中东多地战火，国际油价在周一早间大幅飙升了约 8%。而在摩根大通分析师看来，当前全球石油的命脉可能正步入一个 「窒息」 的倒计时——如果不断扩大的冲突导致霍尔木兹海峡实际关闭超过 25 天，中东的主要石油生产国可能就被迫停产。
包括 Natasha Kaneva 在内的小摩分析师在一份报告中写道，「超过这个时间点，储油能力的限制就将迫使生产进入强制关停状态。」
美国和以色列上周末对伊朗发动了袭击，伊朗则以一波导弹还击作为回应，袭击目标包括卡塔尔、阿联酋、科威特和巴林等国。美国总统特朗普已表示，美军将继续轰炸伊朗，直到实现其目标。
目前，通过霍尔木兹海峡的油轮运输已基本停滞。国际油轮交通监测系统实时数据显示，霍尔木兹海峡周边海域油轮航行速度已普遍降至零，大量船只停航避险。
霍尔木兹海峡连接波斯湾和阿曼湾，是沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路，通过这一海峡运输的石油约占全球石油运输总量的五分之一。
摩根大通分析师在报告中写道，通常每天约有 1900 万桶液体燃料出口 (其中包括 1600 万桶原油) 通过该海峡。他们指出，虽然沙特阿拉伯和阿联酋等国家可以通过管道，将部分石油输送到替代的海上航线，但总量有限。
摩根大通分析师算了这样一笔账：
海湾地区七个产油国 （还包括伊拉克、科威特、卡塔尔、阿曼和伊朗本土） 总共拥有约 3.43 亿桶可用的陆上原油储存能力，相当于 22 天无法外运的产量可以被存储。
此外，海上储存设施也能提供额外的缓冲空间，但也并不多——目前海湾地区约有 60 艘空置油轮，可储存约 5000 万桶原油，从而能让生产运营再延长三到四天。
根据摩根大通的估算，2 月 28 日该航线上的原油出口量已降至约 400 万桶，几乎全是伊朗原油，而典型的日出口量约为这个数字的四倍。
值得一提的是，3 月 1 日，沙特、俄罗斯等八个欧佩克+成员国举行视频会议。鉴于全球经济前景稳定及低库存现状，各国决定从 2026 年 4 月起实施每日 20.6 万桶的增产调整，高于之前业内预估的 13.7 万桶/日。
但问题仍在于，这些产能高度依赖于霍尔木兹海峡出口，如果海峡运输持续中断，市场理论上的 「安全垫」 便会在物理上失效。
高盛在周日发布的研报中也表示，若无其他抵消措施 (如利用备用管道流量、战略石油储备释放) 等，霍尔木兹海峡全面关闭一个月，原油公允价值将上涨 15 美元/桶。而即便动用全部估算达 400 万桶/日的备用管道流量，霍尔木兹海峡全面关闭中断一个月也将导致原油公允价值上涨 12 美元/桶。
（财联社）
文章转载自 东方财富
