文章来源：汇通网
道明证券的资深大宗商品策略师 Daniel Ghali 表示，即使在关税和贸易局势得到解决后，大量金银从英国流入美国的情况也不太可能重现。虽然金价有望继续创出历史新高，但白银的格局更为强劲。
在 2 月 12 日的一次采访中，Ghali 称，美元走强历来对包括贵金属在内的大宗商品不利，但现在情况已经不同了。
他表示：「目前黄金的格局异常强劲，黄金投资者对此最好的说法就是 『无论如何都是我赢』。在这种情况下，美元走强实际上足以引发我们所说的 『神秘买家活动』，这些买盘主要来自亚洲，来自央行、散户和机构投资者，最终都与货币贬值对冲挂钩。」
Ghali 表示这种情况已经持续了两年多。他说：「当美元足够强势时，它实际上会产生一种违反直觉的影响。相反，如果美元走弱，美国利率下降，宏观基金现在有一些子弹可以使用，他们会在这种情况下增持黄金。所以在这种情况下无论如何都是我赢。」
但如今亚洲的需求情况实际上与 2023 年和 2024 年大不相同，因为亚洲大国的黄金 ETF 不再支持金价上涨。
Ghali 表示：「我们上周看到的是该国黄金交易所的交易量大幅增加。去年，这最终与散户对该国黄金 ETF 非常强劲的购买活动有关，今年的情况似乎并非如此，目前还不清楚是什么推动了这一趋势，但我们认为，最终的驱动因素是货币贬值压力。」
虽然道明证券认为目前黄金的环境非常有利，但他表示，银价的环境甚至更好。
他表示：「我们认为白银的格局异常强劲，这是当今大宗商品市场上最令人信服的案例。」
Ghali 补充说：「这不是你听说过的白银挤压的说法，这是你可以买入的白银挤压。这里发生的事情是一种人为的催化剂，迫使伦敦的库存以异常的速度消耗，而美国的库存开始以难以置信的速度增长。白银的独特之处在于，美国恰好是一个重要的终端用户目的地，白银恰好处于至少连续四年的结构性短缺状态，而且我们并不完全清楚地面上的 『无形库存』 是否会以目前的价格回到市场。在我们看来，为了刺激非常规来源的库存积累，价格实际上必须上涨。」
他强调：「这是一个非常强大的银价格局，我们认为银价最终将赶上黄金去年异常强劲的表现。」
现货白银日线图 来源：易汇通
北京时间 2 月 14 日 11:10 现货白银 报 32.462 美元/盎司
