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界面新闻
飞天茅台批价再次下探。
6 月 11 日，界面新闻在第三方检测平台今日酒价上看到，2025 年 53 度飞天茅台 （散瓶） 批价达 1990 元/瓶，较昨日出现下跌；53 度飞天茅台 （原箱） 批价为 2080 元/瓶。
25 年飞天茅台散瓶批价下跌至 1990 元每瓶 （图片来源：今日酒价微信公众号）
「我感觉自己可以抄底了。」 一名在北京市经营烟酒零售生意的店主说，她日常也回收茅台酒进行转卖。目前她回收单瓶装 53 度飞天茅台价格为 1940 元，出售则为 2080 元。该店主之前出售单只飞天茅台零售价在 2150 元以上，「最近几天才出现价格下降，较之年初更是便宜多了。」
「送人也可以考虑拿龙茅礼盒，票据都是全的，3700 元。」 龙茅礼盒指的是贵州茅台2024 甲辰龙年双瓶装生肖茅台酒，消费者通过 i 茅台 APP 申购，官方申购价为 3599 元。该店主称，生肖酒主要从申购成功的消费者手中回收，要求就是票据齐全，否则将影响出手行情。
可以看出，「硬通货」53 度飞天茅台和具备收藏礼赠价值的生肖茅台礼盒，价格都出现了明显的下降。按照该店主的说法，终端市场上茅台酒价格已经达到了今年的新低。
2025 年以来，五粮液、洋河、泸州老窖等多家知名酒企发布停货通知单 「控货挺价」。针对飞天茅台价格行情的变化，有消息人士称，茅台已经开始进行有关动作，直营体系停供 500 毫升飞天茅台酒。据 《北京商报》 酒业财经派消息，部分已付款但未提货的企业直供客户接到 「茅台省级销售公司要退款」 的通知。
对此，界面新闻致电贵州茅台董事会秘书办公室，茅台方面表示，此前遵义茅台机场开展活动，搭乘相关航班即可以 1499 元/瓶的价格购买飞天茅台，由于现阶段 APP 升级等原因，活动暂停，但暂不清楚其他控货事宜。
「最近是白酒消费淡季，加上受到政策影响等多方面原因，飞天价格下跌，但仍属于正常范围内。」 贵州茅台表示。该公司也在持续关注酒价波动，并会进行整体性的调节。
贵州茅台一度被称为 「A 股股王」，除了 「硬通货」 飞天茅台的价格之外，最受广大投资者关注的就是茅台股价。目前，贵州茅台已经失守 1500 元关口，6 月 11 日 1480 元报收，总市值为 1.86 万亿元。
「我们已经在做市值管理方面的工作，现阶段做的就是持续进行回购，维护投资者的利益。」 根据贵州茅台公告，2025 年 5 月，该公司累计回购股份 1,292,602 股，支付金额超 20 亿元。自 2024 年 9 月 21 日披露该回购案，贵州茅台已回购 3,310,085 股，累计回购金额已超过 50 亿元。
另据 4 月 8 日公告，该公司已着手起草新一轮回购股份方案。
除此之外，茅台也在寻找新的市场增量。
据贵州茅台披露数据，2024 年该公司出口营收首次突破 50 亿元重要关口，创历史新高。且其出口产品结构不断优化，高附加值茅台酒销量突破 100 吨，同比增长超 40%；酱香系列酒销量 150 吨，同比增长 30%。
界面新闻从一名在东南亚从事与茅台有关工作的经销商处了解到，举办品酒会，邀请当地有影响力的人物了解白酒文化，是白酒企业出海最常规的做法。而东南亚市场正是中国白酒饮用习惯最为成熟的市场。今年端午节期间，贵州茅台就联合新加坡的米其林餐厅举办了品鉴会，试图持续辐射当地高端市场。
对中国白酒出海来说，贵州茅台无疑是名头最为响亮的代表性品牌，但受限于不同国家和地区的天气、饮食习惯等多重因素，高度烈酒还需要培育市场，在这个过程中如何进行品牌文化宣传，把酒带入更多主流渠道，经销商的作用最为关键。
贵州茅台酒股份有限公司网站公布了国际渠道商信息，可以看出其经销商网络的布局广泛，除了亚洲邻近国家和欧美主要销售国，还包括毛里求斯、纳米比亚、莫桑比克等国。
出海之外，白酒行业关注的另一个关键词是年轻化。
当前威士忌、清酒、无醇啤酒以及梅酒果酒流行，随着年轻人的选择更加丰富多样，「00 后不喝白酒」 的观点出现。此前，贵州茅台为了贴近年轻人，曾经进行过茅台冰淇淋、茅台巧克力等多种尝试，试图在产品端打破高价烈酒的传统形象。
在市场营销方面，茅台也开始学习快销品的方式，通过艺人来扩大在不同群体的影响力。例如 5 月 7 日贵州茅台官微发布消息，宣布张艺兴正式成为茅台文旅代言人。这条微博的转发量超过 100 万次。
5 月 19 日，贵州茅台 2024 年度股东大会上，贵州茅台酒股份有限公司党委副书记、董事、代总经理王莉就表示，该公司穿越周期需要做好的两个方面分别是保持坚定的信心和定力，以及高效科学执行系列战略举措。具体来看，中期举措就包括聚焦国际化和年轻化。
茅台的基本盘仍在，但是曾经业绩高涨的 「魔法」 似乎有些失效。
从业绩表现来看，近年来茅台的营收与净利润双增长趋势没有改变。
2024 年，贵州茅台营业总收入同比增长 15.66% 至 1741.44 亿元；归母净利润同比增长 15.38% 至 862.28 亿元，日均净利润约 2.36 亿元。
但在 2025 年，贵州茅台时隔 9 年下调业绩目标至个位数，他们提出的增长目标是 9%。对比来看，2024 年其目标是 15%。值得注意的是，上一次该公司将年度收入增幅目标定为个位数，发生在 2016 年。
对此，王莉表示，眼下，贵州茅台已进入由高速增长向高质量发展的换挡期，公司在充分考虑行业形势、自身产能、市场环境和公司长期战略布局的基础上，制定了 2025 年度 9% 的收入增长目标，2025 年度财务预算将经股东大会审议后进行披露。
在稳住基本盘方面，贵州茅台仍有确定性。但是年轻化和国际化的策略，能否让它回到双位数增长，还有待它的进一步深化。
（界面新闻）
文章转载自东方财富