大爆发！年内新成立 ETF 数量和规模均超去年全年

　　今年以来，无论是新成立的 ETF 产品数量还是发行规模均已超过 2024 年全年水平，从种类来看，ETF 发行呈现出多元化和细分化的特点。其中，股票型 ETF 在新发 ETF 中仍保持主导地位，债券型 ETF 也加速密集新发，尤其聚焦在高等级信用债和科创债方面。

　　业内人士表示，监管持续优化 ETF 发展环境，长期资金加大对 ETF 的配置，另外，在主动管理获取超额收益难度加大的背景下，不少基金公司加速布局 ETF 产品线，并通过细分领域创新来满足投资者多样化需求，这些都促进了年内 ETF 产品数量和规模的扩张。

　　年内新成立的 ETF 数量和规模均超去年全年

　　Wind 数据显示，按基金成立日为统计口径，截至 7 月 11 日，今年以来，已成立的 ETF 产品达 184 只，募集规模达 1464.68 亿元，无论是新成立的产品数量还是发行规模均已超过 2024 年全年水平。

　　其中，股票型 ETF 发行成立 164 只，份额占比约 65%，债券型 ETF 发行成立 18 只，份额占比高达 34.61%，跨境型 ETF 发行成立 2 只，份额仅占不足 1%，而商品型 ETF 和货币型 ETF 在 2025 年均尚未发行新产品。

　　值得关注的是，年内债券型 ETF 也加速密集新发，其中，科创债 ETF 成为绝对主力，目前共发行 10 只科创债 ETF，合计发行份额约 290 亿份，占债券型 ETF 发行份额近 57%。

　　在股票型 ETF 方面，自由现金流 ETF 迎来密集发行高峰，目前已有 24 只自由现金流 ETF 发行上市，发行规模达 147.73 亿元，占据全部股票型 ETF 发行份额约 16%。

　　从种类来看，今年 ETF 发行呈现出多元化和细分化的特点。据晨星（中国） 基金研究中心分析师崔悦观察，行业主题方面，今年 TMT 领域 ETF 发行较为活跃，特别是人工智能相关的产品，同时医药类 ETF 也有所增加，如创新药等受到市场关注的细分领域，反映出了行业主题类 ETF 发行与市场关注度的紧密联系。

　　宽基 ETF 方面，中证 A500、创业 50、中证 A50 等 ETF 发行相对较多。此外，自由现金流这类的 Smart Beta ETF 新发密集，映射了市场投资逻辑向高质量因子倾斜的趋势。「从市场竞争格局来看，不少中小基金公司也开始加码 ETF 业务，且它们大多通过细分赛道或差异化策略来避开优质头部公司的战场，这种选择与当前头部公司在主流 ETF 领域已建立显著优势的竞争格局密切相关。」 崔悦说。

　　多因素助推 ETF 发行市场火热

　　今年 ETF（尤其是债券型 ETF） 发行市场如此火热的原因有多个方面。上海证券基金评价研究中心高级基金分析师谈福嘉表示，第一，在政策驱动方面，今年 5 月，央行、证监会联合发布 《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》，政策红利推动科创债规模扩张的同时，也为 ETF 提供了充足的底层资产。

　　第二，在市场需求与产品优势方面，2025 年债券型 ETF 规模增速大幅度提升，显示市场对固定收益工具的强烈需求。机构投资者对分散风险与获取稳定收益的需求，使得大量机构资金涌入债券型 ETF，尤其是科创债 ETF 这一类性价比较高的投资工具；此外，在宏观环境不确定性上升、市场波动加剧的背景下，投资者对企业本身价值与质量愈加重视，从而导致诸如自由现金流之类的因子或策略价值逐步获得市场认可，继而推动了主题产品的布局与发行。

　　第三，在市场环境的催化方面，深交所在近期主推场景化定投策略，强调以 ETF 作为投资工具实施定投策略，这些因素都可能成为推动资金加速配置 ETF 的催化剂。

　　国泰基金认为，2025 年初，首批现金流 ETF 等创新产品快速落地，政策扶持加速了产品的审批和发行速度。此外是 ETF 产品本身的吸引力，ETF 风格鲜明费率低廉，可盘中交易，资金的使用效率和便捷程度都更高。叠加投资者整体投资理念的进步，ETF 投资者大部分由股民转化而来，部分投资者认识到 ETF 的投资价值，也更愿意配置新发 ETF 产品。

　　未来 ETF 资产类别和策略种类将加速多元化

　　谈及未来 ETF 发行市场的发展趋势，谈福嘉表示，可以从多个维度来考虑。首先，从大类资产角度出发，ETF 作为能够实现快速资产配置的投资工具，在如今投资者越来越重视风险分散与稳健收益的低利率环境下，有望在代表各个不同资产的 ETF 品类下持续丰富产品图谱，在底层资产方面为投资者提供支持。

　　从产品创新力度来看，证监会于今年 5 月 7 日发布 《推动公募基金高质量发展行动方案》，其中提出了需加大含权中低波动型产品、资产配置型产品的创设力度，因此为了能进一步发挥 ETF 为投资者提供一站式资产配置服务的效用，多资产 ETF 亦渐行渐近。

　　最后，诸如股票型 ETF 中的自由现金流 ETF 与债券型 ETF 中的科创债 ETF 等，对此类代表优质策略与子资产的细分主题 ETF 的深入开发与持续发行将为投资者提供更多元化的投资选择，从而促进 ETF 市场健康有序发展，助力投资者树立正确理性投资理念。

　　崔悦分析指出，在产品创新维度，资产类别和策略种类将加速多元化进程，除传统股票型产品外，债券型、混合型、商品型、跨境和 Smart Beta ETF 等创新品种有望迎来快速发展，不过这很大程度上也需要配套指数体系的持续优化创新作为基础支撑。

　　市场运行机制方面，监管和市场参与主体可以共同努力推动 ETF 全生命周期管理机制的完善，包括发行审核流程优化、交易机制优化、做市商制度改进以及产品退出机制规范化等方面的建设。

　　国泰基金也认为，随着资本市场深化改革的逐步推进，境内 ETF 市场建设、ETF 产品线将持续完善，吸引中长期资金入市，助力实现共同富裕，同时，创新类产品将不断丰富，更好满足多元化投资需求。

（中国基金报）