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能否 「坐稳」 新消费赛道
Labubu 全球走红，再次将泡泡玛特创始人王宁推到聚光灯下。
6 月 9 日，「泡泡玛特创始人成河南新首富」 登上热搜。福布斯实时富豪榜显示，王宁 （家族） 身家已达 207 亿美元，超过牧原股份创始人秦英林的 169 亿美元，成为河南新首富。
图片来源：福布斯实时富豪榜截图
被很多人忽略的是，根据该榜单，同样来自河南的蜜雪冰城，其创始人张红超、张红甫两兄弟净资产也分别达到 111 亿美元，一度登上福布斯当日涨幅前三名。
图片来源：福布斯实时富豪榜截图
这其实不算 「巧合」。批量 「造富」，对河南又意味着什么？
踩中 「痛点」
今年以来，一场由新消费企业主导的资本狂欢在港股市场上演。泡泡玛特、蜜雪冰城与老铺黄金凭借出色的市场表现和独特的商业模式，并称 「港股新消费三姐妹」。年内，三家公司股价均实现翻倍增长，总市值合计突破 7000 亿港元。
图片来源：每日经济新闻 （毕媛媛 摄）
相比之下，传统消费龙头贵州茅台年初至今的累计表现为负值，「茅台跌倒、新消费吃饱」 的说法，也开始流传。
在外界看来，蜜雪冰城和泡泡玛特两家企业，还颇有向茅台看齐的架势。
有业内人士将蜜雪冰城比作新茶饮领域的 「茅台」。6 月 9 日，蜜雪集团 （2097.HK） 股价报收 565.5 港元，上涨 5.41%，市值达到 2147 亿港元。
短短 3 个月时间，其市值已超过多家老牌酒业品牌，包括 「初代酒王」 泸州老窖，市盈率则是茅台的约两倍。
即便今年 「3·15」 期间被曝出 「使用隔夜柠檬」，在网友 「激情护短」 下，蜜雪冰城股价仍呈上涨之势，被外界评价 「颠覆港股历史」。
再看泡泡玛特，在 Labubu 这一 「塑料茅台」 带动下，2024 年泡泡玛特实现营收 130.4 亿元，同比增长 106.9%，经调整净利润 34.0 亿元，同比增长 185.9%。其中 Labubu 所属的 The Monsters 系列营收增长更超 7 倍，成为泡泡玛特旗下营收第一的 IP。
泡泡玛特历年营收表现 图片来源：Wind
截至 6 月 9 日收盘，泡泡玛特股价报 250.8 港元，总市值 3368.1 亿港元。今年以来，泡泡玛特股价已上涨超 170%。若将时间线拉长，从 2024 年初至今，泡泡玛特的股价涨幅超过了 11 倍。
消费品牌不少，「胜出者」 因何脱颖而出？
从某种意义上说，这些新消费企业能接住 「泼天富贵」，源于其踩中了当下的消费 「痛点」。有分析指出，蜜雪冰城在 「性价比」 上做到极致，在消费转型的背景下，吸引了年轻人的目光；而泡泡玛特则是瞄准情绪消费需求，以盲盒的未知和 Labubu 的社交属性俘获 「娃粉」 的心。
由于创始人来自河南的共性，也有人尝试挖掘这些公司背后的河南印记。
财经作家秦朔曾撰文剖析河南商人的共性。在他看来，河南商人 「简单、真诚」，「就像蜜雪冰城的核心价值观，『真人真心真产品，不走捷径不骗人』，就像王宁常说的，『关注经营，关注长期』」；同时，他们又 「厚道」，「就像蜜雪对加盟商的支持」。
也有人认为，河南商人遇见了属于他们的时代。他们 「普遍实在、谨慎、重视实业，对营销包装和资本运作偏好不大」。因此，尽管在过去狂飙突进的年代里未能脱颖而出，一旦消费进入更加务实的周期，河南商人以 「中式霸总」 之姿更能 「穿越周期」。
重塑路径
从今年 3 月开始，有关河南商业的讨论开始不断发酵，讨论焦点正是蜜雪冰城、泡泡玛特，以及被视为新一轮商业 「标杆」 的胖东来——三者被并称为河南商业跑出的 「三头象」，都是 「中国消费领域的现象级企业」。
图片来源：每日经济新闻 （刘姝 摄）
河南也在谋求抓住这一轮发展之机。今年 3 月召开的河南省促进民营经济高质量发展大会，专门邀请胖东来相关负责人上台发言。而后，当地媒体频繁提及河南新消费企业与当地经济的关联，以期找到以点带面、整体提升之法。
而放在河南首富变迁的新趋势下，有关新消费重塑河南的路径也浮出水面。
在泡泡玛特之前，连续近 10 年居于河南首富之位的是牧原股份创始人秦英林。2014 年，以 22 头猪起家的牧原股份登陆 A 股，上市当年就以 90 亿元的财富超过辅仁药业朱文臣，首次接任河南首富。而后，在猪价一片上涨声中，牧原股份凭借 「自繁自养一体化」 的养殖模式快速扩张，秦英林的财富雪球也越滚越大。
当时的河南，最大的标签也是农业。如中原农谷专家咨询委员会委员杨建国在接受媒体采访时所言，直到现在，河南仍是全国第一粮食生产大省，每年贡献全国粮食总产量的 1/10 以上。不仅如此，包括双汇、卫龙等知名食品企业名声在外，也加深了河南与 「口腹之欲」 的绑定关系。
在中国商业经济学会副会长宋向清看来，「首富」 位次交替，事实上反映了河南产业标签的转变，即从传统农业、制造业向新消费、文化创意等新兴产业拓展和转型。河南的产业结构正在不断优化升级，经济发展的动力和活力不断增强，从以基础产业为主逐渐向以创新和消费驱动的产业转型。
图片来源：顶端新闻
不为大部分人所知的是，「农商相斥」 的刻板印象并不能形容河南。早在上世纪 90 年代，当时颇显创新的亚细亚商场就曾搅动河南商业，甚至吸引全国商场前来 「取经」。
而过去农业大省的基础，也进一步推动了河南的商业发展。
宋向清提到，河南农业、制造业的产业基础，为新消费品牌提供了支撑，比如为蜜雪冰城等品牌的原材料供应和产品生产提供保障，而电商、物流、金融等现代服务业，则进一步完善了新消费品牌的产业配套。
此外，他还指出，河南是我国人口大省，拥有近 1 亿的人口。庞大的人口基数意味着巨大的消费需求和多元化的消费偏好，催生了众多新消费品牌。有人总结，河南目前三大消费品牌，蜜雪冰城代表平民消费，胖东来代表品质消费，泡泡玛特代表精神消费，几乎承包了目前新消费的典型业态。
「造富」 方向
纵观全国，首富更替还在更多省份上演，也透露出这些省份产业变化的新迹象。
同样是中西部省份，四川新首富由百利天恒创始人朱义 「摘下」。
一年半前，百利天恒完成了一笔围绕治疗癌症的抗体偶联 （ADC） 分子 BL-B01D1、总价值高达 84 亿美元的开发授权交易，震动中国医药圈。根据福布斯实时富豪榜数据，朱义净资产达到 138 亿美元。
作为对照的是，以创新药为代表的生物医药产业也是四川重点发力的方向。去年，成渝地区生物医药集群入列国家先进制造业集群。2023 年，四川医药健康产业实现营收近 6000 亿元，仅以科伦博泰、百利天恒等五家医药企业的知识产权国际授权交易计算，其潜在交易总额就超 200 亿美元。
首富同样出现变化的是陕西，新首富为巨子生物创始人范代娣与严建亚夫妇。其以类人胶原蛋白的科研成果为基础，先后推出 「可丽金」 和 「可复美」 品牌，后者为国内首款获批二类械的重组胶原蛋白产品。福布斯实时榜数据显示，其净资产为 47 亿美元。
从某种意义上说，无论四川、陕西还是河南，新首富均来自新兴产业赛道，也代表了各自 「造富」 的方向。
不过对于河南而言，新消费赛道还难言 「坐稳」。
图片来源：每日经济新闻 （张建 摄）
严格来说，泡泡玛特并不能算是真正意义上的河南企业。如秦朔所说，这家创立于北京的企业，只因 「王宁最初创业是在郑州读大学期间，开过名为 『格子街』、卖潮流小商品的线下店，且这家店转手卖的 20 多万元，用于第一家泡泡玛特线下门店」，因此被 「溯源到河南」。
也有业界担忧，在新消费热潮下，这些因风口而起的企业，可能面临泡沫的风险。此前，美银已将蜜雪冰城评级下调至 「跑输大市」，并揭示了三大关键风险：短期基本面难以支撑高估值、海外扩张和咖啡业务受阻限制长期增长空间、以及资金流动推动的估值泡沫可能面临修正。
求新求变本就是消费的常态。如何快速出招、挖掘更多有增长潜力的消费企业，或许是河南抓住此轮商业发展潮流的关键。
记者|杨弃非
编辑|金冥羽 盖源源
校对|刘思琦
封面图片来源：摄图网_501756693
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