8 月 11 日，商品期货多数收涨，多晶硅涨超 6%，工业硅涨超 4%。受供应扰动消息影响，碳酸锂期货强势涨停，主力 LC2511 合约涨幅达 8%，报收于 81000 元/吨。业内人士表示，早盘碳酸锂期货直接封涨停板，现在市场最关注的是，接下来还有几个涨停板？
「近期围绕锂矿企业停产的消息持续发酵，8 月 9 日宁德时代枧下窝矿确定停产，这一消息意味着碳酸锂月度供需逻辑发生重大转向，由过剩转向平衡，后期有进一步向紧缺转化的可能。当前除宁德时代外，宜春市点名的其余涉锂矿山经营暂时正常。」 方正中期新能源首席研究员魏朝明接受 《华夏时报》 记者采访时表示。
现货价格大幅上涨
「作为长期投资碳酸锂期货的投资者，对于此次停产事件并不意外，自 7 月初宜春自然资源局发送 《宜春市自然资源局关于编制储量核实报告的通知》 后，宁德枧下窝 8 月 9 日采矿证到期，市场关注的焦点一直集中在该矿山是否会停产。」 期货市场交易员李欣接受记者采访时表示。
8 月 11 日上午，宁德时代在互动平台正式回应，公司在宜春项目采矿许可证 8 月 9 日到期后，确已暂停了开采作业。宁德时代表示，公司正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。
从机构角度来看，有券商发布研报认为，「反内卷」 有望成为推动锂电等新能源行业中长期盈利修复的关键推动力。预计 2026 年锂电需求端增速或在 16%—21%，供给端三年过剩周期有望结束，并进入盈利修复阶段，看好有望受益的碳酸锂和电池环节。
「据了解，与宜春项目相关的选矿以及冶炼企业，后期也会陆续停产，该矿山配套的三个冶炼企业奉新时代、万载时代以及龙蟠时代碳酸锂冶炼产能共计 10 万吨，停产使得供给端每月减少 0.9 万吨，这就意味着月度供需格局改变，所以停产消息确认后，盘面反应比较大。」 一德期货分析师谷静接受 《华夏时报》 记者采访时表示。
谷静表示，由于碳酸锂期货价格的上涨，现货跟随期货盘面上涨，日内盘面涨停后，现货报价呈现上涨态势。根据 SMM 现货报价，日内电池级碳酸锂报价 73000—76000 元/吨，工业级碳酸锂报价 71600—73000 元/吨，基差持续收缩。短期内价格存上涨预期，预计下游以及贸易商补库会有所放缓。
冶炼厂库存下降
近年来海外储能项目持续增长，上半年中国储能企业出海也交出了一份亮眼的成绩单。据 CNESADataLink 全球储能数据库的不完全统计，1—6 月，中国储能企业新增海外订单 163GWh（吉瓦时），同比增长 246%，50 余家涉及出海的企业业务覆盖全球 50 余个国家和地区。
阳光电源2.4GWh 欧洲储能大单、宁德时代 2.2GWh 东南亚最大的光储项目、远景能源 1.5GWh 澳大利亚风光储一体化项目、天合储能 1.2GWh 智利储能项目成功发运、海辰储能 720MWh（兆瓦时） 英国储能项目、华为数字能源 132MWh 丹麦最大储能项目等一系列大项目，彰显了中国储能企业的技术实力和国际竞争力。
值得关注的是，除了碳酸锂期货价格上涨外，目前正值下游旺季备货阶段，动力电芯订单在本月开始起量，海外储能需求强劲，下游备货情绪积极，短期供需将出现较大缺口。与此同时，据 Mysteel 调研，2025 年 7 月中国冶炼厂家碳酸锂月度库存量为 34730 吨，环比下降 13%。对此，业内人士表示，在海外矿山及其他资源弥补缺口前，后续库存可能会开始去库，支撑碳酸锂盘面走强。
此外，根据乘联会数据，7 月新能源乘用车批发销量预估为 118 万辆，同比增长 25%，环比下降 4%。今年 1—7 月累计批发 763 万辆，同比增长 35%。单月同比增速明显缓于年内累计同比增速。对此，谷静表示，终端产销旺季在 11 月、12 月份，产业链前推到电池、正极材料，再到原材料端一般向前推 3 个月，这就意味着正极材料厂一般进入 8 月后开始补库。
谷静表示，在前期价格低位时，下游多有补库，从 7 月上旬自宜春自然资源局发送储量核实的通知后，下游已补库近 8000 吨，可见部分下游针对江西矿山减停产做了部分准备工作。后期随着价格大涨，预计会一定程度上抑制下游采购。
与此同时，魏朝明表示，近期碳酸锂上游企业开工率波动趋稳。上周碳酸锂产量 19556 吨，较前一周增加 2288 吨；其中辉石锂周度产量 11182 吨，环比增加 558 吨；云母锂周度产量 4410 吨，环比回升 1145 吨；盐湖锂周度产量 2442 吨，环比回升 410 吨。
「自 7 月中旬以来从云母矿山到回收提锂再到盐湖提锂先后传出消息扰动，尤其是藏格矿业已经公告停产，宁德时代枧下窝矿周末被确认停产，显示矿产法律法规执行相对严格，增加了市场对宜春锂云母矿生产稳定性的担忧，后期产量下降概率较大。」 魏朝明称。
不过，在碳酸锂期货大涨之际，海外锂矿进口量却仍在下降。根据海关数据，6 月锂矿进口 57.59 万吨，环比下跌 4.81%。来自澳大利亚进口 25.55 万吨，环比下跌 31.21%；来自津巴布韦进口 10.06 万吨，环比上涨 3.32%；来自尼日利亚进口 7.86 万吨，环比上涨 21.46%；来自巴西进口 3.98 万吨，环比上涨 165.93%。
「根据 SMM 数据，今年 1—6 月进口锂精矿 280.56 万吨，同比减少 0.19%，其中来自澳大利亚 780.58 万吨同比增长 6.05%；来自津巴布韦 51.27 万吨，同比减少 18.1%；来自尼日利亚 20.29 万吨，同比减少 0.2%；来自巴西 19.50 万吨，同比增长 13.79%。锂精矿进口主要来自澳洲以及非洲，从上半年两大区域的进口情况来看，澳洲仍然贡献增量。」 谷静称。
碳酸锂期货还能涨多久
针对碳酸锂期货后期走势，随着碳酸锂月度供需由过剩转为短缺，叠加资金情绪，短期内盘面存在超涨预期。对此，谷静表示，由于此次还涉及江西另外 7 家云母矿企，加之市场关注度较高，不排除情绪交易超预期推升盘面的可能。从日内期权定价情况来看，市场多押注盘面涨至 10 万/吨。
不过，谷静表示，该矿山停产周期以及其他矿山相关政策尚未明确，并且下游企业已经进行了一定程度的补库。因此，市场投资者在看多碳酸锂期货的同时，也需要防范情绪炒作后的回落风险。所以，建议投资者顺势而为，大波动下把握好市场节奏。
此外，相较于碳酸锂期货，在碳酸锂期权方面，一德期货期权分析师曹柏洋接受 《华夏时报》 记者采访时表示，在方向性交易角度，若持有看涨期权可随行情上涨进行挪仓操作，或逐步卖出最虚值看涨合约构建牛市价差组合，也可考虑在当前波动率高位卖出看跌期权；波动率交易角度，尽管当前期权合约波动率已处于高位，但做空波动率需控制仓位，防止行情的方向性冲击带来的影响。
不过，伴随着碳酸锂价格持续上涨，魏朝明表示，年内需求方面临较大的不确定性，宜择机积极把握买入套保机会；若库存合理去化前行情涨速过快，现货供应方宜择机卖保，把握基差波动机会。而在碳酸锂期权方面，若短期价格上冲过快，波动率放大，锂盐生产企业可关注高位卖出看涨期权的机会，以增厚企业利润。
另外，还有券商发布研报显示，除锂矿企业停产外，智利对外出口量大幅下滑，或导致中国锂盐进口减少，国内短期锂盐供应或有所下滑。长期来看，6 万元/吨的碳酸锂价格已经触及大部分锂矿厂商的成本线，继续向下空间有限。在长期成本支撑以及短期基本面好转的背景下，锂价有望走出底部区域。
（华夏时报）
文章转载自 东方财富
