玻璃盘面延续跌势已久，主力 2409 合约在 1000 元／吨附近震荡，且有进一步下跌的可能。今年玻璃市场的 「小阳春」 维持时间较短，3 月中旬，市场成交随需求季节性恢复开始好转，但 4 月中下旬后又回归弱势，现货与期货价格持续下跌。基本面、预期面及宏观面等多因素共同作用，使得玻璃市场弱势整理。
首先，地产筑底周期决定玻璃今年的需求呈收缩趋势。本周国家统计局公布的地产数据显示，4 月，房地产市场维持弱势，暂无亮点。1—4 月，全国房屋竣工面积为 1.56 亿平方米，同比下降 16.9%；施工面积为 620315 万平方米，同比下降 9.7%；新开工面积为 17836 万平方米，同比下降 23.8%。1—4 月，新建商品房销售面积为 28262 万平方米，同比下降 2.8%，降幅较 1—3 月的数据收窄 0.2 个百分点。
另外，各线城市商品住宅销售价格环比持平或略降，同比降幅收窄。投资层面，房地产开发投资额降幅扩大至 10.3%。综合来看，地产方面表现仍不乐观，玻璃需求收缩明显。
其次，6 月即将进入梅雨季，玻璃需求将进一步受到抑制。梅雨季终端施工受限，同时玻璃还有发霉风险，贸易商和加工企业因担心库存积压及玻璃发霉等问题，拿货意愿降低，导致玻璃厂出货不畅。此时厂家通常会优化现货销售策略，推出促销活动，如给予一定返利等，以刺激中下游企业拿货，提高出货量。所以，其间玻璃现货价格多呈现走弱趋势。市场因对即将到来的梅雨季有所担忧，预期面较为利空。
从宏观层面来看，工业品整体表现偏弱，特别是建材系品种受地产大周期等因素的影响，表现较弱。以上因素共同给玻璃价格施压，使其提前陷入 「梅雨季困境」。
最后，受供需状况、成本以及市场预期等多方面因素的影响，春节过后玻璃基差持续走强。需求端疲软，使得玻璃产业链各环节心态谨慎。春节后 「小阳春」 时间短，随后进入梅雨季预期阶段，需求弱叠加梅雨季预期，市场对玻璃期货的远期预期更加谨慎，期货盘面领先现货下跌，推动基差走强。成本方面，石油焦价格持续上扬，以石油焦为燃料的玻璃生产线利润空间被压缩，厂家调降意愿降低，对现货价格有一定托底作用；而市场对成本上升的消化以及对未来供需的担忧，使得期货价格表现较弱，进一步推动基差走强。
当前玻璃供需仍偏宽松，未来或需通过更多冷修来实现供需平衡。截至目前，全国浮法玻璃生产线共 286 条，在产 220 条，日熔量共计 156505 吨。全国浮法玻璃样本企业总库存 6808.2 万重箱，环比增加 52.2 万重箱，增幅为 0.77%；同比增加 14.45%。全国库存在 3—4 月需求 「小阳春」 期间小幅去化，但近期又逐渐出现累积趋势。随着梅雨季来临，库存面临继续累积压力。
综上所述，目前，市场情绪依旧悲观，玻璃现货价格或进一步走弱，贸易商以卖出为主，影响厂家产销率。预计短期玻璃期货价格继续承压，震荡偏弱运行，2509 合约关注 1000 元／吨突破情况，中长期关注冷修进度及宏观层面变化。（作者单位：广发期货）
（期货日报）
文章转载自 东方财富
