面对美国总统特朗普几乎每天都要呼吁美联储降息的状况，虽然市场并不相信此举会对当前的货币政策产生影响，但交易员们已经默默下注美联储明年将更积极降息。
今明两年 12 月到期的 SOFR 期货收益率利差显示，交易员目前预计美联储明年将降息 76 个基点，而在 4 月时的预期仅为 25 个基点。
这一转变也显示，市场正越来越相信随着鲍威尔明年 5 月卸任后，美联储将顺应白宫的要求降息。
美国大型资管机构 Columbia Threadneedle 的全球利率策略师 Ed Al-Hussainy 解读称：「无论谁接任，都会倾向于降息。另外明年美国经济也不太可能保持韧性，这为更多的政策宽松打开了大门。」
截至近日，两名潜在的美联储主席继任者凯文·哈塞特和凯文·沃什均明确表示支持降息。更重要的是，两名现任美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼，也表示可能会在下周的议息会议上支持降息。
虽然下周美联储降息的概率几乎为零，但如果有票委明确 「跳反」，自然会成为全球头条。
CME 美联储观察工具显示，在 7 月维持利率不变后，9 月美联储降息 25 个基点的概率也只有 6 成出头，也没达到 「板上钉钉」 的程度。市场主要的顾虑在于 7 月和 8 月的通胀数据，是否会如预期那样加速上行。
（来源：CME）
就美国议息会议的人事格局而言，假设鲍威尔明年 5 月同时卸任美联储主席和理事职务，再加上明年 1 月届满的库格勒，特朗普最多可以向 FOMC 塞进两名新人。考虑到美国货币政策需要由 12 名票委 （美联储理事会 7 人+纽约联储主席+4 名轮换地区联储主席） 一起投票决定，交易员们显然是在押注整个美联储转向 「鸽派」 的变化。
瑞穗银行的 EMEA 固定收益、货币和大宗商品策略主管乔丹·罗切斯特在 6 月初向客户推荐了做多 SOFR 利差的交易。当时的点位为 53 个基点，他的团队看好后续将进一步扩大至 100 基点。罗切斯特感慨称：「这个礼拜客户很少关注我们对美国通胀和劳动力市场的看法，更多开始关注新任美联储主席如何采取行动取悦美国总统。」
荷兰合作银行的美国策略师菲利普·马雷也在周一调整了对美联储的降息预测。他原本认为美联储今年 9 月降息后，整个 2026 年不会降息，但现在他将明年降息的预期提升至 4 次。凭借鲍曼和沃勒的言论，他相信新任美联储主席能够在联邦公开市场委员会的 12 名票委中获得足够投票推动降息。
马雷表示：「美联储今年能够抵抗特朗普，但随着明年初新任命的进行，他们的反对势力将会瓦解。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
