上周，特朗普将美国的进口关税提高到上世纪 30 年代以来的最高水平，美国股市近日大幅下挫，引发了人们对市场前景更加可怕的担忧。投资者正在权衡全球贸易战可能长久化以及企业盈利前景黯淡得多的可能性。
由于这场 「关税战」 的结果尚不明朗，华尔街策略师们正在考虑股市还能承受多大的打击，甚至有人预计标准普尔500 指数可能会从 2 月 19 日的历史高点下跌 50%。
标普 500 指数周一收于 5,062.25 点，已较 2 月峰值 6147.43 点下跌逾 17%。
资产管理公司 Miller Tabak 首席市场策略师 Matthew Maley 表示，未来几个月标普 500 指数 「极有可能」 跌至 4,300 点，而且跌至 4,000 点或更低也并非不可能。
Maley 说，撇开贸易动荡不谈，市场对人工智能的短期盈利潜力过于乐观，而没有适当考虑到消费者行为的减弱
「这不仅仅是关税问题，」 他补充说：「这是市场回落到与其基本面相符的过程。」
最近的下跌是美国股市最严重的集中抛售之一，与 2020 年新冠肺炎疫情和 2008 年金融危机下滑期间的下跌速度和幅度相当，并使标准普尔 500 指数接近熊市区域。
据 Truist Advisory Services 联席首席投资官 Keith Lerner 说，标普 500 指数上周四和周五合计下跌 10.5%，是该指数自 1950 年以来的第四大两日跌幅。前三大分别发生在：2020 年 3 月新冠疫情爆发、2008 年 11 月金融危机，以及 1987 年华尔街的 「黑色星期一」。
目前，有许多华尔街分析师都认为，最糟糕的情况是标准普尔 500 指数从历史高点下跌约 50%，这与 2000 年互联网泡沫破裂后的情况类似。
摩根大通股票策略师也表达了他们对标普 500 指数的 「悲观预测」——4,000 点，并阐述了其理由：基于不减免关税的假设和 2026 年盈利预测，两年内或没有实际利润增长。
投行 Evercore ISI 也预测标普 500 指数年底前将跌至 4,500 点，甚至在 「超级熊市」 的情况下将跌至 3,100 点，这意味着较 2 月峰值下跌近五成。
该行策略师在上周日发布的一份报告中表示，「超级熊市」 的情景包括：经济衰退并导致企业利润下降约 15%、信贷市场出现混乱、债务上限难以提高。
Tallbacken Capital Advisors 首席执行官 Michael Purves 也表示，「一些 （估值） 收缩，一些盈利下降」 可能将该指数推低至 4,000 点。
「这并非一个不现实的设想，」Purves 说。
与 Purves 一样，许多投资者都提到了股市进一步走软的两个潜在原因：估值正从昂贵的水平回落，以及更大幅度下调盈利预期的可能性。Ned Davis Research 的数据显示，在经济衰退期间，企业收入的年平均降幅为 24%。
荷兰资产管理公司 （简称荷宝） 多资产策略主管 Colin Graham 周一说：「如果经济衰退的可能性是 50%，那么你必须考虑到股市从现在开始再下跌 20%-25%。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
