每经编辑 金冥羽
近日，在关税政策扰动下，黄金价格大幅波动，成为市场的焦点。黄金价格不断刷新历史纪录，上海期货交易所的黄金期货单日成交额也突破一万亿元，创出了历史新高。而在市场预期关税战缓和以及美国 4 月非农就业数据好于预期的刺激下，近期金价出现持续回落。
在当地时间 5 月 3 日举行的伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特表示，美国的财政政策可能会侵蚀美元的价值，多次提到美元贬值的风险。他表示不会投资于会大幅贬值的货币，并指出美国当前的财政赤字模式不可持续。
在巴菲特对美元罕见 「警告」 后，5 月 5 日美元指数下行，现货黄金价格重拾升势，截至发稿，伦敦金现盘中涨超 2.3%，报 3316.26 美元/盎司。
图片来源：Wind
实时金价回落
有游客带行李箱 「扫货」
「五一」 假期期间，国内黄金集散地深圳水贝实时金价一度回落至 780 元/克。价格 「跳水」 刺激观望者蜂拥而至，市场客流激增。
5 月 2 日，有媒体记者前往深圳水贝进行实地探访，当天 14 时深圳水贝金展珠宝广场、水贝万山的黄金铺位已被围堵得水泄不通，甚至有部分外地游客正带着行李箱 「扫货」。
一名商家告诉记者，在 4 月底金价刚跳水阶段，100 克、50 克等大克重的投资金一度出现缺货。但这几日，商家、工厂又在积极备货。市面上投资金基本都不再 「缺货」 了。
另一名水贝万山商场某工厂店的销售人员介绍，五一这几日水贝是 「锁价」 的，基本都固定在 780 元/克。5 月 2 日国际黄金期货有走高迹象，也暂时不会传导至水贝。因此，有些看好黄金节后行情的投资者也会选择来水贝购买黄金，买的也大多是投资金。
有人买入，也有人想止盈卖出。记者注意到，近日水贝的黄金回收市场也很火热。多个金店中都开设黄金回收点，来访的客人络绎不绝。
一名黄金回收商介绍，从 4 月中旬开始，黄金回收的规模就在激增。尤其是黄金回收价格一度攀升至 800 元以上，不少客户排队预约回收黄金。五一期间回收的规模也很大，忙到 「手软」，单日回收量达平时 2 倍。
金价未来走势如何？
当前，沪金指数自 4 月 23 日以来持续表现出调整态势，对此，东北证券研报认为，短期金价冲高又回落，主要系市场定价中美贸易摩擦边际缓和美联储独立性担忧缓解，叠加短线交易偏拥挤，属于正常调整。但黄金牛市并未结束，黄金短期会需要一些时间震荡来消化前期的热钱涌入，以及实现波动率正常化，但上涨逻辑并未损坏。长期来看，关税将推动全球市场思考资产组合 「再平衡」 问题，即是否应继续大幅超配美元资产还是有所调整，叠加财政货币双宽松的趋势还未结束，预计长期黄金将迎来持续的增量资金流入。
德邦证券研报认为，虽然金价大幅震荡，但在当前贸易阴云飘忽不定的情况下，美元全球地位逐步动摇的长期逻辑正在加速落地，有望对金价带来持久的推动。
华源证券研报表示，近期金价在关税和地缘有所缓和的背景下冲高回落，中期来看，「特朗普 2.0」 或在暂停关税的 90 天内成为黄金市场交易的首要主线，其包含的关税加征、减税延续、以及 「滞胀」 等预期为黄金价格上涨提供较强动能，建议关注阶段性配置机会。长期来看，「降息交易」+「特朗普 2.0」 双主线将在 2025 年持续催化，保护主义+大国博弈背景下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑，金价上行动能充足。
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编辑|||金冥羽 盖源源
校对|汤亚文
封面图片来源：视觉中国
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