作者：
周楠
沪指连续站上 3600 点之际，外资对 A 股的热情持续高涨，部分个股被买到 「限购」。
沪深交易所数据显示，截至 8 月 8 日，4 只股票的境外投资者持有比例均超过 24%，分别为思源电气（002028.SZ）、双环传动（002472.SZ）、华明装备（002270.SZ） 和宏发股份（600885.SH）。当日，思源电气的境外投资者持股比例为 26.83%。
7 月末，思源电气总境外持股比例达到 28.07%，因触及 「红线」，深港通一度暂停接受该股票的境外投资者买盘。根据规定，全部境外投资者对单个上市公司 A 股的持股比例总和，不得超过该公司股份总数的 30%；该比例达到 28% 时，将被暂停买入。
上述个股何以吸引外资青睐？华鑫证券首席策略分析师严凯文告诉第一财经，近期，部分个股的外资持股逼近限购线，是受到全球流动性拐点预期强化，美元走弱，资金加速回流新兴市场等因素驱动。「外资借道沪深港通集中布局 『洼地』 资产，导致部分龙头个股持股占比快速逼近 『红线』。」 他说。
据记者梳理，年内，上述 4 股的前十大股东中，出现了摩根士丹利、淡马锡富敦等外资的身影，且外资对部分个股进行了调仓。整体来看，行业龙头仍是 「聪明钱」 的最爱。Wind 数据显示，截至 6 月底，中国平安、五粮液、贵州茅台的持股外资机构数量均超过 80 家。
4 只个股外资持股比例超 24%
记者梳理发现，近一个月以来，上述 4 股的外资持股比例均维持较高水平。
以思源电气为例，据深交所数据，7 月 15 日，该股的境外投资者持股数量为 1.91 亿股，持股比例 24.64%，此后该比例持续走高，至当月 30 日，达到 28.07%。
据报道，港交所披露，因思源电气总境外持股比例超过 28%，深港通已于 7 月 31 日起暂停接受该股票的境外投资者买盘。
本月以来，华明装备的总境外持股比例也均在 24% 以上。数据显示，8 月 1 日，该股的境外投资者持股数量为 2.15 亿股，持股比例 24.06%，月内最高攀升至 24.39%。
拉长时间来看，宏发股份、双环传动长期被外资 「爆买」。
披露显示，早在 2022 年 3 月下旬，宏发股份的总境外持股比例就超过了 24%。去年 4 月至 7 月，该比例持续超过 27%，期间最高达到 27.921%，距离 28%「红线」 仅一步之遥。
双环传动更是从 2021 年就持续受到外资青睐。据披露，2021 年 7 月至今，该股的境外持股比例多在 24% 以上，并多次逼近或超过 28% 的 「禁买线」。
例如，2021 年 8 月初，该股曾连续 7 个交易日境外持股比例超 28%。今年 1 月下旬到月底，双环传动的境外持股总数逼近 28%，1 月 22 日最高达到 27.84%。
这些个股何以吸引外资青睐？
从主营业务和所属行业来看，上述 4 股均属于行业龙头企业。公开资料显示，思源电气是输变电设备领域龙头，华明装备是国内变压器分接开关龙头。宏发股份、双环传动则分别是继电器行业、精密齿轮传动系统的领军企业。
业绩方面，已披露中报的 3 家公司，上半年均实现增收增利。
根据最新披露的中报，思源电气上半年营业收入 84.97 亿元、归母净利润 12.93 亿元，分别同比增长 37.8% 和 45.71%；宏发股份当期营收 83.47 亿元、归母净利润 9.64 亿元，同比增幅均超 10%；华明装备当期营收 11.21 亿元、归母净利润 3.68 亿元，均同比微增。
股价表现上，就在上月底，思源电气盘中股价最高触及 83.42 元，较年内低点 （67.98 元/股） 涨幅超两成；宏发股份的股价自 6 月下旬持续上行，月内站上 26.15 元/股的阶段高位，较前期低点 （21.58 元） 涨幅超两成。
摩根士丹利等现身前十大股东名单
这 4 只外资持股比例较高的个股，背后有哪些境外投资者的身影？
据记者梳理，截至今年一季度末，摩根士丹利、淡马锡富敦分别现身思源电气、双环传动的前十大股东名单。
今年一季度，摩根士丹利成为思源电气的新进前十大股东。据东方财富数据，截至 3 月底，该机构持股数量 864.91 万股，持股比例 1.11%，为思源电气第八大股东。
而在宏发股份的前十大股东名单中，阿布达比投资局长期 「上榜」。披露显示，2023 年三季度，该机构跻身宏发股份前十大股东之列，持股数量 850.97 万股，持股比例 0.82%，位列第七。
截至今年 6 月底，阿布达比投资局持有宏发股份 2211.85 万股，持股比例 1.52%，为该公司第四大股东。
华明装备则在今年二季度获香港中央结算大幅加仓。数据显示，截至 6 月底，香港中央结算持股数量 1.56 亿股，持股比例 17.44%，持股数量环比增加 54.34%，并从一季度末的第三大股东上升一位。
也有外资持续调仓。去年三季度，淡马锡富敦进入双环传动前十大股东之列，持股数量 1226.29 万股，持股比例 1.45%，位列第九；当年年底，持股数量升至 1352.11 万股，持股比例 1.6%，晋升为第七大股东。
但到了今年 3 月底，淡马锡富敦的持股数量环比减少超两成，持有双环传动 1005.89 万股，持股比例 1.19%，降至第十大股东。
银行股、「中字头」 获外资重仓
如何看待近期部分 A 股被外资买到 「限购」？
严凯文认为，外资近期逼近限购线，主要受三方面因素驱动：第一，全球流动性拐点预期强化，美元走弱，资金加速回流新兴市场；第二，国内稳增长政策密集落地，7 月社融与 PMI 数据超预期，修复外资风险偏好；第三，A 股估值横向对比美股、欧股折价显著，叠加 MSCI 中国指数年内仍跌约 5%，外资借道沪深港通集中布局 「洼地」 资产，导致部分龙头个股持股占比快速逼近 「红线」。
总体来看，他提到，外资集中持仓的板块多为新能源、半导体、医疗器械等景气赛道，这些行业兼具政策红利与全球比较优势，盈利高增且估值仍处合理区间，成为外资 「越买越贵」 的核心逻辑。
上半年已经收官，目前，上市公司陆续交出 「期中考」 答卷，上半年外资进场 「扫货」 的情况也逐渐清晰。
从外资持股整体情况来看，行业龙头仍是 「聪明钱」 的最爱。Wind 数据，截至 6 月底，中国平安、五粮液、贵州茅台最受外资青睐，3 家持股外资机构数量均超过 80 家。紧随其后的是顺丰控股、隆基绿能、京东方 A等，吸引了超过 70 家外资机构持有。
从外资持股数量来看，银行股和 「中字头」 是外资重仓方向之一。
按上述统计口径，截至 6 月底，外资持股数量前十的 A 股公司中，5 家为上市银行。其中，64 家外资机构合计持有农业银行30.66 亿股，73 家外资持有工商银行24.85 亿股。南京银行、中国银行、宁波银行的外资持股数也均超过 10 亿股。
同时，统计区间内，中国银行、中国建筑、中国联通的外资持股数量也排在前列。
再从持仓市值来看，外资持仓市值排在前列的多为行业龙头。上述区间，外资对 41 只 A 股股票的持仓市值超过百亿元，其中 2 只超千亿。
外资持仓市值最高的为宁德时代，达到 1530.78 亿元；其次是贵州茅台和美的集团，持仓市值分别为 1027.06 亿元、741.57 亿元。
（第一财经）
文章转载自东方财富
