文章来源：汇通网
美国 7 月就业增长超预期放缓，同时前月数据被大幅下修，显示劳动力市场显著降温。
美国劳工部统计局周五发布的非农就业报告显示，7 月非农就业岗位增加 7.3 万个。路透调查的经济学家此前预测 7 月就业增长 11 万。失业率从 6 月的 4.1% 升至 4.2%，预测区间从零增长到 17.6 万不等。
5 月份非农新增就业人数从 14.4 万人修正至 1.9 万人；6 月份非农新增就业人数从 14.7 万人修正至 1.4 万人。修正后，5 月和 6 月新增就业人数合计较修正前低 25.8 万人。 保健和社会援助领域的就业继续呈上升趋势。联邦政府继续裁员。 失业率为 4.2%，失业人数为 720 万。自 2024 年 5 月以来，失业率一直保持在 4.0% 至 4.2% 的窄幅区间。
机构看后市
加拿大帝国商业银行资本市场分析师 Ali Jaffery 评美国非农数据：今天的报告展示了一个与鲍威尔本周早些时候所描述的就业市场不同的情况，也提高了美联储提前行动的可能性。话虽如此，这还取决于接下来几份通胀报告是否显示出持续性以及就业市场是否进一步走弱。毕竟，失业率仍处于合理水平，而且即便报告再糟糕，也不足以让所有鹰派人士完全改变立场。
劳动力市场智库 Burning Glass Institute 高级研究员盖伊·伯杰认为经济仍保持稳定：「几乎所有主要指标自去年秋季以来都相当平稳。」 政策环境已成为最大变数。伯杰指出：「考虑到关税、移民限制和新税法案，我不认为稳定态势能持续。」
Annex 财富管理公司的首席经济学家 Brian Jacobsen 指出，这份报告无法美化，劳动力市场已处于 「失速」 状态。他认为，美联储可能重蹈去年覆辙，不得不通过在下次会议上降息来弥补此次的 「观望」 决定。他表示，如果美联储主席鲍威尔提前得知此数据，可能也会反对继续暂停降息的决定。
AmeriVet Securities 美国利率交易与策略主管 Gregory Faranello 表示：「我们预计美联储将在 9 月开始降息。」 他补充说：「令人有些惊讶的是，几天前美联储主席还在暗示劳动力市场强劲，转眼间却就迎来了这样的就业数据。」
「美联储传声筒」Nick Timiraos：过去三个月就业放缓可能为美联储官员在 9 月的下次会议上考虑降息打开了大门。至少，这突显出他们在经济放缓与通胀压力抬头之际面临的艰难平衡。由于劳动力市场此前一直表现出稳健的就业增长，美联储官员今年对维持利率不变感到安心。但 5 月和 6 月就业数据的大幅下修改变了这一局面。美联储官员此前表示，他们已降低对总体就业增长的关注度，因其伴随劳动力规模增长放缓同步下行。当劳动力供给减少时，即使就业增长减速，失业率仍可能保持稳定或下降。但美联储主席鲍威尔本周指出，失业率的稳定可能掩盖潜在疲软——当求职者减少与岗位空缺下降同时发生，这种平衡本质上是脆弱的。他在新闻发布会上六次提及劳动力市场的 「下行风险」，暗示实际疲软可能为政策宽松提供依据。
贝莱德投资组合经理 Jeffrey Rosenberg：美国非农就业报告说明，美联储理事沃勒一派的观点可能正在占上风，或说服更多人支持降息。他们可能错过了 7 月的机会，但这大大提升了 9 月降息的可能性。这也是为什么我们看到收益率曲线前端大幅走低的原因。