作者：
智林
「反内卷」 之风吹向化工行业。
近期，各行各业掀起 「反内卷」 热潮，从光伏到新能源汽车，再到钢铁、水泥，如今这股 「反内卷」 风刮向化工行业。
化工行业 「反内卷」
7 月 3 日晚间，万凯新材（301216） 发布公告，根据整体行业现状及公司生产经营需要，计划从近日开始有序调减 PET 生产计划，并在减产期间组织设备检修维护，以保证恢复生产时设备能充分高效地满足各项生产要求。本次减产检修涉及 PET 产能 60 万吨，后续具体复产安排将根据装置检修进展以及市场行情统筹规划。本次减产检修的 PET 产能占公司总产能的 20%，预计会对公司整体经营业绩产生较大的影响。
PET 即为聚对苯二甲酸乙二醇酯，是热塑性聚酯中最主要的品种，俗称涤纶树脂，是五大工程塑料之一，主要用于制造各种瓶装饮料、食品等产品的包装容器，可以用于制造合成纤维 （如涤纶），在工程塑料、薄膜、胶带等领域发挥着重要作用。
作为聚酯市场的一个重要部分，我国聚酯瓶片 （PET 的一种产品形态） 产能在 2023 年、2024 年扩张较快，导致行业供过于求，市场竞争十分激烈。CCF 数据显示，2024 年，我国聚酯瓶片行业新投产能 417 万吨，总产能达 2043 万吨，同比增长 23%；产量约为 1556 万吨，同比增长 18.8%。我国聚酯瓶片产能在全球的占比近 50%。
在供应过剩的背景下，聚酯瓶片行业的盈利能力在 2022 年后明显下降。截至 2025 年 6 月 24 日，聚酯瓶片价差为 222 元/吨，处于历史低位。
由于行业盈利能力变差，产业龙头公司开启减产。根据百川盈孚报道，2025 年 6 月、7 月，万凯新材、逸盛石化 （恒逸石化和荣盛石化合资组建）、华润材料等多家企业规划减产，预计共减产约 256 万吨。截至 2025 年 6 月，我国聚酯瓶片产能共计约 2058 万吨。经测算，本次减产占总产能的比例约为 12.4%。预计减产后，聚酯瓶片的开工率将大幅下降，供给端收缩。
PET 相关上市公司有这些
据证券时报·数据宝统计，A 股中，PET 相关上市公司主要有万凯新材、三房巷、华润材料、恒逸石化、荣盛石化、海利得、新凤鸣、英科再生、紫江企业等。
从业绩来看，龙头华润材料 2024 年亏损 5.7 亿元，今年一季度仍为亏损；万凯新材 2024 年亏损 3 亿元；三房巷 2024 年和今年一季度均为亏损。
对于 PET 行业现状，多家公司提到产能过剩，竞争激烈。
万凯新材在 4 月接受投资者调研时表示，受聚酯瓶片新增产能集中投放影响，行业竞争加剧，2024 年行业平均加工费较上年下降 30% 以上，虽然公司聚酯瓶片产销量保持稳定，但公司聚酯瓶片加工费随市场行情下降，导致公司 2024 年毛利及毛利率较大幅度下滑。
华润材料在 5 月机构投资者调研时表示，瓶级 PET 在 2024 年处于产能集中投放期，产能增长大于市场需求增长，加工差大幅压缩，行业效益阶段性下滑，公司毛利率也同步下滑，公司预计本年 PET 产能依旧会阶段性过剩。
三房巷提到，聚酯产业链新增产能投放较快等因素影响，市场供需错配，导致市场竞争激烈，公司主要产品销售价格下降。
（证券时报网）
文章转载自东方财富
