百亿 CVC 基金完成首期募集，产业资本正成为地方招商 「懂行人」

每经记者 姚亚楠    每经编辑 肖芮冬    

近日，追觅科技旗下 CVC 机构追创创投宣布绍兴百亿产业基金首期募集完成，该基金将重点布局机器人、人工智能、高端装备制造及追觅生态链相关产业，这是完成募集的规模最大的 CVC 基金之一。

《每日经济新闻》 记者观察发现，近期包括智谱 AI 在内的多家科技企业均联手地方国资，形成 「产业 CVC+地方国资」 的新合作模式。一方面科技企业对生态链企业有孵化与整合需求；另一方面，地方政府对智能制造项目有招商引资诉求。而相较于传统财务投资机构，有生产制造能力的产业 CVC 与地方招商诉求似乎更具契合度。

布局泛机器人上下游产业链

追觅科技是一家做扫地机器人、智能洗地机等商用机器人起家的公司，2017 年于成立。2023 年其入选胡润全球独角兽榜。追创创投是追觅科技旗下 CVC，成立于 2023 年，在产业政策、人口结构和人工智能技术等因素驱动下，机器人上下游产业链是一级市场的热点，追创创投的投资围绕泛机器人上下游产业链，主要布局上游硬件、机器人软件、工业机器人、服务机器人四大领域。

2024 年 8 月，追创创投宣布发起成立机器人+AI 主题产业创投基金，旗下包括一只成长期战略基金和一只中早期孵化基金。彼时，这只中早期孵化基金完成首关募集，基金总目标规模为 10 亿元人民币，出资人包括追觅科技、国升基金、地方政府、国有企业、产业集团、市场化家办等。如今宣布完成首期募集的这只绍兴百亿产业基金，由绍兴市、区产业基金与追觅科技共同发起，主要关注追觅机器人产业链上下游生态企业项目的投资。

记者注意到，追创创投今年以来投资的企业有泳池机器人公司浪涌未来、具身大模型公司千诀科技等。浪涌未来是一家追觅生态链企业，主要采取 ODM 模式，为追觅科技开发、生产泳池清洁机器人产品。千诀科技则主要关注具身智能最关键的环节机器人大脑，其 AGI 大模型正在探索赋能扫地机器人，为产品提供任务调度大模型和场景理解的视觉大模型，以提升其对通用场景的理解能力以及复杂场景的适应能力。

有生产制造能力的产业 CVC 为何更懂地方招商？

不只是追觅科技，《每日经济新闻》 记者注意到，近两年来，科技企业 「联姻」 地方国资组建的 CVC 基金不断涌现。

例如去年底，智谱联合石景山现代创新产业发展基金，以及其他生态伙伴合作设立的风险投资基金 Z 基金完成首关，石景山区现代创新产业发展基金即表示石景山区正在大力发展 AI 产业，智谱是大模型龙头企业，与其共同发起 Z 基金希望促进大模型技术大规模落地，带动产业生态发展。

事实上，新兴科技行业的产业链条通常复杂且门槛高，企业通过投资整合上下游资源将达到更高的效率。《2025 中国 CVC 影响力报告》 就提到，创投市场呈现马太效应，头部标的虹吸超额资本，部分新兴头部 「独角兽」 在上市前账面即达到百亿量级，现金储备超越大多数上市公司，近两年 CVC 直投和做 LP 出资数据均提示 「CVC 头部化」 趋势颇为显著。

一方面是科技企业对生态链企业有孵化与整合需求；另一方面，地方政府有明确招商引资诉求，出资 CVC 基金能更高效地实现这一目标。此前上海就曾发文推动政府引导基金、母基金、市属国资等加大对 CVC 基金的出资力度。深圳也提出支持市区国有企业结合自身优势和条件，通过私募股权、创业投资基金加大对科技成果转化和产业链上下游中小企业的投资力度。

记者注意到，追创创投合伙人雷鸣此前在采访中就曾谈到，从募资角度来看，在当下大环境下，有生产制造能力的产业 CVC 和国资相对更契合。像追觅这类企业，其成熟业务和孵化的新业务都有明确的产能扩张需求，需要落地项目。相比为了完成返投而强行将一个产业落地到某地的逻辑，这种基于业务需求推动的方式是更顺的正向逻辑。对企业而言，这种方式不仅没有增加额外成本，反而获得了最好的供应链。

封面图片来源：每日经济新闻 刘思琦 摄