作者：
吴遇利
蔚来方面给出了第四季度月销 5 万辆的目标，这较当前蔚来的月销量翻倍。
6 月 3 日，蔚来（NYSE:NIO；09866.HK） 发布的 2025 年一季度财报显示，公司第一季度实现营收 120.35 亿元，同比增长 21.46%；净亏损 67.5 亿元，去年同期净亏损为 51.85 亿元，同比扩大 30.19%。
销量方面，蔚来汽车一季度共计交付 4.21 万辆，同比实现 40.1% 的增长。其中，蔚来品牌交付新车 2.73 万辆，乐道品牌交付新车 1.48 万辆。
展望未来，公司预计 2025 年第二季度的汽车交付量将在 7.2 万辆至 7.5 万辆之间，同比增长约 25.5% 至 30.7%，环比增长 71%-78%；预计总营收为 195.1 亿元至 200.7 亿元，同比增长约 11.8% 至 15%。
第四季度目标月销 5 万辆
蔚来创始人、董事长、CEO 李斌在 2025 年第一季度财报电话会上表示，公司要在第四季度实现月销 5 万辆，其中 NIO 蔚来品牌和乐道品牌要分别达到 2.5 万辆。
他提到，今年第四季度蔚来品牌有机会实现稳态月销量 2.5 万辆，比去年提高 20% 左右。他认为，蔚来品牌的毛利率会有较大提升，第四季度毛利率将超过 20%。
相较于蔚来品牌，乐道品牌面临的挑战其实更大。当前月销量还没有达到 1 万辆。今年 4 月，第二品牌乐道大规模调整了乐道的销售团队和整个核心管理团队。
针对乐道，李斌表示，从 4 月下旬开始，乐道订单量稳步提升，5 月份的交付量比 4 月份增长超过 40%。
他表示，现款车型乐道 L60 有信心回归稳态月销量 1 万辆，乐道 L90 即将交付，另外，乐道 L80 会在今年第四季度上市交付，「乐道 L90、L80 是能改变行业格局的两款产品」。李斌预计在三款产品的基础上，今年第四季度乐道品牌能够实现每个月 2.5 万辆的销量目标。
对于第四季度月销 5 万辆的目标，李斌表示，蔚来的产能能够满足计划，旗下第三工厂将在今年 9 月份投产。
开拓三四线城市，是蔚来的重要任务。目前，蔚来渗透率最高的区域集中在江浙沪等地区。
李斌提到，今年会把在下沉市场利用换电站提升销量变成体系化工作。他介绍，在三四线以及一些更下沉的城市，基于换电站进行低固定成本的销售运营模式，效果非常不错，「也就是说在一些有换电站的县城或者说一些地级市，并不需要开设门店，可依托于换电站作为一个产品展示，还有用户体验的场所。」
他表示，依托换电站作为产品展示和用户体验的场所是蔚来、乐道独有的促销方式。今年公司会把在下沉市场利用换电站提升销量变成体系化工作，这对乐道的销量提升有显著帮助。
「乐道用户有 60% 左右会把能换电作为第一购买决策点，换电站对乐道销售有非常大的价值。」 李斌强调。
针对乐道与蔚来的渠道建设问题，李斌强调，蔚来和乐道的销售门店并不会合并，但是中后台会有更多的协同合作，要在效率和品牌区隔之间找到一个平衡，两个品牌 「方向是加大协同，但是不会合并」。
预期毛利率在第二季度回到两位数
毛利率方面，蔚来整体毛利率为 7.6%，同比提升 2.7 个百分点，这主要受益于零部件和售后服务等高毛利业务的增长，以及单车物料成本的下降；整车毛利率为 10.2%，同比提升一个百分点。
蔚来首席财务官曲玉表示，第二季度随着新款车型上市，新车成交价格有所回升。加上自研芯片上车，会给单车成本带来 1 万元左右的成本优化。综合因素叠加，他预计第二季度蔚来品牌单车毛利率有望回到 15%。综合三个品牌的整体毛利率也将较第一季度有所回升，回到双位数。
「自第一季度以来，我们实施了一系列成本控制措施，包括组织架构调整、跨品牌整合以及研发、供应链、销售和服务的效率提升。从第二季度开始，公司旨在实现整体成本效率的结构性改善，并在运营绩效方面持续取得进展。」 曲玉称。
曲玉还提到，公司销量在 4、5 月份逐渐回到正常轨道，销量的提升会直接给公司带来运营现金流的改善。基于二季度交付指引，公司现金流会有大幅度改善，逐步回到正轨，年内有望实现正向自由现金流。
（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
