作者：
杨沁
据港交所最新披露，花旗集团（Citigroup Inc.） 增持了 22.5 万股港交所股份，约 9385.94 万港元。增持后，花旗集团持有港交所的最新持股为 6349.47 万股，持股比例为 5%，成为仅次于中国香港特区政府的第二大股东。
今年以来，港股市场成交活跃，南向资金净买入额已超过去年全年，IPO 融资额也重回全球第一，高盛等多家外资投行多次上调港交所的目标价。
花旗集团增持港交所
8 月 8 日，港交所最新披露显示，花旗集团于 8 月 1 日增持 22.5 万股港交所股份，成交均价为每股 417.24 港元，累计金额 9385.94 万港元。增持后，花旗集团最新持股为 6349.47 万股，持股比例上升到 5%。
港交所的股东结构比较多元，且持股分散，第一大股东是中国香港特区政府，直接持股 5.9%；花旗集团持股 5% 位列第二大股东，超过了摩根大通，而摩根大通在去年减持了 4452.87 万股之后，持股比例下降到 3.53%。
此外，易方达、广发基金、华夏基金等基金公司，也通过多只主动管理型基金、QDII 基金、被动指数基金等持有港交所股份，位列前十大股东行列，不过这些公募基金的操作方向不尽相同。
其中，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选这 2 只基金长期持有港交所，分别持股 100 万股、22 万股，今年二季度持股比例维持不变。易方达香港证券ETF，今年二季度减持了 152 万股，目前仍持有 340 万股。
广发行业严选三年持有基金，今年二季度新进持股 145 万股，持股占总股本比例 0.11%，占基金净值达到 8.9%。广发中证港股通非银 ETF 基金，今年二季度也增持了 123.69 万股，持股占总股本比例 0.13%
华夏基金对港交所的持股，更多地体现在 QDII 基金和被动指数基金上，如华夏恒生 ETF、华夏沪港通恒生 ETF 等，今年二季度都有所减持。
外资多次上调目标价
今年以来，高盛等外资投行多次上调港交所的目标价。最近一次是 7 月份，高盛发布研报称，基于最新日均成交额表现优于预期，将香港交易所 2025 至 2027 年的每股盈利预测上调约 4%，并将目标价上调 11%，由原先 450 港元/股升至 500 港元/股，对应港交所 2026 年预测市盈率 40 倍。
港交所的盈利模式高度依赖于交易量和成交额的增长。今年上半年，港股日均成交金额达 2402 亿港元，同比大幅增长 118%，创下 2010 年以来同期新高。港股通平均每日成交金额达 1109.6 亿港元，同比增长 195%。此外，衍生品生产表现也比较强劲，期货及期权日均成交量同比增长 11%。
高盛认为，港交所的盈利改善还有一些潜在的催化剂，包括 A+H 股上市热潮推动了香港 IPO 市场，新股融资重回全球第一，中国香港作为国际金融中心的地位正在强化，日均成交额和盈利水平都还有上升空间。
此外，实际利率下降刺激股票成交，「零日期权」 等衍生产品推出，现货市场买卖价差收窄提升换手率，港股通南向资金持续流入等因素，都可能是盈利改善和估值抬升的催化剂。
不过同时需要注意的是，企业盈利修复的进度会不会低于预期、新股融资热度能否持续、海外资金的稳定性等风险，可能会影响港交所的估值。
（证券时报网）
文章转载自东方财富
