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券商中国
科技巨头，股价下挫！
周四美股盘后，苹果公司股价大跌近 4%，进入夜盘时段跌幅仍超 3%（截至北京时间周五下午 1 点 40 分）。稍早之前，苹果公布了 2025 财年第二财季 （截至 3 月 29 日） 的财报，虽然当季的营收及净利润双双超出市场预期，但该公司警告称，关税将增加第三财季的成本约 9 亿美元。这表明 「贸易战」 正在对这家科技巨头造成越来越大的损失。
此前，苹果还面临另外一则利空消息。美国一名联邦法官当地时间 4 月 30 日裁定，苹果公司违反了此前的一项法院命令，必须进行整改以更好地促进市场竞争。该法官要求苹果开放应用商店，允许用户采用外部支付方式。有分析称，如果苹果最终败诉，其应用商店每年数百亿美元的收入将面临重创。
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苹果警告：关税将增加成本
当地时间周四，美股收盘后，苹果公司披露了 2025 财年第二财季 （截至 3 月 29 日） 业绩。数据显示，苹果公司第二财季总净营收为 953.59 亿美元，与去年同期的 907.53 亿美元相比增长 5%，市场预期为 943 亿美元；净利润为 247.80 亿美元，与去年同期的 236.36 亿美元相比增长 4.84%，市场预期为 242.6 亿美元。
苹果首席执行官蒂姆·库克表示，美国拟对外国进口产品加征的关税将导致该公司第三财季的成本增加，「我们估计冲击会导致我们的成本上升 9 亿美元。」
库克还警告，关税对苹果业绩的影响可能会发生变化，因为该公司 「不确定政府未来可能采取的行动」。他表示，第三财季在美国销售的大部分 iPhone 将来自印度，大部分 iPad、Mac 和 Apple watch 将来自越南，面向美国以外市场的绝大多数苹果产品仍将来自中国。
分区域来看，苹果第二财季在大中华区营收为 160 亿美元，同比下降 2.3%，不及市场预期的 168.3 亿美元。这是一个不祥之兆，表明苹果在与华为、小米和 Oppo 等本土手机品牌的竞争中失去了优势，且苹果在中国的生产也特别容易受到美国关税政策的影响。
此外，苹果公司第二财季美洲部门营收为 403.15 亿美元，与去年同期的 372.73 亿美元相比有所增长；苹果公司欧洲部门营收为 244.54 亿美元，去年同期为 243.12 亿美元；苹果公司日本部门营收为 72.98 亿美元，去年同期为 62.62 亿美元；苹果公司在亚太其他地区营收为 72.90 亿美元，去年同期为 67.23 亿美元。
按产品线来看，iPhone 仍是公司最重要的收入来源，当季营收为 468.4 亿美元，略高于预期的 458.4 亿美元，同比增长近 2%；Mac 与 iPad 也有亮眼表现，前者营收 79.5 亿美元，同比增长近 7%，后者则受益于新款 iPad Air 的推出，同比增长 15% 至 64 亿美元。
可穿戴设备与配件业务表现疲软，包括 Apple Watch 和 AirPods 在内的这一板块营收为 75.2 亿美元，同比下降 5%。
最令市场关注的是服务业务营收略低于预期，当季收入为 266.5 亿美元，虽同比增长 11.65%，但低于去年同期的 14.2% 的增速，也低于市场预期的 267 亿美元。这一业务涵盖 iCloud、Apple Music、Apple TV+、保修服务以及谷歌搜索引擎的授权收入等，是苹果利润率最高的板块，其增速放缓引发投资者对增长天花板的担忧。
为了提振股东信心，苹果董事会宣布批准最高 1000 亿美元的股票回购计划，比去年同期减少 100 亿美元。此外，公司还将季度股息提高 4% 至每股 0.26 美元，并表示将继续维持年度分红增长的政策。
英国 《金融时报》 网站日前发表题为 《特朗普政府为何不能在美国制造苹果手机》 的文章。文章称，只需查看苹果手机的内部，就能清楚地证明苹果的供应链已经变得多么复杂——这也是为什么分析人士认为，美国幻想通过加征关税让制造业回流美国的 「愿景」 不切实际。
文章称，现在美国政府希望苹果公司在美国生产智能手机，有人预测，如果完全在美国组装，那么一部苹果手机的成本可能高达 3500 美元。而苹果公司的生产很难转移到美国的原因并不单纯是人工成本，更大的问题在于无法转移几十年间建立起来的复杂全球供应链。
苹果还面临另外一个打击
据央视新闻援引美国媒体报道，美国联邦法院当地时间 4 月 30 日裁定，苹果公司违反了此前的一项法院命令，必须进行整改以更好地促进市场竞争。该法院命令要求苹果开放应用商店，允许用户采用外部支付方式。
加州联邦地区法官罗杰斯表示，将把此案移交给联邦检察官，以调查苹果公司以及该公司一名高管是否犯有刑事罪行。苹果公司在一份声明中称，强烈反对这一裁定，将提起上诉。
此前，罗杰斯已下令要求苹果公司允许在应用程序中内嵌外部链接，引导用户直接向开发者支付服务费，从而绕过苹果应用商店 30% 的抽成机制，以降低服务价格。
在最新出具的长达 80 页的裁决书中，罗杰斯指出，苹果公司不仅没有执行此前的裁决，反而设计了新的系统强制使用外部支付的应用程序开发者向苹果缴纳 27% 的佣金，并通过弹窗页面警告用户 「外部支付可能不安全」，以此阻挠用户选择其他支付方式。
罗杰斯在判决书中写道：「苹果公司公然违抗法院禁令，试图维持其数十亿美元的收入流。」 她表示，苹果公司持续试图干扰竞争的行为 「是绝对不能容忍的」，并强调 「这是一项禁令，而非谈判」。作为回应，罗杰斯此次禁止苹果公司继续从其应用商店外的交易中抽成，并限制苹果公司制定规定来阻止开发者添加外部支付按钮或链接，也禁止其发布劝阻用户使用外部支付的信息。此外，罗杰斯要求北加州联邦检察官以涉嫌 「藐视法庭刑事罪」 调查苹果公司。
舆论认为，这一裁决可能通过提升应用程序开发者收入、削减苹果佣金的方式，重塑应用经济生态。这将对苹果的核心业务构成冲击。长期以来，苹果应用商店是用户下载手游等应用的首要平台。
（券商中国）
文章转载自东方财富
