作为 「国家队」 的代表，中央汇金投资有限责任公司 （以下简称 「中央汇金」） 长期持有大型银行和金融机构的股份以及宽基 ETF（交易型开放式指数基金），发挥着资本市场 「稳定器」 作用。
近期，随着上市公司和公募基金 2024 年年报和 2025 年一季报披露，中央汇金一季度主要调仓动向曝光。据 Wind 资讯最新数据统计，今年一季度，中央汇金新进华泰证券前十大流通股股东，中央汇金子公司中央汇金资产管理有限责任公司 （以下简称 「中央汇金资管」） 重仓增持多只沪深 300ETF。
4 月 7 日，中央汇金发布公告称，「已再次增持了交易型开放式指数基金 （ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行」，给市场注入信心。此外，中央汇金还明确了类 「平准基金」 定位。在市场人士看来，这意味着 「中国版平准基金」 已经初步形成。未来，需要持续加大平准基金入市规模，同时完善运作机制和监管机制，更好发挥平准基金功能，助力增强市场内在稳定性。
整体持仓较为稳定
从持有资产类型来看，中央汇金主要持有股票和 ETF，且持仓较为稳定。
从持股角度来看，据 Wind 最新数据统计，截至 2025 年一季度末，中央汇金重仓持有 152 家上市公司股票 （含子公司中央汇金资管持股），持有市值合计 3.02 万亿元，主要集中在金融板块。具体来看，中央汇金持有中国银行、农业银行、工商银行等 8 家银行市值合计 2.68 万亿元，持有申万宏源证券、中信建投证券、中金公司等 16 家非银金融公司市值合计 2442.42 亿元。此外，中央汇金还持有贵州茅台等 4 家食品饮料公司，持有市值合计 239.85 亿元。
截至今年一季度末，中央汇金新进华泰证券前十大流通股股东，持股 9614.52 万股，占流通 A 股比例 1.32%，持股市值 15.9 亿元。
从持有 ETF 角度来看，据 Wind 最新数据统计，截至 2024 年年末，中央汇金重仓持有 21 只 ETF，持有数量为 1972.13 万份，持有市值合计 6616.97 亿元。其中，持有华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF 市值超过千亿元，分别为 1434.49 亿元、1057.12 亿元。另外，中央汇金资管重仓持有 15 只 ETF，持有数量 1126.28 万份，基金市值合计 3821.84 亿元。综合来看，中央汇金和中央汇金资管合计持有 ETF 市值超过万亿元。
公募基金季报不披露前十大持有人，只披露报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况，通过对比基金 2024 年年报和 2025 年一季报，中央汇金资管今年一季度重仓增持了易方达沪深 300ETF、华夏沪深 300ETF、嘉实沪深 300ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF，增持份额分别为 5.02 亿份、1.57 亿份、1.17 亿份和 3.63 亿份。
「总体来看，中央汇金投资呈现出三个显著的特征。」 上海申银万国证券研究所有限公司政策研究室主任、首席研究员龚芳在接受 《证券日报》 记者采访时表示，首先，与其他中长期资金相比，中央汇金投资周期非常长，不会随着市场波动频繁操作；其次，在市场面临较大波动时，中央汇金是维护市场稳定的重要力量，能够为市场注入信心；最后，中央汇金以增持宽基 ETF 为主，有利于推动被动投资发展，不容易引发个股或特定行业板块的剧烈波动。
中金公司研究部首席国内策略分析师李求索对 《证券日报》 记者表示，中央汇金对股票、ETF 的增持，不仅直接为市场提供资金支持，还有利于稳市场和稳预期。
进一步加强稳市机制建设
今年的 《政府工作报告》 提出，加强战略性力量储备和稳市机制建设。
实际上，从去年以来，A 股稳市机制逐步完善。去年 10 月份，央行创设两项货币政策工具——证券、基金、保险公司互换便利 （简称 「互换便利」） 和股票回购增持再贷款。截至目前，中国人民银行已指导证券公司、基金公司开展两批互换便利操作，金额超过 1000 亿元。据 Wind 资讯数据统计，截至 5 月 6 日，546 家上市公司公开披露股票回购增持再贷款信息，贷款额度上限达到 1139.76 亿元。
今年 4 月份，在市场波动的背景下，中央汇金及时增持 ETF，中国人民银行、国家金融监督管理总局、国务院国资委等多个部门，以及中国诚通控股集团有限公司、中国国新控股有限责任公司等央企纷纷出手，推动股市企稳，资本市场稳市机制进入新阶段。
4 月 8 日，中央汇金有关负责人答记者问时表示，中央汇金一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的 「国家队」，发挥着类 「平准基金」 作用。
「作为中国资本市场战略力量的储备，『中国版平准基金』 的设立，对于稳定资本市场、阻断非理性下跌和强化投资者信心，都有极为重大的意义。」 国泰海通证券首席策略分析师方奕在接受 《证券日报》 记者采访时表示，股票价格反映的是投资者对未来的预期，不仅仅包括对增长的预期，还有对不确定性和风险认识的预期。设立战略性储备力量，对于提振投资者信心、守住风险底线十分重要。
谈及如何进一步加强资本市场稳市机制建设，龚芳认为，要在更大程度上发挥中央汇金平准基金的作用，持续加大入市规模，快速稳定投资者预期和信心。
清华大学国家金融研究院院长田轩认为，接下来，需要进一步完善平准基金的运作机制，明确资金来源，动态调整基金规模。此外，需建立完善的监管机制，明确使用规则，就资金筹集、投资策略、交易执行、风险管理等信息进行充分披露，提高操作的透明度，并加强对市场操纵、内幕交易等违法行为的处罚力度。
（证券日报）
文章转载自 东方财富
